Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
RETURN ON INVESTED CAPITAL & PROFITABILITY ANALYSIS, F0317078 NURUL…
RETURN ON INVESTED CAPITAL
&
PROFITABILITY ANALYSIS
IMPORTANCE OF RETURN ON INVESTED CAPITAL
Definisi
ROIC
Ukuran mengenai efektivitas perusahaan dalam menggunakan uang (milik sendiri atau dari pinjaman) yang diinvestasikan pada kegiatan usahanya.
ROIC dihitung dengan membagi laba bersih operasional setelah pajak dengan modal yang ditanamkan.
Mengukur Efektivitas Manajerial
Manajemen bertanggung jawab untuk semua aktifitas perusahaan.
ROI adalah pengukuran dari keefektifan manajerial dalam aktivitas bisnis.
ROI tergantung pada keahlian, sumber daya, kepintaran dan motivasi dari manajemen.
Mengukur Profitabilitas
ROI adalah indikator dari keuntungan suatu perusahaan.
ROI menghubungkan kunci dari ukuran rekapituasi : keuntungan dengan keuangan.
ROI menyapaikan pengembalian pada modal investasi dari perspektif keuangan yang berbeda.
Peramalan Pendapatan
Kembalinya modal yang diinvestasikaan mengidentifikasi perkiraan terlalu optimis atau pesimis sehingga pesaing relatif kembali pada modal yang diinvestasikan, dan meghasilkan pertimbangan manajerial terhadap sumber pembiayaan ketika perkiraan berbeda dengan ekspektasi.
Ukuran Perencanaan dan Pengendalian
Planning/perencanaan
Budgeting/pembiayaan
Coordinating activities/pengoordinasian
Evaluating opportunities/pengevaluasi kesempatan
Control/kontrol
ANALYZING RETURN ON NET OPERATING ASSETS
Disaggregating Return on Net Operating Assets
RNOA = Net Operating Profit Margin x Net Operating Asset Turnover
Margin NOPAT dan perputaran NOA merupakan pengukuran yang bermanfaat dan menuntut analisis mendapatkan pemahaman atas profitabilitas suatu perusahaan.
Disaggregation of Profit Margin
Margin laba operasi merupakan fungsi dari harga jual per unit produk produk atau jasa dibandingkan dengan biaya per unit yang dikeluarkan untuk membawa produk atau jasa tersebut ke pasar dan memenuhi kebutuhan pelanggan setelah penjualan.
OPM = NOPAT / Sales
Pretax PM = Pretax sales PM + Pretax other PM
Pretax sales PM = (margin kotor÷penjualan) – (beban penjualan÷penjualan) – (beban administrasi÷penjualan) – (litbang÷penjualan)
Pretax other PM = (laba ekuitas÷penjualan)
GROSS PROFIT
diukur dari pendapatan dikurangi harga pokok penjualan, dan sering dilaporkan dalam bentuk persentase yang dihitung dari laba kotor dibagi dengan penjualan.
GENERAL and ADMINISTRATIVE EXPENSE
Sebagian besar beban umum dan administrasi bersifat tetap, kebanyakan karena beban ini meliputi pos-pos seperti gaji dan sewa.
Disaggregation of Asset Turn Over
ATO = Sales / Average NOA
ACCOUNTS RECEIVABLE TURNOVER
Sales / Average Accounts Receivable
INVENTORY TURNOVER
COGS / Average Inventory
LONG-TERM OPERATING ASSET TURNOVER
Sales / Average Long-term Operating Assets
ACCOUNTS PAYABLE TURNOVER
COGS / Average Accounts Payable
NET OPERATING WORKING CAPITAL TURNOVER
Net Sales / Average NOWCT
Effect of Operating Leverage
RNOA = (NOPAT/ Sales) x (Sales/ Average OA) x (1 + OLLEV)
OA adalah asset operasi kotor dan OLLEV (kewajiban rata-rata/Rata-rata NOA) adalah rasio leverage kewajiban operasi. Karena OLLEV memiliki nilai positif, kenaikan OLLEV akan meningkatkan RNOA.
ANALYZING RETURN ON COMMON EQUITY
Kreditor menerima pengembalian dalam jumlah tetap atas pendanaannya, begitu pula pemegang saham preferen yang menerima dividen tetap. Namun pemegang saham biasa tidak menerima pengembalian tetap, melainkan memiliki klaim atas laba residu suatu perusahaan hanya setelah seluruh pendanaan lainnya lunas.
Disaggregating the Return on Common Equity
ROCE = RNOA + (LEV X Spread)
Leverage keuangan akan menaikkan ROE sepanjang spread positif.
Computing Return on Invested Capital
Jika ROCE turun, perlu diidentifikasi komponen yang menyebabkannya agar dapat menilai kinerja perusahaan di masa lalu dan masa depan dengan lebih baik.
Menilai area dengan potensi perbaikan ROCE tebesar dan kemungkinan perusahaan dapat melakukan strategi itu dengan sukses.
Analisis strategi perusahaan dan dan potensi perbaikan tergantung pada kondisi industry dan perekonomian.
Assesing Growth in Common Equity
EQUITY GROWTH RATE
(Net Income - Preferred Dividends - Common Dividends) / Average Common Equity
SUSTAINABLE EQUITY GROWTH RATE
ROCE X (1 - Payout rate)
COMPONENTS RETURN ON INVESTED CAPITAL
Penyesuaian atas Investasi Modal dan Laba
Analisis pengembalian atas investasi modal menggunakan angka laporan keuangan sebagai titik awal (perlu diperhitungkan).
Beberapa penyesuaian seperti yang berhubungan dengan persediaan, mempengaruhi pembilang maupun penyebut pengembalian investasi modal, sehingga mengurangi pengaruhnya.
Laba Investasi Modal
Common Equity Capital
ROCE = Laba bersih dikurangi deviden saham preferen dibagi rata-rata ekuitas biasa.
Ekuitas dinyatakan sebagai total asset dikurangi utang dan saham preferen.
Net Operating Assets
Laporan L/R
Aktivitas operasi meliputi penjualan, harga pokok penjualan, dan beban penjualan umum serta administrasi.
Neraca
Aktivitas operasi diwakili oleh asset dan kewajiban yang berhubungan dengan akun-akun laporan laba rugi di atas, seperti piutang usaha, persediaan, asset tetap, utang usaha dan beban yang masih harus dibayar.
Computing Invested Capital on the Period
Dihitung menggunakan rata-rata modal yang tersedia bagi perusahaan selama periode tersebut.
Metode Umum
menambah saldo awal dan akhir tahun investasi modal lalu dibagi dua.
Metode Lebih Akurat
merata-ratakan jumlah interim – misalnya, menambahkan jumlah investasi modal tiap akhir kuartal dan membaginya dengan empat.
Menghitung Pengembalian Investasi Modal
Return on Net Oprating Assets
RNOA = NOPAT / NOA
Return on Common Shareholders Equity
(Net Income - Preferred Devidends)
/ Average common shareholders equity
F0317078 NURUL HIDAYAH
ANALISIS INFORMASI KEUANGAN - B
Chapter 8