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BONOS EQUIPO 4, el valor actual del bono debería ser menor, El cupón de un…
BONOS EQUIPO 4
Riesgos Bonos
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Riesgo de reinversión
Que los pagos intermedios recibidos sean reinvertidos a una menor tasa, reduciendo la tasa de interés efectiva (esto por la caída de las tasas de interés)
Riesgo de inflación
Desconocer el poder adquisitivo de la moneda en el futuro. Generalmente cuando esta llega a ser mayor que la prevista
Riesgo de moneda
En aquellas inversiones efectuadas en moneda extranjera, debido a las variaciones en el tipo de cambio
Riesgo de liquidez
Cuando el spread entre el vendedor y el comprador es "grande", cuando deseas vender y no consigues comprador (dificultad de convertir el activo en efectivo).
Referencias
Carta financiera. (2015). ¿Cuáles son los riesgos de invertir en bonos?. Investing.com Recuperado de: https://es.investing.com/analysis/%C2%BFcu%C3%A1les-son-los-riesgos-de-invertir-en-bonos-209247
Mercados, B., recomiendan, L., hoy, L., primas, M., presenciales, C., & online, C. et al. (2020). Convexidad | Estrategias de Inversión. Retrieved 1 December 2020, from https://www.estrategiasdeinversion.com/herramientas/diccionario/banca-y-finanzas/convexidad-t-110
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Convexidad
Es la pendiente de la curva que relaciona precio y rentabilidad. Mide el cambio en la duración del bono como resultado de un cambio en la rentabilidad.
La variación del precio de un bono ante cambios en los tipos de interés es la suma de la variación motivada por la duración modificada y la variación motivada por la convexidad del bono.
La convexidad de un bono nos ofrece una medida mucho más exacta de los cambios precio-rentabilidad de un bono.
La convexidad mejora y ayuda analizar la cartera de renta fija. A igualdad de rentabilidad y duración, se prefieren las carteras más convexas a las menos convexas.
Por todo ello, esta herramienta aparentemente compleja es fundamental para que los gestores consigan el máximo rendimiento de carteras y fondos de inversión de renta fija y especialmente, para controlar el riesgo.
Inmunización
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Objetivo
Busca reducir e incluso eliminar el riesgo de evolución de tipo de interés que afecta una cartera de bonos
Inmunización trivial
Se forma por la inversión en un bono cupón-cero con vencimiento al plazo que el inversor desee invertir
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Duración
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Es una herramienta fundamental para la gestión del riesgo/inmunización de carteras a los riesgos
de tipos de interés
Además nos permite de forma rápida saber con cuál de los bonos estaremos más expuestos a movimientos en los tipos de interés y en qué grado lo estaremos.
La duración, mide la sensibilidad del precio de un bono, cartera de activos de renta fija ante cambios en los tipos de interés.
La Duración modificada mide la sensibilidad del precio de un título de renta fija con respecto a las alteraciones sufridas por la rentabilidad del mismo, es decir, ante las variaciones de los tipos de interés.
La Duración de Macaulay es una medida del plazo efectivo hasta el vencimiento de un bono. Se calcula como la media ponderada de los plazos hasta el vencimiento de cada flujo de pagos considerando como ponderaciones los valores actuales relativos de cada flujo. Se mide en años.
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Curva de rendimiento
Es la relación de los rendimientos y la maduración de bonos que representan el mismo riesgo crediticio, para una moneda y deudor determinando.
Estas curvas pueden tener pendientes tanto negativas, como positivas, como neutrales, es decir constantes.
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Si la tasa de interés es más alta, entonces existe una mayor probabilidad de que la curva tenga una pendiente negativa.
Cuando las tasas de interés son de diferente maduración, estas regularmente se mueven juntas, por lo tanto la curva se desplaza de manera constante.
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El cupón de un bono u obligación es un pago a su poseedor de un determinado tanto por ciento sobre el valor nominal del título, pudiendo ser anual, semestral, trimestral, mensual, etc.
Los bonos cupón cero (no tiene pagos intermedios) emitidos al descuento serán emitidos por ejemplo al 85% de su valor nominal y a vencimiento el inversor recibirá el 100%, obteniendo la diferencia de rentabilidad. Por su parte, también pueden ser emitidos por su valor nominal y a vencimiento recibir una prima de reembolso, es decir, emitidos al 100% y amortización al 102%.
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