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金融监管、银行业、破产、收购、托管 (英国收购制度与监管 (英国反垄断审查反对行业垄断和不正当竞争 (Department for…

- - - - Competition and Markets Authority
        英国竞争和市场管理局（非部委政府部门）
        CMA管并购是否伤害竞争，符合public benefits；
        
        反垄断和不正当竞争案例：
        
        英国建筑巨头Carillion因背负巨额负债、遭银行拒绝贷款而破产清算，因毕马威审计的缺陷，导致其4万多名员工被迫面临失业，股票投资者血本无归。四大会计师事务所的垄断地位也使得监管者产生担忧。四大已经垄断了全球超过90%上市公司的审计业务，在英国和美国市场，这一比例甚至高达99%。
  - - - 受任命监管机构supervisory authority，Companies Act 2006规范规定了它的监管职能，监管范围是在英国有注册办公室的公司的被并购活动。
        并购专家组由多个委员会组成，日常对并购案件的监管，由金融机构、律师事务所和会计师事务所等派遣至事务局办案部门的工作人员担任。
      - City Code on Takeovers and Mergers
        收购守则（take-over code）
        后接要点
        
        （2）公布潜在的收购者名单
        　　有可能进行公开收购的人，会被要求公布关于收购可能性的信息。如果收购者公布了收购的可能性时，专家组可以要求其明确表示在一定期间内是否进行公开收购。
        
        （3）确认有收购资金
        　　在以现金作为等价进行报价时，收购者必须就能够筹集收购所需要的资金事宜，得到投资顾问（financial adviser）等开具的证明。
        
        （4）董事的中立义务
        　　被收购公司的董事，如果没有股东事先准许，不得采取妨碍收购的行为（反收购措施）。
        
        1）全部收购义务
        　　在取得了30％以上与表决权有关的股份时，必须以过去12个月期间最高的收购价格，用现金作为等价向全体股东进行公开收购，购买所有愿意出售的股份。
- - - - FSA （Financial Services Authority）
        金融服务局拆分
        
        FCA (Financial Conduct Authority)
        金融行为管理局
        而FCA则对所有公司的商业行为进行监管，侧重于对消费者的保护。
        
        Prudential Regulation Authority
        (PRA)审慎监管局
        负责对商业银行、保险公司和投资公司的监管
        
        例子：2019年1月，PRA发现Metro银行有会计错误。
      - 各种业务混营的“全能”模式作祟，因此实施了“围栏法则” Ring Fencing，在集团内部对零售银行和投资银行业务进行隔离。
    - - 同业拆放利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆放有两个利率，拆进利率（Bid Rate）表示银行愿意借款的利率；拆出利率（Offered Rate）表示银行愿意贷款的利率。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率（Bid Rate）永远小于拆出利率（Offered Rate），其差额就是银行的得益。
        100m ............................................................. 100m
        银行B------->(Offered Rate 2%)银行A(Bid Rate 3%) ------> 贷款人
        <--------- ............................................................. <------
        102m .........................差价1m........................ 103m
        同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（London Inter Bank Offered Rate，LIBOR）。LIBOR指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午 11:00）报价的平均利率。最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。
    - - 由Bank for International Settlements国际清算银行制定，同时得到世界各主要经济体的中央银行（即巴塞尔银行监理委员会）参与制定并同意实施的全球金融监管标准
        
        杠杆比率
        
        流动性
        
        资本充足率
        Capital Adequacy Ratio
        巴III对于核心一级资本充足率、一级资本充足率的最低要求有所提高，引入了资本留存缓冲，提升银行吸收经济衰退时期损失的能力，建立与信贷过快增长挂钩的反周期超额资本区间，对大型银行提出附加资本要求，降低“大而不能倒”带来的道德风险。
    - - 国际上公认的最具权威性的专业信用评级机构：
        标准·普尔 STANDARD & POOR'S、
        穆迪 Moody's　Investors　Service
        惠誉 Fitch Ratings
  - - - 零售银行
        （Retail Banking/consumer banking）
        
        Offer services to individual customers. service includes mortgages, personal loans
      - 批发/零售银行
        （whoIesale/retail bank）
      - 私人银行
        （private bank）
        是面向高净值人群(High Net Worth Individual)，为其提供财产投资与管理（不限于个人）等服务的金融机构
      - 影子银行
        （shadow bank），指一些信托、证券公司，以及相关的其他辅助企业。看起来像银行，但不是银行。
      - 批发银行
        （Wholesale Banking）
        
        主要向公司和其他机构提供金融服务的规模巨大的城市银行”，如纽约的摩根担保信托公司（Morgan Guaranty，J.P. 摩根公司的商业银行子公司）和美国信孚银行（Bankers Trust）/ 批发银行业务是指银行之间巨额款项的借入与贷出
    - - Commercial Bank
        商业银行
        
        全能银行 Universal Bank
        银行的投资/商业业务的混业经营与分拆一直存在争议
        摩根银行分拆为从事投资银行业务的摩根士丹利Morgan Stanley以及从事商业银行业务的摩根大通JP Morgan
      - Central Bank
        中央银行
      - Investment Bank
        投资银行
        
        股票和债券的发行、承销（一级市场）Primary Market；
        发行完成后的交易经纪（二级市场）Secondary Market：
        企业重组、兼并与收购的财务顾问以及融资安排，项目融资、资产证券化，对冲工具和衍生品的发行等不断创新的金融服务。
- - - - Restructure 重组
      - 破产署
  - - - 法院指派的insolvency practitioner成为暂时的CEO，恢复公司、尽量减少债务。托管委员会（Creditors）接管公司。
      - Pre-pack Administration
        预先托管
        
        如果公司无恢复的希望，但是变卖公司资产之后可以偿还债务，可以采用这种方式。懂事按照市价购买一些资产或资产类别，偿还债务。这些资产可用于成立Phoenix Company 凤凰公司。it allows the company directors to form a new company or another interested party to purchase the assets of the old one and continue operating. （简而言之就是董事自己掏钱填债务）
      - Liquidation/wound up
        清算
        
        偿债顺序：
        
        Liability
        
        Senior Debt
        优先债
        
        债权1. 优先级担保债务
        Senior Secured Debt
        
        有抵押品（Collateral）的债务，如房屋贷款
        
        债权2. Senior Unsecured Debt
        优先无担保债务
        
        bank lenders, employees, the government (unpaid taxes), suppliers and investors who have unsecured bonds
        
        Junior debt
        次级债
        
        General Creditors
        
        1 more item...
        
        债权3. Convertible bond可转债
        
        转化为股票的债券，利率低（小于1%），可以在一定条件下转换成债券发行公司的股票。如果转股期间，正股价格高于10元，比如涨到20元，那么你可以选择转股，即一张转债可以换成100/10=10股，假设此时卖出，你的收益为10*20/100-1=100%，理论上来说，股票的价格是可以无限上涨的，那么你的收益就是上不封顶。
        
        Equity
        
        A
        s
        s
        e
        s
        t
        
        中国：
        
        （1）破产人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用，所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、基本医疗保险费用，以及法律、行政法规规定应当支付给职工的补偿金；
        
        （2）破产人欠缴的除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款；
        
        （3）普通破产债权。