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Les opérations de développements avec prise de contrôle (1/ Les fusions:…
Les opérations de développements avec prise de contrôle
1/ Les fusions:
Les motivation des opérations de fusion: il existe 3 grande type de motivations permettant de justifier les fusions:
Les motivations stratégiques: elles concernent globalement l'amélioration de la situation de l'organisation
Extension
Consolidation
Les motivations financière: elles concernent l'utilisation optimal des ressources financières
Efficience financières
Optimisation fiscale
Les motivations managériales:
Ambition personnelles
Effets de modes
Les formes de fusions:
La fusion : 2 ou plusieurs société se dissolvent pour former une nouvelle société qui reprend la totalité de leur patrimoine
La fusion absorption: une société absorbante A reçoit les actifs et les dettes d'une société absorbé B qui disparaît
La scission: c'est la disparition par la transmission se patrimoine a des sociétés nouvelles ou préexistant
La cession partielle d'actifs: c'est une société A qui apporte une partie de ses actifs a une société B et la société A continuer son existence
Types de fusions:
Fusion conglomérale: Elle réunit 2 entreprises de branches d'activités différentes
Fusion vertical: Il peut s'agir de la fusion d'un fournisseur et de client c'est donc le moyen pour l'acquéreur de se rapprocher des matières premières ou des consommateur ultime.
Fusion horizontale :elle concerne 2 sociétés d'un même secteur d'activité
Modalité de la fusion: Il convient d'utiliser plusieurs méthodologie afin de déterminer les valeurs des sociétés concernés par la fusion. il s'agit principalement les méthodes patrimoniales , ou comparatives ,ou d'actualisation .
Définition: la fusion est une opération par laquelle deux sociétés réunissent pour n'en former qu'une seule
Soit par voie de création d'une nouvelle société
Soit par absorption
Les formalités de la fusion:on peut recenser 2 grandes phases dans le déroulement d'une fusion , la phase préparatoire et la phase d'adoption du projet
2/Les offre publique
caractéristiques de l'offre:
Offre alternative: lorsque l'initiateur offre le choix à l'actionnaire de la société cible de recevoir , en échange de ses titres ,un règlement espèce , en titre ou les deux.
Offre amical: lorsque l'offre est effectuée en accord avec le conseil d’administration de la société cible.
Offre mixte:lorsque le règlement peut s’effectuer en partie en titre et en partie en espèces.
Offre hostile: correspond à une offre de rachat lancée par une entreprise sur une autre entreprise cible sans qu'il n'y ai d'accord fixé et négocié avec le conseil d’administration et les dirigeants de cette société cible.
Déroulement de l'offre: le dépôt de projet de l'offre au CMF par un intermédiaire en bourse garantissant le caractère irrévocable des engagement pris par l'initiateur de l'offre
Le CMF publie sur le bulletin un avis de dépôt et en informe la bourse qui suspend la cotation des titres concernés
Les déférents types de l'offre
Offre publique d’échange(OPE):c'est une firme qui s'engage à acquérir les actions de la société cible en remettant en échange des actions de sa société .
Offre publique de retrait(OPR): c'est la procédure qui permet aux actionnaires détenant la majorité des droits de vote d'une société cotée de faire connaitre publiquement qu'elle se propose de racheter les titres cotées de la dite société .
Offre publique d'achat(OPA): c'est une prise de contrôle par l’acquisition en bourse des titres d'une société cotée
Les acteurs:
Les salariés: comme toute prise de contrôle l'OPA peut être suivie d'une restructuration entraînant pour les salariés des risques de modification des postes et des conditions de travail
Les dirigeant: le risque d'une telle opération est de voir les dirigeants privilégier le court par rapport au long terme.
Les actionnaires: pour autant qu'ils soient actionnaires de la société cible ce sont souvent les gagnants de ce type de procédure!
définition: l'offre est la forme habituelle d’acquisition du Control d'uns société cotée en bourse.
l'offre publique est démarche par laquelle une personne moral ou physique fait connaitre publiquement aux actionnaires de la société cible qu'elle souhaite acquérir tout ou partie de leurs titres a un prix détermine