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El riesgo y la estructura temporal de las tasas de interés (Estructura…
El riesgo y la estructura temporal de las tasas de interés
Estructura del riesgo de las tasas de interés
Riesgo de incumplimiento
El emisor no puede o no quiere hacer pagos
O bien liquidar el valor nominal al vencimiento
Pero también
Existen los bonos libres de incumplimiento
Como por ejemplo
Los bonos de la Tesorería
Así también es llamada prima de riesgo
Diferencia entre las tasas de interés del bono con riesgo de incumplimiento de pago
Y los bonos libres de incumplimiento
Así también existen los Bonos chatarra
Bonos con evaluación por debajo de Baa.
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Evaluación realizada por Moody.
Liquidez
Activo que se convierte fácilmente en dinero en efectivo
Mas liquido mas deseable
Menos liquido menos deseable
Estructura temporal de las tasas de interés
Curva de rendimiento
Rendimientos sobre los bonos con diferentes plazos al vencimiento, mismo riesgo
Curva invertida de rendimiento
Curvas con pendiente ascendiente
Teoría de las Expectativas
Bono largo plazo
Promedio de las tasas de interés.
Curvas de rendimiento, pendiente ascendiente (Tasas de interés baja)
Tasas a corto plazo, se espera que aumenten entonces las esperadas a corto plazo son altas
Teoría de los mercados segmentados
Se determina por la oferta y la demanda de dicho bono
Bono de vencimiento no tiene efecto sobre la demanda de un bono de otro vencimiento