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Contabilidade Societária - 15.3. Mensuração do Valor Justo: Técnicas de…
Contabilidade Societária - 15.3. Mensuração do Valor Justo: Técnicas de Avaliação
Objetivo
obter “o preço que seria recebido ou pago em uma transação não forçada entre participantes do mercado na data de mensuração”
maximizar a utilização de dados observáveis e minimizando o uso de dados não observáveis
consideradas as condições correntes de mercado
pode utilizar uma ou mais técnicas e abordagens
Quando utilizada mais de uma técnica, o valor justo será um ponto dentro desse intervalo de valores válidos e a escolha será do ponto que melhor represente o valor justo
Abordagem de Mercado
(
Market Approach
)
preços e outras informações relevantes são geradas pelas transações de mercado e envolve itens idênticos ou comparáveis e na mesma unidade contábil
uso de preços de cotação
Quando o preço de cotação para ativos similares não estiver disponível, usa-se técnicas como Múltiplos de Mercado ou Matriz de Preços
Múltiplos
obtidos a partir de um conjunto de elementos comparáveis e devem estar em faixas
a inexistência de uma empresa comparável impede empregar essa técnica
múltiplo de lucro
divide o Preço por ação (P) pelo Lucro por ação (L)
outros como múltiplos de valor patrimonial e múltiplos de faturamento
Matriz
mais utilizada para avaliar determinados instrumentos financeiros
técnica matemática sem se basear exclusivamente em preços cotados, mas na relação dos títulos a serem precificados com outros, os títulos cotados de referência.
Abordagem de Custo
(
Cost Approach
)
o valor justo reflete o valor corrente do montante necessário para substituir a capacidade de serviço do ativo
reflete o custo de reposição corrente do ativo objeto da mensuração
preço que seria recebido pelo ativo determinado com base no custo de adquirir um ativo substituto ajustado para refletir a “obsolescência” do ativo objeto da mensuração
normalmente é utilizada para mensurar ativos tangíveis que são usados em conjunto com outros ativos
Geralmente é utilizado quando não há mercado ativo e quando é impossível utilizar as outras duas técnicas
o valor justo é resultado de uma mensuração a valor de saída
Abordagem de Resultado ou de Receita
(
Income Approach
)
valor justo como um valor presente (descontado), mas desde que a mensuração seja feita considerando as expectativas correntes dos participantes do mercado atuais em relação a esses valores futuros.
Técnicas
Modelos de precificação de opções
refletem tanto o valor temporal quanto o valor intrínseco da opção
Método de ganhos excedentes
em múltiplos períodos, que é utilizado para mensurar o valor justo de alguns ativos intangíveis
Técnicas de Valor Presente
converte montantes futuros (fluxos de caixa ou outros valores) a valor presente por meio de uma taxa de desconto
projeções, expectativas de incertezas relativas ao fluxo projetado, o valor do dinheiro no tempo, o prêmio pelo risco e o o risco de crédito da própria entidade
converter um único fluxo futuro a valor presente ou um valor presente esperado (média ponderada do valor presente de cada cenário)
atenção especial deve ser dada às condições de incerteza e aos riscos
fluxos de caixa são determinados por estimativa: valores projetados e época das entradas e saídas de caixa
é natural que os participantes do mercado incluam alguma compensação (prêmio de risco), que reflete a incerteza inerente aos fluxos de caixa
afetados pela inadimplência