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Tasas de interes y valuación de bonos (Fundamento de las tasas de interes,…
Tasas de interes y valuación de bonos
Fundamento de las tasas de interes
la tasa de interes: se aplica a instrumentos de deuda como los prestamos bancario o bonos.
Factores
Inflación
Tendencia a la alza en los precios de la mayoría de los bienes
Preferencia de liquidez
Tendencia general de los inversionistas al preferir los valores a corto plazo
Rendimiento requerido: se aplica a los instrumentos patrimoniales como acciones comunes
TASA DE INTERES REAL
Crea un equilibrio entre la oferta de ahorros y la demanda de fondos de inversión en un mundo perfecto
TASA DE INTERES NOMINAL
Tasa que realmente cobra el proveedor de fondos y paga el demandante de fondos
Estructura temporal
Se refiere a la relación entre la fecha de vencimiento y la tasa de rendimiento de bonos con niveles de riesgos similares.
Curva de rendimiento
Rendimiento al vencimiento
Tasa compuesta que se gana sobre un valor de deuda adquirido en un día especifico y conservado hasta su vencimiento.
Rendimiento invertida
Que indica que las tasas de interes a corto plazo son mas altas que las tasas de interes a largo plazo
Rendimiento normal
Indica que las tasas de interes a largo plazo son mas altas que las tasas de interes a corto plazo
Rendimiento plana
Indica que las tasas de interes no varian mucho, a diferentes fechas de vencimiento
Bonos corporativos
contrato de emisión
Documento legal que especifica los derechos de los tenedores de bonos y obligaciones de la corporación emisora
Fideicomisario
A quien se paga para que actue como tercera parte en un contrato de emisión de bonos
Fundamentos de los bonos
El valor del bono es el valor presente de los pagos que contra actualmente esta obligado a pagar su emisor, desde el momento actual hasta el vencimiento del bono.
VALUACION DE ACCIONES
Capital de deuda
Incluye todos los prestamos en que incurre una compañía incluyendo los bonos y su reembolso de acuerdo con un programa fijo de pagos.
Capital patrimonial
Fondos suministrados por los dueño de la compañía y cuyo reembolso depende del desempeño de esta
Acciones comunes y preferentes
Acciones comunes
Propiedad
Las acciones comunes de una firma que son propiedad de inversionistas privados esas acciones no se negocian en la bolsa
Valor a la par
Valor arbitrario establecido para efectos legales en los estatutos corporativos de la empresa
Derecho de preferencia
Permite a los accionistas mantener su participación proporcional en la corporación cuando se emiten nuevas acciones
Acciones preferentes
Valor a la par
Acciones preferentes con un valor nominal establecido que se usa como porcentaje de dividendos
Acumulativas
son las que se deben pagar todos los dividendos atrasados junto con los actual
Valuación de acciones comunes
Eficiencia del mercado
Los precios de las acciones fluctúan, moviéndose continuamente hacia un nuevo equilibrio mas reciente
Modelo de valuación
Determina el valor de una compañía entera como el valor presente de sus flujo de efectivo esperados