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Herramientas Financieras (Valor del dinero en el tiempo (Anualidad:…
Herramientas Financieras
Estados Financieros y análisis de razones financieras
Informe para los accionistas
La carta a los accionistas es el documento principal de la administración. Describe los
acontecimientos que han producido el mayor efecto en la empresa durante el año
Los cuatro estados financieros clave que, de acuerdo con la SEC, deben reportarse a los accionistas son: 1. el estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados, 2. el balance general [en México se le conoce como estado de situación financiera], 3. el estado de patrimonio de los accionistas y 4. el estado de flujos de efectivo.
El estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados proporciona un resumen financiero de los resultados de operación de la empresa durante un periodo específico
El balance general presenta un estado resumido de la situación financiera de la empresa en un momento específico. El estado sopesa los activos de la empresa (lo que posee) contra su financiamiento, que puede ser deuda (lo que debe) o patrimonio (lo que aportan los dueños).
El estado de ganancias retenidas es una forma abreviada del estado del patrimonio de los accionistas. A diferencia del estado del patrimonio de los accionistas, que muestra todas las transacciones de las cuentas patrimoniales que ocurren durante un año específico, el estado de ganancias retenidas reconcilia el ingreso neto ganado durante un año específico, y cualquier dividendo pagado en efectivo, con el cambio entre las ganancias retenidas entre el inicio y el fin de ese año,
El estado de flujos de efectivo es un resumen de los flujos de efectivo de un periodo específico. El estado permite comprender mejor los flujos operativos, de inversión y financieros de la empresa, y los reconcilia con los cambios en su efectivo y sus valores negociables durante el periodo.
notas de los estados financieros Notas explicativas que detallan
la información sobre políticas contables, procedimientos, cálculos y transacciones subyacentes en los rubros de los estados financieros.
Razones de liquidez
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que puede pagar sus cuentas.puede pagar sus cuentas.
Liquidez corriente: metodo de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes de la empresa entre sus pasivos corrientes
Razón rápida (prueba del ácido) se calcula al dividir los activos corrientes de la empresa menos el inventario entre sus activos corrientes
Uso de razones financieras
PARTES INTERESADAS El análisis de las razones de los estados financieros de una empresa es importante para los accionistas, acreedores y la propia administración de la compañía. Los accionistas, actuales y potenciales, se interesan en los niveles presentes y futuros del riesgo y rendimiento de la empresa, que afectan directamente el precio de las acciones.
El análisis de una muestra representativa
Análisis de series temporales
Análisis combinado
Indices de Actividad
Miden la rapidez con que diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo, es decir, en entradas salidas
Rotación de inventarios mide la actividad o liquidez del inventario de una empresa
Edad promedio del inventario : número promedio de días que se requieren para vender el inventario
Periodo promedio de cobro: tiempo promedio que se requiere para cobrar las cuentas
Periodo promedio de pago: tiempo promedio que se requiere para pagar las cuentas
Rotación de los activos totales: Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas
Razones de endeudamiento
Apalancamiento financiero: aumento del riesgo y el rendimiento mediante el uso de financiamiento de costo fijo, como el endeudamiento y las acciones preferentes.
Grado de endeudamiento: mide el monto de deuda en relación con otras cifras significativas del balance general
Capacidad de pago de deudas: capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos de acuerdo con lo programado durante la vigencia de una deuda
Indices de cobertura: razones que miden la capacidad de la empresa para pagar ciertos costos fijos
Indice de endeudamiento: mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la empresa
Razon de cargos de interes fijo: mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses contractuales; en ocasiones, se denomina razón de cobertura de intereses
Indice de cobertura de pagos fijos: mide la capacidad de la empresa para cumplir con todas sus obligaciones de pagos fijos.
Índices de rentabilidad
Estado de pérdidas y ganancias de tamaño común: en el que cada rubro se expresa como un porcentaje de las ventas
Margen de utilidad bruta: mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que a empresa pagó sus bienes
Margen de utilidad operativa: mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes; las utilidades "puras" ganadas por cada dólar de ventas
Margen de utilidad neta: mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeran todos los costos y gastos incluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes
Rendimiento sobre los activos totales: mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles, se denomina también rendimiento sobre la inversión
Rendimiento de el patrimonio: mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas comunes en la empresa.
Razones de mercado
Razones de mercado: relacionan el valor de mercado de una empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores contables
Relación precio/ganancias: mide la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada dólar de las ganancias de una empresa; cuanto mayor sea la relación P/G mayor será la confianza de los inversionistas
Relación mercado/libro: permite hacer una evaluación de cómo los inversionistas ven el desempeño de la empresa. las compañias de las que se esperan altos rendimientos, por lo general, venden a los múltiplos M/L más altos.
Flujo de Efectivo y planeación financiera
Análisis del flujo de efectivo de la empresa
Depreciación: parte de los costos de los activos fijos que se deduce de los ingresos anuales a través del tiempo
Sistema modificado de recuperación acelerada de costos: sistema que se usa para determinar la depreciación de los activos con propósitos fiscales
Periodo de recuperación: vida depreciable apropiada para un activo específico de acuerdo con el sistema MACRS
Flujos operativos: flujos de efectivo directamente relacionados con la producción y venta de los bienes y servicios de la empresa
Flujos de inversión flujos de efectivo relacionados con la compra y venta de activos fijos, y con las inversiones patrimoniales en otras empresas.
Flujos de financiamiento: flujos de efectivo que se generan en las transacciones de financiamiento con deuda y capital; incluyen contraer y reembolsar deudas, la entrada de efectivo por la venta de acciones, y las salidas de efectivo para pagar dividendos en efectivo o volver a comprar acciones
Gasto que no es en efectivo: gasto que se deduce en el estado de resultados, pero que no implica el desembolso real de efectivo durante el periodo; incluye la depreciación, amortización y depleción (disminución de la liquidez)
Flujo de efectivo operativo (FEO) flujo de efectivo que genera una empresa con sus operaciones normales; se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de impuestos (UONDI) más la depreciación
Utilidad operativa neta después de impuestos: utilidad de una empresa antes de intereses y después de impuestos, UAII*(1-T)
Flujo de efectivo libre: monto del flujo de efectivo que está disponible para los inversionistas (acreedores y propietarios) después de que la empresa satisface todas sus necesidades operativas y paga sus inversiones en activos fijos netas y activos corrientes netas
El proceso de planeación financiera
proceso de planeación financiera: planeación que inicia con planes financieros a largo plazo o estratégicos, los cuales a la vez, dirigen la formulación de planes y presupuestos a corto plazo u operativos.
Planes financieros a largo plazo (estratégicos): establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado de esas acciones durante periodos que van de 2 a 10 años
Planes financieros a corto plazo (operativos): especifican acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas acciones
Planeación de efectivo: Presupuestos de caja
Presupuesto de caja (pronóstico de caja) estado de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se usa para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo.
Pronósticos de ventas: predicción de las ventas de la empresa durante cierto periodo, con base en datos internos y externos; se usa como información clave en el proceso de la planeación financiera a corto plazo.
Pronóstico externo: pronóstico de ventas que se basa en las relaciones observadas entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos clave.
Pronóstico interno: que se basa en una compilación, o en el consenso, de pronósticos de ventas obtenidos a través de los canales propios de ventas de la empresa
Entradas de efectivo: todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo financiero específico.
Desembolsos de efectivo: todos los desembolsos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero determinado
Flujo de efectivo neto: diferencia matemática entre el ingreso y el desembolso de efectivo de la empresa en cada periodo.
Efectivo final: suma del efectivo inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto para el periodo.
financiamiento total requerido: cantidad de fondos que la empresa necesita si el efectivo final para el periodo es menor que el saldo de efectivo mínimo deseado; representado generalmente por los documentos por pagar.
Saldo de efectivo excedente: monto disponible que tiene la empresa paa invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo mínimo deseado; se supone que se invertira en valores negociables.
Planeación de las utilidades: Estados
financieros pro forma
Estados financieros pro forma: estados de resultados y balances generales proyectados o pronosticados.
Elaboración del estado de resultados pro forma
Método del porcentaje de ventas: método sencillo para desarrollar el estado de resultados pro forma; pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros del estado de resultados como porcentaje de las ventas proyectadas
Elaboración del balance general pro forma
Método crítico: método simplificado para elaborar el balance general pro forma en el que se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general y el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio o "ajuste"
Financiamiento externo requerido("cifra de ajuste") en el método crítico para elaborar un balance general ro forma, el monto de financiamiento externo necesario para equilibrar el estado financiero. Puede ser un valor positivo o negativo
Valor del dinero en el tiempo
Línea de tiempo: una línea horizontal sobre la que aparece el tiempo cero en el extreño izquierdo, y los periodos futuros se marcan de izquierdaa derecha, se usa paraa representar flujos de efectivo de inversiones
Herramientas computacionales: calculadoras financieras.- contienen numerosas rutinas financieras preprogramadas
Hojas electrónicas de cálculo.- tienen rutinas integradas que simplifican los cálculos del valor del dinero en el tiempo.
Valor futuro: vlor en una fecha futura específica de un monto colocado en depósito el día de hoy y que gana un interés a una tasa determinada. Se calcula aplicando un interés compuesto durante un período específicado.
Interés compuesto: Interés ganado en un depósito específico y que se vuelve parte del principal al final de un periodo determinado
Principal: Monto de dinero sobre el que se pagan intereses.
Valor presente: valor actual en dólares de un monto futuro; es decir, la cantidad de dinero que debería invertirse hoy a una tasa de interés determinada, durante un período específico, para igualar el monto futuro.
Descuento de flujos de efectivo: proceso para calcular los valores presentes; es lo contrario de la capitalización de interés
Anualidad: conjunto de flujos de efectivo periódicos e iguales durante un periodo determinado. estos flujos de efectivo pueden ser entradas de rendimientos obtenidos por inversiones o salidas de fondos invertidos para obtener rendimientos futuros
Anualidad anticipada: en la que el flujo de efectivo ocurre al inicio de cada período
Anualidad ordinaria: Anualidad en la que el flujo de efectivo ocurre al final de cada periodo
Ingreso mixto: conjunto de flujos de efectivo periódicos y desiguales que no reflejan un patrón en particular
Capitalización semestral: capitalización de los intereses durante dos periodos al año
Taasa nominal anual (establecida) tasa de interes anual contractual que cobra un prestamista o promete pagar un prestatario
Tasa efectiva anual (verdadera) (TEA): tasa de interes anual pagada o ganada en realidad
Tasa de porcentaje anual: se obtiene multiplicando la tasa periódica por el número de períodos en un año, y que debe informarse a los consumidores de tarjetas de crédito y préstamos como resultado de las "leyes de veracidad en los préstamos"
Rendimiento porcentual anual: tasa efectiva anual de interés que los bancos deben revelar a los consumidores de sus productos de ahorro como resultado de las "leyes de veracidad en los ahorros"
Amortización del préstamo: determinación de los pagos iguales y periódicos del préstamo que so necesarios para brincar a un prestamista un rendimiento de interés específico y para reembolsar el principal del préstamos en un período determinado.
Programa de amortización del préstamo: programa de pagos iguales para reembolsar un préstamo. Muestra la distribución de cada pago del préstamo al interés y al principal.