漢密爾頓將橫向整理定性為中性，直到突破發生。漢密爾頓認為，在突破發生前對突破方向進行預測是不合適的。

一個向上的主要趨勢是由不斷升高的高點和低點組成（higher highs and higher lows）。而一個向下的主要趨勢是由不斷降低的低點和高點組成（lower highs and lower lows）。

一個向上的主要趨勢是由不斷升高的高點和低點組成（higher highs and higher lows）link

一個向下的主要趨勢是由不斷降低的低點和高點組成（lower highs and lower lows）link

在上升趨勢中，如果價格已經創新高而未能持續挺升，稍後又跌破先前的高點，則趨勢很可能會發生反轉。下降趨勢也是如此。這項法則適用於三種趨勢中的任何一種：短期、中期與長期。

Victor Sperandeo所說明的這種方法，可以用來協助判斷主要趨勢的反轉，但不適用於短線交易。

日波動的方向則可能與主要趨勢的方向相同或者相反，它持續幾個小時到幾天，但一般不會超過一個星期。

主要趨勢在其演進過程中穿插著與其方向相反的次級趨勢，次級趨勢可能持續幾個星期到幾個月，是主要趨勢推進過頭時發生的回撤或者調整。在牛市中，次級趨勢被稱為調整。在熊市中，次級趨勢則被稱為反彈。

一輪穩定的上漲，時間最長，價格上漲的幅度最大。這個階段，交易量隨著公司業務的景氣不斷增加，同時公司的盈利和預期都開始上升，市場環境變得越來越好。也正是在這一階段，技巧嫻熟的交易者往往會得到最大收益，趨勢跟隨者也開始入市。這個階段，毫無疑問，是最容易賺錢的階段。

悲觀氣氛仍然控制著市場，公眾遠離市場，市場壞消息不斷。但是有遠見的投資者和那些“聰明的資金”知道儘管現在市場蕭條，但形勢即將扭轉，因而就在此時開始收集那些勇氣和運氣都不夠的賣方所拋出的股票，並逐漸抬高其出價以刺激拋售。這個階段的股票價格很便宜，但是看起來似乎沒有人想要它們。

幾乎所有人都不抱希望。股票估值已經較低，但是賣壓沒有減輕市場參與者只希望能將手中的股票拋出去。壞消息不斷，經濟前景黯淡，幾乎找不到一個買家。市場將繼續下跌，直到所有的壞消息都被包容進股票價格裡。

這個熊市的第二個階段一輪穩定的下跌，時間最長，價格下跌的幅度最大。市場環境開始惡化，賣壓不斷。

“聰明的資金”意思到市場環境並不如想象中那麼好，開始賣出股票。而公眾仍然深陷市場並成為快樂的買方。在媒體的頭條上，很少看到熊市來了的預警。然而，股價開始丟失了一些它們越來的光澤，下跌開始控制市場。

伴隨著過度的投機行為和表面上的通脹壓力。所有公眾都蜂擁而至，市場信心爆棚。與第一階段的情況恰好形成對比。華爾街有一個格言：當出租車司機也開始推薦股票時，頭部已經不遠了。

一段上漲行情後出現的高成交量可能在提示趨勢將轉變或者一個次級折返走勢將要來臨

模擬交易:多方套利(大跌,乖離率大,均線空頭排列)Link Title

2、下跌趨勢時，股價跌多了必然會有反彈出現，但隨之又有賣壓出現，造成了另一段的跌幅，如此的周而複始到達一個底部為止。

1、上漲趨勢時股價漲多了必然會獲利回吐，然導致股價下跌，但是當市場上的籌碼消化的差不多的時候，股價自然會再產生另一段漲升行情，如此的周而複始到達一個頭部為止。

漢密爾頓將橫向整理定性為中性，直到突破發生。漢密爾頓認為，在突破發生前對突破方向進行預測是不合適的。

主要趨勢延續的時間可以從幾個月到數年，代表著市場總體的基本方向，它們是大規模的運動，主要趨勢就是人們口頭上的牛市或者熊市。