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Le financement de l'activité économique (La Monnaie (Les Formes (La…
Le financement de l'activité économique
La Monnaie
La Monnaie
est un intermédiaire dans les échanges qui permet de se procurer un bien ou un service sur le marché.
Actif liquide, cad immédiatement disponible pour l'échange, sans coût de transformation.
La Monnaie réunit simultanément les 3 conditions de
réalisation de l'échange
Le
temps
: rencontre de O&D où les besoins apparaissent avec possibilité de différer l'un ou l'autre car la monnaie peut se stocker.
Le
montant
: division possible du produit en unité, quel que soit le bien échangé.
Le
champ d'application
: la monnaie permet d'échanger des éléments très différents (du travail contre des produits, ou des services contre des biens).
Actif qui permet de se libérer de n'importe qu'elle dette sur un territoire ou dans une société donnée.
Les Formes
La
monnaie fiduciaire
espèces.
Notion de confiance
car sa valeur faciale (50€) est bien inférieur à sa valeur intrinsèque. Sauf pour les pièces en or.
La
Monnaie Centrale
créée par la
Banque centrale européenne BCE
est chargée de l'émission des billets en € mais c'est la monnaie de Paris qui fabrique les pièces et la Banque de France une partie des billets. La
Banque de France
est aussi en charge de la gestion des flux et stocks d'€.
sous forme matérielle (billets) pour les agents non bancaires ou sous forme scripturale pour les banques commerciales (réserves). Les réserves ne servent qu'aux règlements entre les banques et ne font pas partie de la MM
La
monnaie scripturale
forme de lignes d'écriture sur des comptes bancaires. C'est donc un actif qui représente une créance sur le système bancaire.
regroupe les dépôts immédiatement disponibles, tenus par les établissements bancaires. circule par jeu d'écriture. Avec des Débits et des Crédits. Monnaie contemporaine.
(85% des moyens de paiements)
Les supports de la monnaies scripturale (pas tangibles) sont les cartes bancaires, chèques, outils informatiques comme les virements.
Le SEL
(système d'échanges locaux) est un nouveau système d'échanges, rends plus facile et plus solidaire les échanges entre individus, basé sur la confiance et sur la volonté de penser l'économie différemment. c'est une économie souterraine qui pose le problème de la taxation car elle ne permet pas de recettes fiscales nécessaires au maintien des services publics.
La
monnaie métallique ou divisionnaire
ensemble des pièces dont la valeur n'est pas déterminée par la quantité de métal.
Mesure de la monnaie en circulation
La masse monétaire
Variations de la MM
L'inflation
c'est la
perte de valeur de la monnaie
mesurée par le niveau des prix des produits de la consommation, (car dans 50 ans un billet de 50€ restera un billet de 50€). C'est une augmentation de la quantité d'argent en circulation qui devient plus importante que la production économique.
Causes
L'inflation par la demande
, s'expliquent par une forte progression de la consommation de certains produits.
L'inflation par les coûts
,
augmentation du prix des matières premières ou des salaires pour produire. La rareté de certaines ressources ou la législation peuvent être à l'origine de ces hausses.
Conséquences
Négative diminution du PVA des ménages ; Positive diminution de la valeur des emprunts effectués par les ménages (si les salaires augmentent, le montant de la mensualité reste le même et devient proportionnellement moins élevé).
Calculé par L'
IPC
(indice des prix à la consommation) est l'indicateur basé sur le niveau des prix des produits qui permet de "calculer" l'inflation, publié chaque mois par l'INSEE.
La régulation de la MM
Grâce à la BC, qui contrôle en agissant sur le volumes de crédits que les banques peuvent accordés en faisant varier son taux directeur.
Quantité de monnaie en circulation dans une économie.
Valeur de la monnaie détenue par les agents non bancaires, sous forme matérielle ou scripturale, et donc en circulation dans l'ensemble de l'économie.
Evaluer la MM
Agrégats monéraires
M1 = les encaisses immédiatement disponibles (pièces, billets et dépôts à vue)
M2 = formé de M1 + placements à vue rémunérés (ex compte sur livret, livret A, CEL...)
M3 = M2 + titres de créances négociables sur le marché monétaire.
Agrégat
le plus représentatif de la MM, indicateur de référence par la BCE
Contrepartie de la MM
Création monétaire
Crédits à l'économie
crédits accordés aux entreprises et aux particuliers, entraînent un accroissement de la quantité de la monnaie en circulation.
Remboursement = destruction monétaire
Source principale de la CM
Les concours à l'Etat
Les Banques commerciales créent la monnaies en souscrivant aux titres émis par le Trésor public.
Permettent à l'Etat de faire face aux difficultés ponctuelles de trésorerie ou de financer le déficit budgétaire
Les créances sur l'extérieur
mesure l'incidence du solde des transactions courantes de la balance des paiements et du solde des mouvements de capitaux à court et long terme des agents non financiers sur la MM
Emissions de titres sur les marchés étrangers accroissent l'endettement extérieur et réduisent les créances sur l'étranger
Endogène
Banques commerciales créent de la M pour répondre à la D de monnaie
Exogène
Banque Centrale crée indépendamment de la D de la monnaie
Fonctions
Intermédiaire des échanges
économiques.
instrument de paiement
, Elle facilite les transaction, grâce à son caractère universel et sa capacité à être divisible.
C'est une
unité de mesure
qui permet de mesurer et de comparer la valeur des B&S. Expression de la valeur de chaque marchandise
réserve de valeur
, La monnaie permet de transférer du pouvoir d'achat dans le temps
Qualités
:
crédibilités de la monnaies dépends
La stabilité interne
Stabilité des prix et du pouvoir d'achat, soit absence d'inflation
La stabilité externe
Stabilité du taux de change de la monnaie nationale en devises étrangère
Le financement de l'économie
Le financement
est l'ensemble des moyens permettant d'obtenir les capitaux nécessaires à la réalisation de projets de consommation, d'acquisition de logement ou de tout investissement de la part des agents privés ou publics.
Les agents ont des
besoins
de financement et/ou des
capacités
de financement. Les entreprises sont des agents à besoin de financement cet elles investissent plus qu'elles n'épargnent; les ménages épargnent en moyenne 8% de leurs revenus en épargne financière uniquement (capacités).
La
Capacité de financement
est la situation où l'agent épargne plus qu'il n'investit.
Solde du compte de capitaux égal à l'épargne brute augmentée des transferts nets en capital et diminuée des dépenses faites à des fins d'accumulation. Solde + Capacité ; Solde - Besoins
Plusieurs Raisons peuvent expliquer le
besoin
qu'ont les agents de se financer
un
projet d'investissement
(nouveau point de vente pour une chaine de distribution ou l'achat d'une résidence principale pour un ménage)
un
retard dans le paiement
des clients qui engendre un besoin pour quelques semaines.
un
évènement exceptionne
l comme un incendie ou une opération chirurgicale
les
dépenses du budget de l'Etat
plus importantes que les recettes sur un an, ce qui crée un déficit public à fiancer pour pouvoir payer l'ensemble des charges.
Le financement des agents, peut se faire en :
financement interne
"par lui même", l
autofinancement
financement externe
en se procurant des capitaux auprès de divers acteurs, résidents ou non-résidents.
Le
Financement Interne
Autofinancement
grâce à une épargne qui lui permettra d'investir quand il aura réuni la somme nécéssaire, ou déjà existante.
Pour un ménage
épargnes réalisé sur plusieurs années
Pour une entreprise
ce sont souvent les bénéfices réalisés qui sont "mis en réserve" et constituent une épargne pour les projets à venir.
Pour des Etats
, ce sont des budgets qui n'ont pas ét" utilisés qui constitueront des possibilités d'investissements ou encore des excédents budgétaires. Loin d'être le cas des pays Européens, dont la France, qui sont déjà très endettés pour réaliser leur dépenses "régulières" et ont des besoins continuels de financement extérieur pour les grands investissements.
Avantages
disposition des pintants au moment souhaités, sans frais.
l'agent (entreprise) ne dévoile pas d'informations à l'extérieur (secret de fabrication, avance concurrentielle...)
le coût est celui du rendement de l'épargne et et connu à l'avance
il rassure les investisseurs surtout les actionnaires.
Comment
Pour l'entreprise, elle peut se faire à partir
des
capitaux apportés par ses actionnaires
et qui n'auraient pas encore été utilisés.
de
son épargne réalisée sur les bénéfices
des années précédentes, non distribués aux actionnaires.
du
système d'amortissement comptable
qui permet à l'entreprise de prévoir le renouvellement ou le changement de son outil de production.
Le
Financement Externe
Le système financier a pour rôle d'assurer un financement efficace de l'économie.
Grâce au
Financement Direct
, les agents en B de F vont se procurer des capitaux en s'adressant aux agents à C de F. Le lieu de rencontre est donc le marché des capitaux disponibles appelé le
marché financier
.
Trois supports principaux permettent aux demandeurs d'obtenir des k et aux offreurs de prêter en échanges de contreparties :
Les
Actions
(
Titre de propriété qui représente une partie du K d'une entreprise
) (quand une entreprise a besoin de se financer, elle peut mettre des actions qui sont des
titres de propriété
ou titre de capital. C'est actions peuvent être achetées directement par les agents à CdeF. Une action est donc une part de l'entreprise qui est cédée à un investisseur)
et les
Obligations
(quand une entreprise a besoin de se financer, elle peut émettre des obligations qui sont des
titres de créance
ou d'emprunt. Une obligation est équivalente à un contrat de prêt entre une entreprise et un investisseur, elle correspond au montant de la dette due
Le
crédit
: emprunt auprès des agents à CF. Cet emprunt donne lieu au versement d'intérêts et sera remboursé à échéance.
Financement Direct
Les
Marchés Financiers
Il permet aux agents qui souhaitent placer leurs ressources disponibles de souscrire des valeurs mobilière émises par des entreprises ou des collectivités publiques (Etat)
Les
Marchés Boursiers
La bourse à plusieurs fonctions
Capter l'épargne disponible
des agents à CdeF pour les agents à BdeF. Plus les contreparties seront attractives, plus les épargnants apporteront de capitaux.
Faciliter la gestion des risques
concernant la revente des titres financiers, les variations de taux offerts, le risque de change des monnaies internationales.
Les principaux marchés
Marchés des taux d'intérêts (emprunts à court, moyen et long termes
Marchés des changes et des monnaies internationales
Marchés des échanges de titres de propriété de sociétés.
La marché financier sont organisés mondialement. Toutefois chaque pays possède des règles et une organisation spécifiques. Les
marchés boursiers
sont des entreprises d'investissement qui facilitent les échanges de produits entre investisseurs et offreurs financiers. Ils englobent les actions et obligations, les taux d'intérêt et les marché des changes.
L'
AMF
(autorité des marchés financiers) est un organisme public chargé de contrôler et de réguler les activités financières en France et aussi impliqué à l'échelon européen et international.
Des Indicateurs comme le
CAC 40
(valeur boursière des 40 plus grandes entreprises française, sert d'indice de référence à l'activité boursière), ont été créés pour suivre les valeurs les plus importantes.
Euronex Paris
est la société de cotation française :
Marché libre
(Marché organisé et simplifié pour faciliter l'accès des petites entreprises et des investisseurs)
Alternext
(Marché organisé et non réglementé. Obligations plus nombreuses pour y accéder)
Eurolist
(Marché organisé et réglementé, critères sélectifs, 25% du K coté en bourse, 3 ans d'existence, comptabilités et informations spécifiques et normalisées IFRS.
Le
Marché Primaire
ou marché du neuf, on y introduits les
titres financiers
(Actions ou Obligations) pour la première fois. Permet le financement des sociétés en création ou en développement. A long terme, But ↗︎ le K
Le
Marché Secondaire
, permet la transaction entre offreurs et demandeurs, les titres preuvent être négocié. On parle de
liquidité du marché
. Le marché secondaire peut perte découpé en
marché libre
(les échanges sont font directement entre les agents) ou en
marché organisé
(par les bourses de valeurs). Assurer les échanges entre investisseurs à la vente ou à l'achat.
L'organisation du marché financier
Marché des obligations
, concerne les titre de propriété des entreprises, rémunérés par un dividende
Marché des obligations
concerne les prêts à long terme, rémunérés par un intérêt
Conséquences du développement des marchés financiers
Au niveau des agents non financiers
Les
ménages
ont
diversifié leurs placements
et leurs sources de financement.
Le marché primaire permet aux épargnants de répartir le risques liés aux placements, par la rémunération de l'épargne
Les
entreprises
ont diminué leur endettement et renforcé leurs fonds propres.
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Au niveau des banques
les conditions de l'activité bancaire ont été profondément modifiées.
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Au niveau de la politique monétaire
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Les MF sont des
marchés imparfaits
, avec une information parfaite pas respectée =
asymétrie d'information
sur les conditions de l'échange.
Les apporteurs de K ne connaissent qu'imparfaitement les risques afférents aux projets qu'il finance.
Les emprunteurs connaissent parfaitement la probabilité de réussite de leur projet.
Les intermédiaires financiers peuvent collecter de l'infos sur les projets et les entreprises et limiter les conséquences de l'asymétrie d'information.
L'ensemble des
coûts induits
par ces actions forme les coûts de transaction.
Les coûts induit sont les coûts liés à l'information (poser les conditions du contrat, conduire les négociations, mettre en place une structure de contrôle des prestations..)
La Globalisation financière
Le processus de globalisation financière se manifeste par l'émergence d'un réseau financier global, fonctionnant en continu, sur l'ensemble de la planète
Il repose sur 3 phénomène
La désintermédiation
ou le développement de financements directs
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La déréglementation
des marchés financiers
1 more item...
Le décloisonnement
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Elle doit permettre une meilleure allocation des ressources financières à l'échelle internationale et donc un financement plus efficace des activités.
Il devrait en résulter une croissance accrue au niveau mondial et le rattrapage des pays en développement. Cependant la GF à étendu l'ensemble des risque au niveau mondial.
Les outils
possible par la généralisation du recours au
nouvelles technologies et l'informatisation
des opérations.
Les transactions peuvent avoir lieu sans délai, ni coût, en continu (24/24) partout dans me monde.
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Les nouveaux acteurs
Les fonds souverain
fonds détenu par un Etat.
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Les effets attendus
La stimulation de la croissance mondiale
elle doit aboutir à une meilleure
allocation des ressources
à l'échelle mondiale. Les K devrait s'orienter vers les pays émergents. Le développement des places financière dans ces pays permet de fiancer plus facilement les investissements locaux et la croissance
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Elle se traduit par l'accroissement des flux financiers dans l'éco mondiale. Par conséquent, le financement d'une économie nationale est de plus en plus réalisé par des investisseurs étrangers.
Le développement des instruments financiers
qui ont pour but de faciliter les activités de collecte d'épargne et de placements en limitant les risques pour les agents dont le but n'est pas la spéculation.
pk? car la recherche d'un ajustement entre besoins et capacité de financement conduit à développer des
innovations financières
et de
nouveaux marchés
Les risques
Risques financiers
liés à la détention d'actifs financiers
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Renforcement de la fragilité des pays émergents
La mondialisation doit permettre de financer les pays en D, mais la globalisation fi ↗︎ la probabilité des crises fi pour les pays émergents.
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Risque de déconnexion entre sphère financière et sphère réelle
Bulle et Krach
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La crise systémique
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économie de marchés financiers
Financement Indirect
Circuit où les institutions financières servent d'intermédiaires entre les agents
Les institutions financières regroupent l'ensemble des organisations publiques ou privées qui jouent un rôle dans le rapprochement des offreurs et des apporteurs de capitaux. Elles ont pour rôle de faciliter les transactions entre agents et de créer des produits financiers, pour ceux qui ne peuvent/veulent pas passer par les marchés financiers
En France,
°
Les banques commerciales
ont pour rôle de faciliter la rencontre des offreurs et des apporteurs de capitaux en contrepartie d"une rémunération (intérêts). sa mission est
l'intermédiation financière
Rôles :
Mettre en relation les agents économiques
Gérer les risques de taux de change ou d'emprunt
Rendre compatibles montant et durée des financements obtenus et alloués.
Créer la monnaie sous contrôle de la banque centrale.
° Les autres organismes sont les autres
Sociétés financières
(Cetelem), la caisse des dépôts et consignations, organisées de placement collectifs en valeur immobilière.
La
loi bancaire de 1984
a créé un cadre juridique commun à l'ensemble des établissements de credit.
Vise à garantir la stabilité du système bancaire et détermine les conditions d'accès à la profession et les ≠ catégories d'établissement de crédit.
Elle a libéralisé les activités bancaires et financières et consacré la notion de "
banque universelle
"
Les établissements de crédit à vocation générale (banques) peuvent effectuer toutes les opérations dites "de banque"
cad
recevoir des fonds du public, distribuer des crédits
e mettre à la disposition de la clientèle des
moyens de paiement
Autres établissements avec des activités spécialisées
ex crédit à la consommation, crédit-bail mobilier, crédit aux entreprises, cautions & garanties..
économie d'endettement
il est indirect lorsqu'il résulte d'opération de
crédit
La Spécificité de l'activité bancaire
Le financement de l'économie
Les établissements de crédit jouent un rôle essentiel dans le financement de l'économie française. Il distribue des crédits aux ménages pour financer leurs projets immobiliers et de consommation. Les banques permettent le financement des PME accordent des crédits aux grandes entreprises.
Les opérations de prêts correspondent à une
création monétaire
elle est réalisée lorsque les créances non monétaires détenues par les agents économiques sont monétisées (transformé en avoirs à vue sur une banque).
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Le contrôle de la création monétaire
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