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CAPÍTULO III MERCADO DE CAPITALES (LA BOLSA Y LOS BANCOS (Los bancos son…
CAPÍTULO III MERCADO DE CAPITALES
Quienes ahorran pueden invertir directamente
Por ejemplo cuando una empresa compra nuevas máquinas con sus ganancias, o cuando un individuo paga el arancel de sus estudios universitarios
Otra forma de invertir es con ahorro
ajeno mediante los mercados de capitales
Los mercados de capitales son intermediarios entre el
ahorro y la inversión
LA BOLSA Y LOS BANCOS
Los mercados de capitales se dividen entre mercado de valores (o bolsa) y mercado financiero (o bancario)
La bolsa es aquel mercado donde ahorradores e inversionistas se encuentran y negocian directamente, sin intermediación por parte de terceros
Los bancos son intermediarios porque quien ahorra en
un banco tiene un derecho sobre los activos generales del
banco y no sobre un activo específico
De la misma manera quien toma prestado de un banco se torna en un deudor del banco y no en un deudor de un depositante específico de dicho banco.
El sistema bancario emite sus propias obligaciones (depósitos) y a su vez es acreedor de los prestatarios que acudieron a pedirle esos depósitos
FUNCIONES DE LOS
MERCADOS DE CAPITALES
En general, la bolsa y los bancos
tienen las siguientes funciones
Reducen los costos de información y de transacción
Disminuyen el riesgo para el ahorrador
Incrementan la eficiencia
Aumentan la liquidez
Unifican los mercados evitando la segmentación
Transforman estructuras de plazos
Aumentan la transparencia
Manejo del riesgo
En cuanto al riesgo, los mercados de capitales obran de
dos maneras
Reducen el riesgo, sobre todo los bancos,
centralizando, procesando y difundiendo información
los mercados de capitales facilitan transacciones
de riesgos a través de productos derivados
LOS DERIVADOS FINANCIEROS
Son instrumentos que se negocian en los mercados de capitales y se basan, es decir se derivan, de otras acciones o valores
LA BOLSA: ¿UN "CASINO" O LA "CASA" DE LOS MERCADOS EFICIENTES?
Existen dos teorías opuestas
respecto a las bolsas de valores
Una es que estos mercados son en realidad casinos y otra
que son mercados eficientes
La teoría del casino sostiene que hay poca diferencia entre
una ruleta y el mercado de valores en el sentido de que
los amantes del riesgo pagan (una entrada o una comisión)
para tener el placer de apostar
La teoría de los mercados eficientes lleva, de ser cierta, a la conclusión de que no se pueden obtener en la bolsa rendimientos más allá de los normales en el largo plazo, a menos que se tenga información privada