Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
BAB 8. IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI DAN ANALISIS PROFITABILITAS -…
BAB 8. IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI DAN ANALISIS PROFITABILITAS
PENTINGNYA IMBAH HASIL ATAS MODAL INVESTASI
Mengukur Efektivitas Manajerial
Manajemen bertanggung jawab atas aktivita bisnis perusahaan
Mengukur Profitabilitas
Imbal hasil atas modal investasi merupakan indikator penting mengenai keuangan jangka panjang perusahaan. imbal hasil atas modal investasi mengunakan ukuran ringkasan utama dari laporan laba rugi dan laporan posisi keuangan untuk menilai profitabilitas.
Ukuran untuk perencanaan dan pengendalian
Keputusan strategis dan rencana rencana tindakan bagi perusahaan
KOMPONEN IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI
Mendefinisikan Modal Investasi
Aset Operasi Neto
RNOA Ukuran efisiensi operasi / performa:
Modal Ekuitas Saham Biasa
ekuitas saham biasa sama dengan total ekuitas pemegang saham dikurangi saham preferen
Menghitung modal investasi untuk suatu periode
perhitungan biasanya dilakukan dengan menggunakan rata-rata modal yang tersedia pada periode tersebut
(investasi awal + investasi akhir) / 2
lebih akurat dilakukan perbualan atau per kuartal
Menghitung Imbal Hasil atas Modal Investasi
Pengembalian atas Aset Operasi Bersih
RNOA = Laba operasi bersih setelah pajak (NOPAT) / Rata rata aset operasi bersih (NOA)
Pengembalian atas Ekuitas Pemegang Saham Biasa
ROCE = (Laba bersih - Deviden saham Preferen) / (Ratarata ekuitas pemegang saham biasa)
ROCE terdiri dari 2 komponen yaitu imbal hasil operasi dan imbal hasil non-operasi
MENGANALISIS IMBAL HASIL ATAS ASET OPERASI NETO
Pemisahan Imbal Hasil atas Aset Operasi Neto
RNOA = margin laba operasi neto x Perputaran aset operasi neto
Pengaruh Lavarade Operasi
kenaikan OLLEV (kewajiban ratarata / ratarata NOA) akan meningkatkan RNOA
Hubungan antara Margin Laba dan Perputaran Aset
meningkatkan margin laba dengan menaikkan harga jual akan berdampak pada unit terjual
Disagregasi Margin Laba
OPM = Laba operasi neto sebelum pajak / penjualan
hal penting dalam analisa profitabilitas
Laba kotor
Bebean Penjualan
Beban umum dan administrasi
Disagregasi Perputaran Aset
imbal hasil aset =Penjualan / ratarata aset operasi neto
perputaran piutang = penjualan / ratarata piutang usaha
perputaran persediaan = hpp / saldo persediaan ratarata
perputaran aset operasi jangka panjang = penjualan / saldo aset operasi jangka panjang rata-rata
perputaran utang usaha = hpp / saldo utang ratarata
perputaran modal kerja operasi neto = penjualan bersih / saldo modal kerja operasi bersih ratarata
MENGANALISIS IMBAL HASIL ATAS EKUITAS SAHAM BIASA
Pemisahan Pengembalian Atas Ekuitas Biasa
Pembedaan ROCE menjadi komponen operasi (RNOA) dan non-operasi (LEV x spread) penting karena :
Banyaknya perusahaan yang memberikan barang dan jasa sebagai usaha utamanya
aktivitas operasi berdampak jangka panjang dan paling nyata dalam nialai perusahaan
meskipun kenaikan ROE dapat diperoleh melalui penggunaan leverage keuangan secara bijaksana, pembayaran utang adalah kewajiban kontraktual yang harus dipenuhi
Menghitung Pengembalian Atas Investasi Modal
jika ROCE turun, perlu diidentifikasi
menilai area dengan potensi perbaikan ROCE terbesar dan kemungkinan perusahaan dapat melakukan strategi itu dengan sukses
Menilai pertumbuhan ekuitas sahan biasa
Tingkat pertumbuhan ekuitas = laba bersih - deviden saham preferen - dividen saham biasa / rata-rata ekuitas biasa