Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

ПРОГРАММА ТРАНСФОРМАЦИИ САМРУК-КАЗЫНА (Программа приватизации (Мероприятия…

- - - - Увеличение тарифов на МЖС (магистрально-железнодорожные сети) ежегодно не более 4%
        Отсутствие кроссубсидирования
      - Реализация непрофильных активов для погашения займов
      - Частичное погашение долгов за счет средств от реализации перевозочных активов
    - - ПЛЮСЫ:
        
        • уменьшение (незначительное) долговой нагрузки за счет реализованных активов
        
        • либерализация отрасли и возможность привлечения инвестиций в отрасль
        
        • нет необходимости внесения изменений в законодательство
      - МИНУСЫ
        
        • удорожание стоимости перевозок ввиду экономического эгоизма «частников»
        
        • угроза внешней экспансии
        
        • значительное сокращение рабочих мест в системообразующей отрасли
        
        • ликвидационная стоимость реализации активов
        
        • значительное увеличение расходов Государства на поддержку отрасли
        
        • полная потеря контроля Государства над системообразующей отраслью
      - ВЫВОД:
        
         Резко возрастающие социально-экономические риски для Государства в отрасли
        
         риск реализации транзитной стратегии РК
        
         Нет IPO
  - - - Повышение эффективности и оптимизация расходов ~15-20%*
      - Открытый доступ частным перевозчикам при условии компенсации ими социальной нагрузки при доле КТЖ не менее 80%*
      - Капитализация КТЖ от Правительства на сумму ~100 млрд тенге*
    - - ПЛЮСЫ
        
        • улучшение финансовой устойчивости КТЖ
        
        • КТЖ оператор – транзитной страновой стратегии
        
        • повышение качества пассажирских перевозок
        
        • понятные правила игры для Государства (вагоны КТЖ – инструмент рыночной балансировки)
        
        • минимальные социальные риски
        
        • нет необходимости внесения изменений в законодательство
      - МИНУСЫ
        
        • незначительное увеличение расходов грузоотправителей ввиду роста тарифов
        
        • сохранение высокой долговой нагрузки
        
        • нагрузка по инвестированию в модернизацию и обновление активов на КТЖ сохраняется
        
        • Низкая перспектива самостоятельного заимствования
        
        • постоянные расходы Государства на поддержку отрасли
      - ВЫВОДЫ
        
         Бизнес модель КТЖ оптимизируется.
        
         КТЖ постоянно зависит от гос. поддержки.
        
         Возможность IPO
  - - - РЕАБИЛИТАЦИЯ
        
        Увеличение тарифов КТЖ
        
        Уход от кроссубсидирования
        
        Реализация непрофильных активов для погашения займов
        
        ОЦЕНКА
        
        ПЛЮСЫ
        
        • легитимный метод рефинансирования долга в тенге за счет передачи Государству модернизированного стратегического объекта (долги МЖС - 46%)
        
        • прозрачная модель разделения социальной ответственности Государства и КТЖ
        
        • КТЖ сосредотачивается на развитии перевозочного бизнеса, включая транзит и инвестирование в окупаемые проекты
        
        • минимальные социальные риски
        
        МИНУСЫ
        
        увеличение тарифов на высокодоходные виды грузов
        
        значительная начальная роль Государства в реинвестировании долга и содержание МЖС
        
        нагрузка на КТЖ по инвестированию в модернизацию и обновление активов, связанных с перевозочным процессом
        
        необходимость внесения изменений в законодательство
        
        ВЫВОДЫ
        
         Меняется бизнес-модель отрасли.
        
         Разделение ответственности между обществом и Государством
        
         Привлекательный вариант для дальнейшего IPO
        
        Повышение эффективности и оптимизация расходов на ~15-20%
        КТЖ – оператор МЖС на основании доверительного управления:
- - - - • Изменение регуляторной среды. (пассажирские и грузовые перевозки)
      - • Финансовая поддержка Компании
      - • Отчуждение непрофильных активов
    - - Повышение эффективности производственно-экономической деятельности
        
         Снижение издержек и оптимизация производственных процессов
        
         Рост маржинальной перевозки (внутренний рынок тендеров, развитие экспортных перевозок в рамках Экспортной стратегии РК, продуктовая стратегия перевозок)
        
         Цифровизация ключевых процессов
        
         Отчуждение непрофильных активов
        
         Переход на аутсорсинговую систему обеспечения деятельности
        
         Упрощение структуры управления и усиление контроля
        
         Изменения тарифной политики в дерегулированных сегментах
        
         Обновление кадровой политики
      - Усиление работы по долгу и финансовой стабильности
        
         Рефинансирование долгов
        
         Уменьшение доли валютной составляющей долга до 26%
      - Реализация транзитной стратегии
        
         Продолжение активной маркетинговой политики по существующим объемам
        
         Выход на новые ниши в Китае (компании, не использующие субсидии Правительства РК)
        
         Повышение эффективности структур задействованных в транзитных процессах