Please enable JavaScript.

Coggle requires JavaScript to display documents.

CHAPTER 10 CREDIT ANALYSIS - Coggle Diagram

- - - - Aset Lancar
        kas dan aset lainnya yang diharapkan untuk menjadi
        (1) diwujudkan dalam bentuk kas
        (2) dijual atau dikonsumsi dalam satu tahun.
      - Contoh : kas, efek yang dapat diperdagangkan yang jatuh tempo pada tahun fiskal berikutnya, piutang usaha, persediaan, dan biaya dibayar di muka.
    - - Liabilitas Jangka Pendek
        Kewajiban diharapkan puas dalam waktu yang relatif singkat, biasanya satu tahun.
      - Contoh : hutang, wesel bayar, hutang bank jangka pendek, hutang pajak, biaya masih harus dibayar, dan bagian lancar utang jangka panjang.
    - - Analis Keuangan menilai besarnya modal kerja untuk keputusan dan rekomendasi investasi.
      - Instansi Pemerintah menghitung jumlah modal kerja perusahaan keseluruhan untuk tindakan peraturan dan kebijakan.
    - - Rasio Lancar = Aset Lancar / Liabilitas Jangka Pendek
      - Likuiditas tergantung untuk sebagian besar pada arus kas prospektif dan pada tingkat lebih rendah pada tingkat kas dan setara kas.
      - Tidak ada hubungan langsung antara saldo akun modal kerja dan kemungkinan pola arus kas masa depan.
      - Kebijakan manajerial mengenai piutang dan persediaan diarahkan terutama
        pada pemanfaatan aset yang efisien dan menguntungkan dan kemudian adalah likuiditas.
    - - Cash-based Ratio (Current Assets) =
        (Cash + Cash equivalents + Marketable securities) / Current assets
      - Cash-based Ratio (Current Liabilities) =
        (Cash + Cash equivalents + Marketable securities) / Current liabilities
    - - Likuiditas
        Kemampuan untuk mengubah aset menjadi kas atau untuk mendapatkan kas untuk memenuhi kewajiban jangka pendek.
      - Modal Kerja
        Kelebihan aktiva lancar atas kewajiban lancar.
  - - - Receivable Turnover =
        Net sales on credit / Average AR
      - Days sales in Receivables = AR / (Sales : 360)
      - Ketika periode penagihan dibandingkan dengan perjanjian penjualan yang diperbolehkan oleh perusahaan, kita dapat menilai sejauh mana pelanggan yang membayar tepat waktu.
      - Hal ini dipengaruhi oleh kondisi :
        • Usaha penagihan yang buruk.
        • Keterlambatan pembayaran pelanggan.
        • Pelanggan dalam kesulitan keuangan.
    - - Inventory Turnover = COGS / Average inventory
      - Days sales in Inventory = Inventories / (COGS : 360)
      - Rasio perputaran persediaan memberikan ukuran kualitas dan likuiditas komponen persediaan aktiva lancar. Kualitas persediaan mengacu pada kemampuan perusahaan untuk menggunakan dan membuang persediaan.
    - - Liabilitas jangka pendek digunakan dalam menentukan apakah kelebihan aset lancar atas liabilitas jangka pendek mampu memberikan margin keselamatan yang memadai.
      - Liabilitas jangka pendek dikurangi dari aset lancar untuk menghitung modal kerja.
      - Rata-rata jumlah hari hutang yang beredar = Hutang usaha / (Beban Pokok Penjualan : 360)
- - - - Struktur Modal
        Pendanaan ekuitas dan utang pada suatu perusahaan yang sering dihitung berdasarkan besaran relative berbagai sumber pendanaan.
    - - Bunga atas sebagian utang adalah tetap dan memberikan biaya bunga kurang dari imbal hasil atas aset operasi neto, kelebihan imbal hasil adalah untuk keuntungan investor ekuitas.
      - Bunga adalah beban yang dapat dikurangkan dengan pajak, sedangkan dividen tidak dapat dikurangkan dengan pajak.
    - - Perusahaan yang dengan leverage keuangan disebut memperdagangkan ekuitas.
        Hal ini menunjukkan perusahaan menggunakan modal ekuitas sebagai dasar pinjaman untuk mendapatkan kelebihan pengembalian.
      - Selain keuntungan dari kelebihan pengembalian untuk leverage keuangan dan bunga yang dapat mengurangi posisi pajak, posisi utang jangka panjang dapat memberikan keuntungan lain bagi pemegang ekuitas.
    - - Pajak Penghasilan Tangguhan
        
        Pajak sebagai utang atau ekuitas tergantung pada sifat tangguhan, pengalaman akun di masa lalu (seperti pola pertumbuhannya), dan kemungkinan pembalikan di masa depan.
      - Sewa Guna Usaha Operasi
        
        Praktik akuntasi mewajibkan sebagian besar pendanaan sewa guna usaha jangka panjang yang tidak dapat dibatalkan disajikan sebagai utang.
      - Pendanaan di Luar Neraca
        
        Beberapa manager menyatakan utangnya terlalu rendah sehingga melakukan perjanjian pendanaan di luar neraca dengan menggunakan entitas bertujuan khusus dan invenstasi metode ekuitas.
      - Kewajiban Kontinjensi
        
        Umumnya cadangan yang menimbulkan beban terhadap laba juga dianggap sebagai kewajiban.
      - Hak Minoritas
        
        Akun ini bukan kewajiban seperti utang karena tidak ada kewajiban untuk membayar dividend an pembayaran kembali pokok.
      - Utang yang Dapat Dikonversi
        
        Biasanya disajikan sebagai kewajiban lainnya.
        (Jika dikonversi menjadi saham biasa, maka utang ini dapat dikelompokkan menjadi ekuitas untuk tujuan analisis struktur modal.
      - Saham Preferen
  - - - Alat komposisi dilakukan dengan membuat common size statement atas bagian kewajiban dan ekuitas pada neraca.
    - - Rasio Total Utang = Total Debt / Total Capital
      - Total Utang terhadap Modal Ekuitas = Total Debt / Shareholders Equity
      - Utang Jk. Panjang terhadap Modal Ekuitas = Long-term Debt / Shareholders Equity
      - Utang Jk. Pendek terhadap Total Utang
        Indikator ketergantungan perusahaan terhadap pendanaan jangka pendek. Biasanya terpengaruh oleh perubahan tingkat bunga.
    - - Makin tinggi proporsi utang, makin besar beban bunga tetap dan pembayaran kembali utang, dan makin besar kemungkinan gagal bayar pada periode penurunan laba atau masa sulit.
    - - Analisis komposisi asset merupakan alat penting dalam menilai risiko yang dihadapi struktur modal suatu perusahaan.
  - - - Earnings available for fixed charges / Fixed charges
      - Menghitung Beban Tetap : Bunga yang timbul, bunga implisit atas kewajiban sewa guna usaha, deviden saham preferen, pembayaran kembali pokok pinjaman, jaminan untuk membayar beban tetap, dan beban tetap lainnya.
    - - (Income + Tax Expense + Interest Expense) / Interest Exepnse
      - Rasio ini memiliki kemungkinan kesalahan dan tidak seefektif alat analisis seperti rasio laba terhadap beban tetap.
    - - (Pretax operating cash flow + Adjustments) / Fixed charges
      - Rasio ini dihitung dengan menggunakan kas dari operasi sebagai pembilang sebagai ganti dari laba pada rasio laba terhadap beban tetap.
        Kas dari operasi disajikan pada laporan arus kas.
    - - Perhitungan harus memasukkan seluruh beban yang terjadi sebelum dividen saham preferen dalam beban tetap. Karena dividen saham preferen bukan merupakan pengurang pajak, dividen ini harus dibayar dengan laba setelah pajak.
    - - Ukuran cakupan laba memberikan pemahaman mengenai kemampuan perusahaan untuk memenuhi beban tetapnya dari laba berjalan.
      - Makin tinggi cakupan, makin rendah tingkat gagal bayar.
    - - Suatu perusahaan dapat meningkatkan risiko (dan potensi pengembalian) pemegang saham dengan meningkatkan utang, mengganti ekuitas dengan utang sehingga menghasilkan struktur modal yang lebih berbahaya, dan adanya hubungan yang spekulatif antara risiko dan pengembalian.