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Comportamiento de las tasas de interés (Cambios en las tasas de interés de…
Comportamiento de las tasas de interés
Determinantes de la demanda de activos
Rendimiento esperado
El rendimiento esperado a lo largo del próximo periodo sobre un activo en relación con activos alternativos.
Riesgo
El grado de incertidumbre asociado con el rendimiento sobre un activo en relación con activos alternativos.
Riqueza
Los recursos totales poseídos por el individuo, incluyendo todos los activos.
Liquidez
La facilidad y velocidad con la cual un activo se puede convertir en efectivo en relación con otros activos alternativos.
La oferta y la demanda en el mercado de bonos
Curva de oferta
Muestra la relación entre la cantidad ofrecida y el precio, cuando todas las demás variables económicas se mantienen constantes.
Equilibrio de mercado
Ocurre cuando la cantidad que las personas están dispuestas a comprar (la demanda) es igual a la cantidad que están dispuestas a vender (la oferta) a determinado precio. En el mercado de bonos, esto tiene lugar cuando la cantidad demandada de bonos es igual a la cantidad ofrecida:
Curva de demanda
Muestra la relación entre la cantidad demandada y el precio, cuando todas las demás variables económicas se mantienen constantes
Cambios en las tasas de interés de equilibrio
Desplazamientos de la curva de la demanda de bonos
Rendimientos esperados sobre los bonos respecto a activos alternativos
Una expectativa de tasas de interés más bajas en el futuro aumenta la demanda de bonos de largo plazo y desplaza la curva de demanda hacia la derecha
Una expectativa de tasas de interés más altas en el futuro disminuye el rendimiento es- perado de los bonos a largo plazo, así como la demanda, y lleva esta curva hacia la izquierda.
Riqueza
Durante la expansión del ciclo de negocios con una riqueza creciente, la demanda de los bonos aumenta y la curva de demanda se dirige a la derecha.
En una recesión, cuando el ingreso y la riqueza decaen, la demanda de los bonos disminuye y la curva de demanda se dirige a la izquierda.
Liquidez de los bonos respecto a activos alternativos
Un incremento en la liquidez de los bonos resulta en un incremento en la demanda de bonos, y la curva de demanda se desplaza a la derecha
Un incremento en la liquidez de activos alternativos disminuye la demanda de bonos y hace que la curva se desplace hacia la izquierda
Riesgo de los bonos respecto a activos alternativos
Un incremento en el riesgo de los bonos ocasiona que la demanda de éstos disminuya y que la curva de demanda se desplace a la izquierda.
Un incremento en el riesgo de los activos alternativos hace que la demanda de los bonos aumente y que la curva de demanda se desplace a la derecha
Desplazamientos de la curva de la oferta de bonos
Inflación esperada
Un aumento en la inflación esperada ocasiona que la oferta de bonos aumente y que la curva de oferta se desplace a la derecha
Presupuesto del gobierno
Los déficit gubernamentales más altos aumentan la oferta de bonos y desplazan la curva de oferta a la derecha
Los superávit gubernamentales, como ocurrió a finales de los noventa, disminuyen la oferta de bonos y desplazan la curva de oferta a la izquierda.
Rentabilidad esperada de las oportunidades de inversión
En una expansión del ciclo de negocios, la oferta de bonos aumenta y la curva de oferta se desplaza a la derecha.
En una recesión, cuando hay menos oportunidades rentables de inversión esperadas, la oferta de bonos disminuye, y la curva de oferta se desplaza a la izquierda.
Cambios en las tasas de interés de equilibrio
Cambios en los ingresos
Cuando el ingreso aumenta durante una expansión del ciclo de negocios (manteniéndose constantes todas las demás variables económicas), las tasas de interés aumentarán.
Cambios en los precios
Cuando el nivel de precios aumenta, y cuando la oferta de dinero y otras variables económicas se mantienen constantes, suben las tasas de interés.
Desplazamientos de la curva de oferta de dinero
Un incremento en la oferta de dinero instaurado por la Reserva Federal hará que la curva de oferta de dinero se desplace a la derecha.
Cambios en la oferta de dinero
Cuando la oferta de dinero aumenta (manteniéndose igual todo lo demás), bajan las tasas de interés.
Desplazamientos de la curva de demanda de dinero
Efecto ingreso
Un nivel de ingresos más alto ocasiona que la demanda de dinero a cada tasa de interés aumente, y que la curva de demanda se desplace a la derecha.
Efecto precio
Un incremento en el nivel de precios ocasionará que la demanda de dinero a cada tasa de interés aumente y que la curva de demanda se desplace a la derecha.