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Demanda de dinero (Teoría cuantitativa del dinero (Fisher) (Teoría…
Demanda de dinero
Teoría cuantitativa del dinero (Fisher)
V= P x Y/ M Velocidad del dinero
M x V= Px Y Ecuación de intercambio
Teoría cuantitativa del dinero: Los movimientos en el nivel de precios resultan únicamente de los cambios en la cantidad de dinero
2.- La ecuación de intercambio ya no es identidad
1.- La velocidad V es constante
3.- El ingreso nominal, PY esta determinado por M.
4.- Los economistas clásicos suponen que Y (El ingreso) es muy constante
5.- El nivel de precios P esta determinado por la cantidad total de dinero M (la oferta de dinero)
M= 1/V x PY Md= k x PY Teoría cuantitativa de la demanda de dinero: Las tasas de interés no son importantes para la cantidad de dinero demandada Md.
Teoría de la preferencia por la liquidez (Keynes)
¿ Por que razón mantiene dinero los individuos?
Motivo preventivo: Proporcional al ingreso
Motivo especulativo: Relacionado con la riqueza y el ingreso y relacionado negativamente con las tasas de interés.
Motivo de transacciones: Proporcionalidad al ingreso
Funcion de la referencia por la liquidez: Integra los 3 motivos de la demanda de saldos reales de dinero Md/P. Ademas, implica que la velocidad no es constante.Al multiplica ambos lados por Y y sustituir en M=Md tenemos: Si i sube, f(i,Y) baja y V sube. Si cambia las expectativas de i, cambia f(i,Y) y V cambia.
Teoria cuantitativa moderna del dinero (Friedman)
Teoría de la demanda de activos: La demanda de dinero Md esta en función de la riqueza (YP) y delos rendimientos esperados Re sobre otros activos respecto al rendimiento esperado sobre el dinero.Diferencias de las teorías Keynesianas 1.- Otros activos ademas del dinero y bonos: acciones y bienes reales. 2.- Bienes reales como activo alternativo al dinero implica que la cantidad de dinero M tiene efectos directos en el gasto. 3.- El rendimiento esperado sobre el dinero (rm) no es constante - Si el rendimiento esperado sobre los bonos (rb) sube, el rendimiento esperado sobre el dinero (rm) también sube, y la prima del bono esperado (rb-rm) no cambia, es decir, las tasa de interés tiene poco efecto en la cantidad demandada de dinero Md, y Md es una función estable.
Implicación: Dado que la relación de Y y YP es predecible, implica que V es predecible, por tanto, el dinero es el principal determinante de los gastos agregados.
Demanda de transacciones (Baumol- Tobin)
Demostraron que los saldos de dinero que se mantenían para propósitos de transacciones son sensible al nivel de las tasas de interés. Suponen que un individuo hipotético recibe un pago una vez en un periodo y que lo gasta a lo largo de este periodo. El dinero (que gana un interés de cero) se mantiene tan solo porque puede usarse para efectuar transacciones. Concluyen que entre mas alto es i y la ganancia de ingresos por la tenencia de bonos, es menos probable que tenga efectivo: por lo tanto, si sube i, baja Md.
Demanda preventiva y especulativa
Demanda preventiva: Es asimilar al modelo Baumol-Tobin.
1.- Los beneficios de mantener saldos de dinero preventivos.
2.- Hay un costo de oportunidad del interés renunciado. Conclusión: Si i aumenta, el costo de oportunidad es mayor y mantienes menos saldos preventivos Md.