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Opération de développement Avec prise de contrôle (Fusion (Les formes de…
Opération de développement
Avec prise de contrôle
Fusion
Définition : la fusion est une opération par laquelle 2 société réunissent
Pour n'en en former que une seule soit:
Types de fusions
Fusion conglomérale
Elle réunit 2 entreprises de branches d activités différentes
Exemple : Générale Electric
Fusion verticale
Il peut s'agir de la fusion d'un fournisseur et de son client
Exemple : Batignolle/schneider
Fusion horizontal
Elle concerne 2 société d un même secteur d activités
Exemple : la fusion EXXON (Esso) et mobil
Les motivations des opérations de fusion
Les motivations financières
Elle concernentt l utilisation optimale des ressources
Les motivations managériales
Ambitions personnelles /effets de modes
Les motivations stratégique
Elles concernent globalement l amélioration de la situation de l organisation
Les formes de fusion
La fusion absorption :
une société absorbante A reçoit les actifs et les dettes de une société absorbée B.
La cession partielle d actifs:
C est une société A qui apporte une partie de ses actifs à une autre société B et la société A continue son existence.
La fusion : deux ou plusieurs sociétés se dissolvant pour former une nouvelle société qui reprend la totalité de leur patrimoine.
La scission : c'est la disparition de une société par la transmission de patrimoine à des sociétés nouvelles ou préexistant.
Modalité de la fusion
Problème d évaluation : 2 problème
Détermination du prix de sociétés absorbée et absorbante
Détermination du rapport d échange .
Formalités de la fuion
Phase préparatoire
Phase d adoption
Offre publique
Definition :
C'est la forme habituelle d'acquisition du contrôle d'une société côtée en bourse , le but recherché est la prise de contrôle .
Les acteurs
Les actionnaires :
Les salariés
Les dirigeants
Les différentes types de l'offre
OPE offre publique d échange :c'est une firme qui s'engage à acquérir les actions de sociétés cible en remettant en échange des actions de sa société .
Exemple : Cap Gemini Ernst & Young à lancé une OPE amicale
Exemple : OPE TotalFina sur Elf
OPR offre publique de retrait :
c'est la procédure qui permet Aux actionnaires détenant la majorité des droits de vote d une société côtée de faire connaître publiquement qu'elle se propose de racheter les titres cotée de la dite société à fin de permettre aux actionnaires minoritaires de retirer du capital social .
Exemple : offre publique de retrait
OPA offre publique d achat : c'est une prise
De contrôle par l acquisition en bourse des titres
D'une société côté .
Exemple : OPA de Alan sur Pechinry
Les caractéristiques de l offre
Offre alternative :
lorsque l initiateur offre le choix à l actionnaire de la société cible de recevoir , en échange de ses titres , un règlement en espèces , en titres ou les deux.
Offre amicale :
lorsque l offre est effectuée , en accord avec le conseil d administration de la société cible :
Offre mixte :
lorsque le règlement peur s'effectuer en partie en titre et en partie en espèces
Offre hostile :
offre de rachat lancée par une entreprise sur une autre entreprise cible sans qu'il n'y ai d accord fixé et négocié auparavant avec le conseil d administration et les dirigeants de cette société cible :
Le déroulement de l offre
Le dépôt de projet de l offre au CMF par un intermédiaire en bourse garantissant le caractère irrécouvrables des engagements pris par l initiateur de l offre .