Cours 4 : La prochaine fois, ce sera pire
éco mondiale = quasi récession
Causes issues de l'éco réel
Racines
pays émergents : présence de goulets d'étranglement
Réaction totalement inadapté
Flot de liquidé qui n'est pas près de se tarir
Une prochaine crise fi encore plus violente
Des réformes institutionnelles
pour tenter d'éviter le pire : 6 propositions
main d'oeuvre
prod électricité
infrastructure transport
Japon : déformation partage des revenus au détriment des salaires
Europe : crise excès endettement pèse sur investissement (= croissance)
USA : crise pétrolière = retournement investissement
pays exportateurs matières 1ères : pénalisés par la baisse des prix
pol mon ultra-expansionniste
baisse taux d'intérêts
augmentation base mon
Quantitative easing
guerre de change
augmentation tentatives dépréciation monnaie
inefficacité
récession du à l'éco réel et non à la sphère fi
causes structu absence d'infla
perte pouvoir de négoc des salariés des pays riches
baisse prix matières 1ères
croissance inf aux attentes
incite BC à poursuivre pol mon stimulante (=expansio)
absence d'inflation
croissance lente fait pour durer
offre
demande
facteur freinage
niveau d'endettement
faiblesse de la croissance pot liée
à celle des gains de productivité
vu par BC comme phénomène passager
pas d'intervention
FMI
contre guerre mon
BC redoute
effets remonté taux d'intérêts à LT
investisseurs+ banques
emprunteurs
effets délétères d'un retournements de baisse prix d'actifs
évite prise de risque
irréversible
inefficace
t° déjà au plancher<t croissance
crise si normalisation ?
ø obj d'inflation
besoin obj adapté à l'équation
éco
stabilité fi
si croissance mondiale faible = BC doivent utiliser valeur correcte et actualisée de la croissance
renforcer rôle FMI
coordination pol
mon
de change
veiller dépréciation change lié à pb compétitivité
surveiller évolution liquidité mondiale
renoncer au pol expansio
inefficace LT
irréversible
renoncer à utiliser pol mon expansio lorsque pb concerne éco réel
pb d'absence de réforme structurelle
besoin Etat providence
besoin objectif de BM raisonnable
fragilités
prix immobilier augmente énormément
bulle obligataire (+ dangereuse que bulles d'actifs)
éclatement bulle lorsque
prise de conscience des marchés
conjonction situation fondamentale déséquilibrée
crise inevitable
quasi récession
fait monter aversion pour le risque
déclenchement crise
basculement actif risqué vers non risqué
panique
violent si liquidé imp
dépréciation devise