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美聯儲 (經濟差轉好的時候 (现在美联储所追逐的无疑还是提振就业，这也是大部分美联储委员所最为关注的难题，因为当前物价涨幅远未到需要担心的程度。,…

- - - - 債券收益率連續走高，直接推動美股暴跌
      - 美股各大股指估值已處历史高位
        
        美國貨币政策太寬松、利率太低、加杠杆等多方面原因
      - 美聯儲加息
      - 量化基金啟動激進拋售模式
      - 美股市場存在十年魔咒的風險
      - 美股暴跌，他認為加息預期增強、美債大跌只是誘因，真正的原因是美股估值過高。從估值角度看，美股市盈率已超過2007年金融危機之前，為历史第三高位，僅次于2000年互聯網泡沫和1929年大衰退之前
  - - - 情緒
      - 資金
      - 宏觀預測
  - - - 香港樓價的升跌肯定受加息影響，但亦取決於內地樓價的升跌，由於現時內地房地產市場呈膠着狀態，香港的房地產亦調不下來，因為資金有一部分是內地熱錢。
      - 房地產市場的供求和土地供應不足，遠比利率成本重要
      - 累積加息夠大才有影響
    - - 有放緩跡象，高檔次的消費市場明顯存在不景氣，樓市的成交量正持續下跌，反映投資者審慎的態度
      - 目前就業市場情況不俗，但若經濟出現大幅下滑，香港就業市場亦會受到牽連
    - - 由於港股市場是以歐美資金主導，故港股的升跌周期大多跟隨美股。翻查資料，過往美國8輪加息周期，7次前期股市向上
- - - - 金管局的貼現窗基本利率與美國息口直接掛鈎，理論上可令美息與港息走勢同步，並隨着美國加息步伐，陸續推高香港銀行的資金成本，迫使銀行調高最優惠利率
- - - - 本港銀行最優惠利率曾有「大細P」之分，代表5厘及5.25厘兩種息口水平，使用「細P」（即5厘）的有滙豐、恒生（0011）、中銀香港（2388）三間大行，而其他銀行則提供「大P」（5.25厘）
        
        最優惠利率變動受宏觀因素影響
        香港的最優惠利率，是銀行給予信用質素最佳客戶放貸的基本貸款利率，通常波動較小，較拆息相對穩定
        現時H按成為按揭產品主流，中小企的無抵押貸款亦以3個月H為計算基礎。市民的H按亦受P按鎖息上限保障；其他財金機構如證券行或財務公司，亦往往根據P作出貸款利率的定價
- - - - 上市地點是不可忽視的重要因素。阿里巴巴和百度都是在美國上市，而騰訊的上市地點是在香港。
      - 業界認為，美國的投資者相對來說比較穩定。一方面是因為美元一直比較穩定，另一方面美國經濟在貿易戰的大背景下，並沒有受到什麼明顯影響，甚至美國的失業率在近期還創下了49年來的新低。
      - 而香港則不同，中共對香港的控制越來越嚴重，「一國兩制」幾乎成了「過去式」，香港的經濟已經蒙上了一層陰雲。國際貨幣基金組織和世界銀行在去年指出，1997年香港的經濟規模在全球排第24位，在中共接管以後，2016年已經下降到了第34位。
      - 中國大陸與香港股市有一個互聯互通機制，就是說中國的投資者可以在香港股市進行交易。但是業界普遍認為，大陸的投資者存在一個特點，「通常在買賣方面的動作格外快
      - 大陸投資者的這個特點形容為「反覆無常」。這就意味著「好的時候會更好，糟的時候會更糟」
      - 中共政府對騰訊核心業務「手遊」令人始料未及地監管打壓，就是第二個重要的原因。
      - 騰訊遇到的最大問題是移動端流量紅利將結束，而在存量市場的競爭中，它很難繼續保持以往的增長速度
      - 大陸互聯網上市公司當中，騰訊是通過營收來給予投資人信心的公司。但它最核心的現金流業務，卻離不開遊戲業務。換句話說，遊戲支撐起了騰訊的大半個江山。不管是「端遊」、「頁遊」還是「手遊」，騰訊都占有極強的話語權，可以說騰訊幾乎成了中國遊戲企業的代名詞