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Administração Financeira - 8. Gestão do Capital de Giro Internacional…
Administração Financeira - 8. Gestão do Capital de Giro Internacional
Ambiente
fluxos para os escopos das transações do Comercio Internacional e operações do Mercado de Câmbio
Transações do Comercio Internacional
Um fluxo de mercadorias, envolvendo a movimentação física dos produtos
Operações do Mercado de Câmbio
Um fluxo da documentação, envolvendo a documentação de embarque da
mercadoria
Um fluxo de moedas, envolvendo o Mercado de Câmbio e os Sistemas de Pagamentos
Fronteiras
do Mercado de Câmbio
onde os bancos acionam os mecanismos de envio ou receptação da documentação das operações de compra e venda
Os Bancos Internacionais são a Grande Câmara de Compensação e Liquidações do Comércio Internacional
das Autoridades Fiscais /Alfandegárias
aplicam os Acordos de Tarifas regulados pela Organização Mundial do Comércio e Blocos Regionais
estas duas “fronteiras” regulam as operações internacionais de capital de giro
Fluxos Básicos
Documentação
de Embarque
Normalmente é realizada pela área comercial, responsável
pelas exportações da empresa
No caso das importações a responsabilidade é da área de
suprimentos
instrumento financeiro da venda conhecido como “Saque” (Draft) em que se efetiva a Cobrança Bancária
A documentação de embarque é estruturada após o embarque da mercadoria
Documentação Básica
Conhecimento de Embarque
título de crédito
Fatura Comercial
nota fiscal
Romaneio
relação dos volumes embarcados
saque
forma de recebimento
Moedas
deve observar a negociação de câmbio entre a moeda local e a moeda do país importador, bem como a utilização do Sistema de Pagamentos do país importador
Os Sistemas de Pagamentos são regulados pelos Bancos Centrais
as operações de câmbio são acessadas via rede bancária, com intermediação ou não de corretores
Quando têm moedas conversíveis a operação é imediatamente liquidada através do mercado internacional de Câmbio
O mercado interbancário de câmbio é o maior mercado financeiro do mundo, com um giro diário de cerca de US$ 2 trilhões
No Brasil o prazo normal de liquidação é D+2 (dois dias úteis após o fechamento da operação de câmbio)
operadas pelas Câmaras de Compensação e Liquidação (Clearing Houses)
quando envolve duas instituições, a liquidação é definida como bi-lateral
quando envolve mais de duas Instituições temos uma transação definida multilateral netting settlement
Sistemas Internacionais de Pagamento
FEDWIRE
integra os “Bancos da Reserva Federal” dos Estados Unidos
CHIPS
o objetivo foi substituir os cheques pela imagem
CHAPS
formada por um consórcio de bancos ingleses
FX NET
compensa liquidações bilaterais pelo valor líquido
SWIFT
a maior “network” de liquidações do sistema bancário
Mercadorias
círculos dos bancos do importador e do exportador, que processam os pagamentos e recebimentos
No processo de exportação, é a movimentação física até o local designado pelo importador
No processo de importação, é a movimentação física até os armazéns da empresa importadora
Modalidades
FOB
é entregue livre e desembaraçada no navio, sendo que somente o preço da mercadoria consta da fatura
CFR
estão inclusos os custos da mercadoria e a despesa de frete até o porto de destino indicado, que são de responsabilidade do vendedor
CIF
já estão inseridos os custos da mercadoria, as despesas de seguro e as despesas do frete
responsabilidade do vendedor
Drawback
importação de insumos sem pagamento de impostos
Modalidades
Suspensão
compromisso de futura exportação em um ano, prorrogável por mais um ano
Isenção
constitui-se na reposição de estoque de insumos já utilizados na
exportação
Restituição
requerer o crédito do valor recolhido a título de Imposto
de Importação e IPI, de produtos utilizados no processo de industrialização e exportado
Interno
regime especial de suspensão de IPI na compra de insumos no mercado interno para a industrialização de produtos destinados à exportação
A Organização para a Gestão do Capital de Giro Internacional
a Globalização Financeira (Câmbio, Sistema de Pagamentos e Comércio Internacional) se incorpora à Gestão da Empresa Multinacional (Gestão de Caixa, Contas a Receber, Estoques e Contas a Pagar)
Empresas Transnacionais (ETNs)
4º no ranking de ETNs, ultrapassado por Hong Kong , Singapura e África do Sul
trading company
terceirização das atividades de comércio exterior
Gestão dos Estoques Internacionais
Na Exportação
envolve a adoção de estratégia visando uma coordenação interna e externa
Modalidades de entrega
E de Ex
PARTIDA
mínima obrigação para o exportador
mercadoria entregue ao comprador no estabelecimento do vendedor
F de Free
TRANSPORTE PRINCIPAL NÃO PAGO PELO EXPORTADOR
entregue a um transportador internacional indicado pelo comprador
C de Cost
TRANSPORTE PRINCIPAL PAGO PELO EXPORTADOR
vendedor contrata o transporte sem assumir os riscos por perdas ou danos ou custos adicionais decorrentes de eventos ocorridos após o embarque
D de Delivery
CHEGADA
Máxima obrigação para o exportador
vendedor se responsabiliza por todos os custos e riscos
Ao enviar a mercadoria ao local de embarque, a ETN emite a Nota Fiscal gerando um lançamento contábil
Na Importação
A gestão dos estoques de itens importados incorpora a administração matérias primas, produtos em processo e produtos acabados
Os estoques são mantidos para:
integrar o processo de produção no processo de manufatura, e/ou montagem da produção industrial
atender a logística das cadeias de suprimento dos itens importados
deve ser analisado o custo-benefício que indique o custo de estocar versus a disponibilidade de entrega
sempre que possível, se exportar $ 20 milhões, tentar não importar além de $ 20 milhões
Gestão da Logística e dos Transportes
em sinergia com a gestão dos
estoques
a gestão dos estoques não se limita ao ambiente da empresa,
ele pode ser transferido para os depósitos alfandegados no local de embarque
O gerenciamento logístico pode implicar na decisão de adotar ou não frota própria de transporte
áreas de competência logística
suporte de manufatura, inventário e armazenagem, desenho de redes, transporte e distribuição física
sistema logístico de logística
Aquisição de insumos (provedores)
Inventário e Armazenagem
Embalagem
Transporte e distribuição física
Inventário e armazenagem pré-entrega
Entrega ao Consumidor (consumidores)
conjunto de atividades que asseguram o fluxo ordenado de materiais
identificação de provedores
colocação de pedidos e expedição
transporte
recepção
Processo Logístico integrado
Inventário
Manejo de Materiais
Armazenagem
Manipulação e translado
Embalagem
Transporte
Infra-estrutura e Meios de Transporte
Transporte combinado e multimodal
Administração e Operação de Serviços de Transporte
Participantes ou Atores Diretos na Operação de Transporte
Envolvem as 5 partes interessadas
o remetente (parte originária)
mover produtos dentro de um lapso de tempo determinado e ao menor custo possível
o destinatário (parte receptora)
o transportador
busca maximizar o beneficio associado à operação e minimizar seus custos
o governo
interessa a transação, devido ao impacto do transporte na economia
o público
acessibilidade, custo e a efetividade do transporte e pelos padrões de segurança e ambientais
determina a necessidade de transporte ao demandar produtos
Outros Participantes
Em todos os casos deve haver uma documentação que reflita essa relação de intermediários ou agentes transitórios
corretores (brokers) de carga, companhias ou agentes seguradores, despachantes aduaneiros, etc
Canais de distribuição
a estrutura das unidades organizacionais das companhias intervenientes, através dos quais se comercializam determinadas mercadorias ou serviços
Tipos
Largo
esquema com operadores independentes em todos os elos da cadeia
Curto
é o caso intermediário, certas atividades se concentram em um operador e algumas são executadas por operadores independentes
mais usado
Direto
situação contrária, onde uma empresa ou grupo empresarial realiza a operação total da origem ao destino final.
elementos funcionais da distribuição se agrupam em três aspectos
Intercâmbio
atividades relacionadas com a compra e venda
Distribuição Física
levar o produto correto, ao lugar correto, no momento correto
Facilitação
financiamento, padronização, controle de riscos, informação de mercado e atividades de pesquisa
Outro critério básico relacionado é o de especialização
Gestão do Crédito Internacional
Risco Comercial
traduz a capacidade de pagamento do importador
Risco País também deve ser levado em conta
Financiamentos Internacionais
Financiamento ao Exportador de Produtos Brasileiros (Supplier's Credit)
Os recebíveis internacionais ou Saques (Drafts) são o primeiro instrumento que pode alavancar financiamento de curto prazo
Tipos de Financiamento
Pré-Embarque
financia a produção
operações de até 360 dias
Pós-Embarque
financia a comercialização dos produtos
“lastro” como “colateral” do financiamento concedido, como uma garantia
banco financiador adiantar fundos equivalentes a um percentual da cobrança
Financiamento ao Importador (Buyer's Credit)
praticada para fortalecimento das vendas de produtos brasileiros no exterior
Programas de Apoio e Financiamento às Exportações operadas pelas ECAs (BNDES no Brasil)
são sempre Pós-Embarque para o importador
pode ocorrer financiamento pré-embarque para o exportador brasileiro
Financiamento à Importação de Produtos Estrangeiros (Buyer's Credit)
Na importação de produtos estrangeiros por Instituições instaladas no Brasil, pode-se utilizar as linhas disponíveis nos países de origem
As taxas de juros das ECAs (Export Credit Agencies) estão um abaixo das taxas do mercado
os importadores brasileiros também podem tomar financiamentos para capital de giro das ECAs
Gestão da Tesouraria Internacional
atividade estratégica que, para ser acionada, requer definições da Alta Administração e acionistas da organização
estreito acompanhamento dos riscos a serem envolvidos
A Administração de Caixa Internacional pode reduzir a necessidade de financiamento externo
o custo benefício da diferença dos custos dos juros internacionais frente aos juros praticados no mercado interno
Eficaz Administração de Caixa Internacional
bom sistema de informações gerenciais
o sistema deve ser operado por uma equipe que conheça os principais problemas dos cenários das finanças internacionais
o caixa gerado pela operação de comércio exterior deve ser convertido na moeda da casa matriz quando as divisas originadas pelas operações internacionais forem repatriadas
O grande problema da Administração do Caixa Internacional são os erros de documentação
Questões a serem respondidas na implementação da Gestão do Caixa Internacional
Liquidez x Rentabilidade
Implementação
Sistema Contábil
Sistema de Orçamento
Relacionamento Bancário
Política de Captação de Fundos
Plano de Contingenciamento
A Administração da Cobrança Internacional
cobrança dos recebíveis do capital de giro internacional
tem como veículo a “Malha” do sistema bancário internacional
Administração de Pagamentos
deve observar, analogamente, a origem e autenticidade da
documentação para suporte à contabilidade da empresa
O pagamento de comissões para agentes deve observar a prática do comércio internacional
A Administração de Riscos
Risco de crédito
Risco de contraparte
Risco de Mercado
Riscos operacionais
Constituição de Empresa Off-Shore
Não existe nenhum problema de empresa brasileira, que atue no comércio exterior, constituir uma empresa “off-shore”, desde que esta empresa seja declarada junto à Receita Federal ou Bacen
"fora da praia"
regime de caixa
Constituída a empresa “off-shore”, pode ser aberta uma conta bancária em qualquer banco internacional
Resumo
O ambiente da gestão envolve três fluxos: um fluxo de mercadorias, documentação e moedas
operacionalizado na aplicabilidade de um modelo de Gestão da Empresa Multinacional (Gestão de Caixa, Contas a Receber, Estoques e Contas a Pagar)
Neste modelo devem ser quantificados os custos das transações
o capital investido, tarifas internacionais, estocagem e manuseio, impostos, financiamentos, e até os prazos praticados pela empresa
Neste contexto, foram introduzidos:
Os custos logísticos e os modais de transporte disponíveis para
distribuição local, regional, nacional e internacional foram brevemente descritos
os conceitos de Logística, com ênfase especial ao papel dos Transportes na sua operação
algumas formas de se administrar inventários, bem como seu manejo e o papel dos canais de distribuição na eficiência das operações
“Risco País” , cujas informações são disponibilizadas por diversas Agências de classificação de risco
A Gestão da Tesouraria Internacional, como atividade estratégica, reflete ações, que apoiadas por um sistema de informações gerenciais refletirão na concessão do crédito ao exterior
empresa Off-Shore para uma gestão de fundos internacionais através de operações que permitam à tesouraria internacional mais rapidez em duas operações