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香港 (房地產 (按揭不獲批，就自然買不起樓，最終若越來越多人買不起樓，樓價就會相應下調, 對投資者來說，若打算長線收租，現在大部份屋苑租金回報只剩…
香港
房地產
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對投資者來說，若打算長線收租，現在大部份屋苑租金回報只剩2厘多，與按揭息率差距不足1厘，可以說是一點也不划算，因為投資者買的都是短線升值潛力。若進入加息周期，樓價即使不跌，升勢也可能減慢，對投資者來說也少了入市意慾
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不用太擔心加息會對樓按市場造成巨大的沖撃，過去香港已享受了低息環境多年，未來加息料將會循序漸進地進行，市民早已有心理準備。而且，在3厘的壓力測試、供款不逾月入6成的各種樓控措施下，業主的防守力大增，即使每季加息一次，亦要加足3年才達到增加3厘的水平
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對用家來說，不用太擔心加息導致買不起樓，反而要小心按揭批核方面的問題，例如收入是否能通過壓力測試，還有就是個人信貸評級。一個好的信貸評級能讓銀行批出最優惠的利率和最佳的條件，若信貸評級欠佳，可能會影響按揭批核，最嚴重的話銀行甚至會拒絕批出按揭！為樓價調整入市做好準備，儲足首期並注意保持良好信貸評級
金融海嘯後，央行大幅調低利率，令全球處於百年難得一見的超低息環境。香港在聯匯制度下，息口被美國牽引，超低息環境造成了香港樓市的上升週期，反之，若美國的加息週期開始，或是將利息調升至較正常水平，根據「傳統的經濟理論」，樓價調整亦屬自然的事。
利率風險
以銀行按揭貸款形式買樓，最常見的是與P掛鈎的「P按」及與香港銀行同業拆息（HIBOR）掛鈎的「H按」。若加息週期重臨，P及HIBOR也可能上升，供樓人士的供樓負擔自然增加。觀乎大型銀行是次的加息幅度，部分人可能會覺得加幅小，然而，始終美國已加息多次，港美息差擴闊，本港銀行未來會否追加息口才是重點
高成數按揭的負擔
若果買家以高成數按揭或俗稱「呼吸Plan」入市，受加息的影響會更大。首先這類貸款一般沒有對借款人設壓力測試，借款人本身已有可能借入超出其負擔能力的債務。另外，這類貸款在初期的低息「優惠期」過後，後期的按揭息率一般會較高，再加上息口上升的影響，將大大加重供樓的負擔。
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最近港元拆息上升，主要因為受年結影響，一般每逢季結、年結資金都會較緊張，尤其年尾較多公司需要結帳，銀行資金需求較大，但年結過後，拆息料會逐步回落，而且現時銀行體系資金相當充裕，故未來拆息未必會維持高位，惟由現時到年底拆息仍會向上
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本港銀行現有三種不同的利率：一是基本利率(Base rate)，即銀行如有流動資金需要，除了可在銀行同業市場借，亦可透過一套名為「貼現窗」的機制借貸，金管局借出隔夜港元資金，而基本利率就是計算貼現窗息率的基礎。每當美國聯邦基金利率調整，金管局就會相應調整基本利率
二是香港銀行同業拆息(HIBOR；H)。這是銀行在同業市場拆借港元資金的息率，有隔夜至十二個月的期限。HIBOR息率是按同業市場存款的市場利率來釐定，由香港銀行公會指定的銀行提供報價。來自同業市場的借款，是銀行資金來源的一部分，所以，HIBOR亦反映了銀行部分資金成本，如果HIBOR持續上升，有可能會傳導至銀行的貸存息率。自2015年底美國恢復加息以來，HIBOR已見有上升趨勢，惟仍處低位，這就與本港銀行體系資金充足有關。截至今年4月底，本港銀行體系的總結餘接近2600億港元。
三是最優惠利率(Prime rate；P)。說到加息，通常是指本港銀行調高存款和貸款息率，貸款息率方面，最優惠利率是銀行計算客戶貸款息率的其中一個參考基準。現時主要銀行提供的最優惠利率為5%，至於其他銀行及金融機構有提供5.25%的最優惠利率。
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美國
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再從目前披露的減稅方案來看，這種減稅是不管金融資本還是產業資本，都在減稅之列。產業資本收到生產要素價格的影響更大。美國的大規模減稅措施，首先刺激的，帶來規模效應的，應該是金融資本。也就是金融資本會加速的回流到美國。產業資本還需要觀察觀察風向，畢竟還要受到生產要素成本、交易成本的制約。
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從最近一段時間來看，特朗普的減稅政策預期對美國資本回流和外資流入美國已見成效，如富士康正計劃把蘋果手機生產線轉移到美國，日本最大的高科技企業軟銀集團計劃在美國投資500億美元、創造5萬個工作崗位。主觀上而言，歐元區、日本等全球主要發達國家在財政和債務負擔沉重的環境下，並不願意跟進特朗普的減稅政策，然而，一旦面臨國際資本大量回流美國，各國政府勢必被動減稅留住外國資本。因此，將可能引領新一輪全球減稅潮。
他強調，在全球經濟舞台上，香港只是個微不足道的小經濟體，抵禦能力有限，過去引以為傲的簡易稅制，16.5%的企業利得稅率，與以往被喻為“萬稅國”的美國相比，優勢明顯。可是，當稅改通過，差距將會即時收窄，競爭優勢不再，綜觀香港土地問題一向遭詬病，貴絕全球的資產價格及寫字樓租金，猶如變相徵稅，大大加重海外企業來港營商成本。美國稅改巨浪將至，香港擁逾10萬億元盈餘，有條件在稅務政策上作出應變，當局不應故步自封，無視危機繼續食老本！
美國加息及稅改共冶一爐，資金流向已露端倪，近一季港元走資情況明顯，標誌水浸情況的銀行體系結餘，由去年8月時近2,600億港元輾轉跌至1,800億元以下，拆息升至海嘯後新高，預料對香港股樓及經濟的負面因素將逐步浮現，若不及早籌謀，到巨浪湧至方意識問題嚴重，恐怕就已太遲。
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美國減稅所產生的影響不單單是美國，也影響全世界，因為世界上還有許許多多的高稅國，高稅國會擔心美國減稅之後，資金流向美國，為了與美國競爭，高稅國是不是也應該跟隨美國減稅？問題是，減稅後即出現的是財政赤字，誰來付這筆賬？
美國政府從來不擔心財政赤字，美國政府沒有錢可以隨時印鈔票，因為美元是國際通用接受的貨幣，可以想印就印，但是，其他國家就沒有條件隨意印鈔票，非洲國家津巴布偉就曾經出現過1張1萬億元的鈔票，但也不夠買一個麵包。因此，美國參議院當通過特朗普的減稅法案後，各地強烈批評美國損人利己，打算發動“稅務戰爭”，逼其他國家也跟隨減稅，製造財政困難
過去許多年，西方政治人物都不敢倡議減稅，因為減稅被認為是政治不正確的。減稅最
大的得益者是企業，是有錢人，窮人從來就不必交稅，減稅對窮人而言沒有任何好處，減稅使有錢人更有錢，社會上的貧富縣殊會更明顯，但是，特朗普決定如此做，的的確確是一場革命。
一向以來，美國被認為是一個高稅國，美國企業、個人千方百計地避稅，避稅的方法之一就是將盈利現金留在海外不匯回美國，將來美國變成低稅國，估計會有大量現金由海外回流美國，所造成的影響非常大，隨時可以泡製出一場金融風暴
美國減稅對香港直接影響有：一是影響香港的資本走勢。美國減稅讓美國的投資環境有了顯著的改善，從所得稅稅率來說，美國將所得稅從35%降到了20%，這比中國企業所得稅的25%還低了5個百分點，但香港利得稅率只有16.5%，大部分商品沒有進口稅，在國際上仍具有競爭力，而且香港將另設“利得稅兩級制”，紓緩不少本港中小企負擔。短期內未必對香港經濟有即時影響，長期仍需要觀察
二是影響香港的股票走勢。美國政府的減稅在某種程度上就是對所有企業的一個大利好，所以減稅政策一出現，對於美國的股市來說將會形成一輪新的刺激，在這種刺激下，美國股市有可能走出一輪新牛市，那麼對於香港的股票來說，美股的走好有可能導致大量在香港或內地股市當中的熱錢流出，在某種程度上帶來股市的下跌壓力。
三是影響香港的樓市。美國政策的影響，特別是減稅+加息的聯合影響，將引發香港息口上升，讓香港樓市趨淡。
一直以來，稅收主要強調的是籌集收入功能，但近年來，國際稅制改革的趨勢顯現，其激勵功能的重要性更為突出，美國減稅立意在此。從理論上說，美國此次減稅有利於企業增加投資，吸引資金、人才等經濟要素從世界其他市場的回流，此外，還包括招徠嚴重外流的製造業回歸美國等目標。不過減稅並不必然導致這些結果，必須有一系列其他條件的助力，減稅理論上的作用才能釋放出來。總之，稅收激勵是對經濟的間接刺激，刺激的效果有一定的時滯性，也存在不確定性，例如作為特朗普減稅計劃的重要組成部分的“匯回稅”(repatriation tax)，歷史上就曾有不太成功的經驗。
美聯儲
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聯儲局在決定是否要加息的時候，基本上會看3個條件：(i)經濟增長是否有足夠的動力去承受加息的壓力。(ii)就業環境會否因加息而受到負面影響。(iii)通脹情況是否健康，聯儲局最不願看到的是加息後出現通縮的威脅
中國
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在美联储议息前夜，中国央行端出了一碗“特麻辣粉”——定向中期借贷便利，进行了定向“降息”！这是在不降息和全面降息之间新增的选项，进一步增加流动性投放，市场流动性合理充裕，体现了中国央行货币政策灵活性和操作的独立性，不会受到美联储加息的太多影响。???????????????????//
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加息
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2019年聯儲局加息步伐或會放慢，市場已由早前估計明年加息3至4次，縮減至加息1至2次，若未來經濟基調持續惡化，相信美國的加息周期有機會提早於明年初完結，所以本地銀行的加息決定，不單要只看美國是否在12月加息，還要衡量明年美國的加息次數與及當時的資金環境
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