Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI DAN ANALISIS PROFITABILITAS - Coggle…
IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI DAN ANALISIS PROFITABILITAS
PENTINGNYA IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI
merupakan hubungan antara laba dengan modal investasi
merupakan ukuran kinerja perusahaan yang diakui secara luas
memungkinkan untuk membandingkan kesuksesan perusahaan atas modal yang diinvestasikan
memungkinkan untuk menilai imbal hasil perusahaan relatif terhadap risiko investasi modal
dapat membandingkan imbal hasil atas modal investasi dengan imbal hasil investasi alternatif
digunakan dalam beberapa area analitis
Mengukur Efektivitas Manajerial
tingkat imbal hasil modal investasi utamanya tergantung pada keahlian, ketersediaan sumber daya, kepandaian dan motivasi dari manajemen
imbal hasil atas modal investasi,terutama jika dihitung selama interval satu tahun atau lebih merupakan ukuran yang relevan dari efektivitas manajerial perusahaan
Mengukur Profitabilitas
imbal hasil atas modal investasi menggunakan ukuran ringkasan utama dari laporan laba rugi dan laporan posisi keuangan untuk mengukur profitabilitas
ukuran ini dapat menyampaikan imbal hasil atas modal investasi secara efektif dari berbagai perspektif
Ukuran untuk Perencanaan dan Pengendalian
imbal hasil atas modal investasi berperan penting dalam perencanaan, penganggaran, mengoordinasi, mengevaluasi dan mengendalikan aktivitas bisnis
perusahaan yang dikelola dengan baik memiliki pengendalian terhadap imbal hasil yang diperoleh dari pusat labanya dan memberikan imbalan kepada manajer atas hasil tersebut
KOMPONEN IMBAL HASIL ATAS MODAL INVESTASI
Laba : Modal Investasi
Mendefinisikan Modal Investasi
Aset Operasi Neto
didefinisikan sebagai laba operasi neto setelah pajak dibagi dengan rata-rata aset operasi neto
atau aset operasi = total aset - aset keuangan
liabilitas operasi = total liabilitas - utang berbunga
aset operasi neto = aset operasi - liabilitas operasi
Modal Ekuitas Saham Biasa
diartikan sebagai laba neto - dividen saham preferen : rata rata ekuitas saham biasa
Menghitung Modal Investasi Satu Periode
dihitung menggunakan rata-rata modal yang tersedia selama satu periode
metode yang palling umum digunakan adalah menambahkan saldo awal dan akhir tahun dari modal investasi kemudian membaginya dengan 2
Penyesuaian terhadap Modal Investasi dan Laba
penyesuaian memengaruhi pembilang maupun penyebut dari perhitungan imbal hasil atas modal investasi
Menghitung Imbal Hasil atas Modal Investasi
Imbal Hasil atas Aset Operasi Neto
RNOA = laba operasi neto setelah pajak : rata rata aset operasi neto
Imbal Hasil atas Ekuitas Pemegang Saham Biasa
ROCE = (laba neto-dividen saham preferen) : rata rata ekuitas pemegang saham
MENGANALISIS IMBAL HASIL ATAS ASET OPERASI NETO
Memisahkan Imbal Hasil atas Aset Operasi Neto
pemisahan menyoroti peran di setiap komponen baik margin NOPAT maupun perputaran NOA
margin NOPAT dan perputaran NOA merupakan pengukuran yang berguna dan membutuhkan analisis untuk memperoleh pemahaman profitabilitas perusahaan
tingkat pertama dalam analisis berfokus pada interaksi margin NOPAT dan perputaran NOA
tingkat kedua analisis menyoroti faktor-faktor yang menentukan margin laba dan perputaran aset
Hubungan Margin Laba dan Perputaran Aset
margin laba merupakan fungsi dari penjualan dan beban operasi
perputaran merupakan fungsi penjualan
akibatnya, kenaikan margin laba dengan menaikkan harga penjualan akan mempengaruhi unit yang terjual
harga jual, pemasaran, riset dan pengambangan produksi dan area bisnis lainnya harus dikelola secara efektif untuk memaksimalkan RNOA
Disagregasi Margin Laba
Laba Bruto
diukur sebagai pendapatan - biaya penjualan
biasanya dilaporkan dalam bentuk persentase
perubahan laba bruto terjadi karena beberapa kombinasi
kenaikan/penurunan volume penjualan
kenaikan/penurunan harga jual unit
kenaikan/penurunan biaya per unit
Beban Umun dan Administrasi
bersifat tetap
akan naik apabila pada masa yang menguntungkan
analisis harus mengarahkan perhatian pada tren dari beban tersebut maupun persentase pendapatan yang dikonsumsi
Beban Penjualan
analisis harus membedakan antara komponen variabel dan tetap
ketika beban penjualan naik, kita harus fokus terhadap kenaikan beban penjualan yang akan menaikkan pendapatan
Disagregasi Perputaran Aset
Perputaran piutang
= penjualan : rata rata piutang usaha
Perputaran persediaan
= beban pokok penjualan : rata rata persediaan
Perputaran aset operasi jangka panjang
= penjualan : rata rata aset operasi jangka panjang
Perputaran utang usaha
= beban pokok penjualan : rata rata utang usaha
Perputaran modal kerja operasi neto
= penjualan neto : rata rata modal kerja operasi neto
MENGANALISIS IMBAL HASIL ATAS EKUITAS SAHAM BIASA
Memisahkan Imbal Hasil atas EKuitas Saham Biasa
berguna untuk tujuan analisis
terdiri dari 2 komponen yaitu RNOA dan non operasi (LEV x Spread)
alasan perbedaan komponen
kebanyakan perusahaan menyediakan barang dan jasa kepada pelanggan sebagai bisnis utama mereka
aktivitas operasi memiliki dampak paling menentukan dan berlangsung lama terhadap nilai perusahaan
walaupun perusahaan dapat merealisasikan kenaikan ROE, tetapi pembayaran utang merupakan kewajiban yang harus dibayar dalam keadaan apapun
Menilai Pertumbuhan Ekuitas Saham Biasa
Tingkat Pertumbuhan Ekuitas
dinilai dengan retensi laba
diasumsikan retensi laba dan pembayaran dividen yang konstan dari waktu ke waktu
Tingkat Pertumbuhan Ekuitas Berkelanjutan
mengakui bahwa pertumbuhan internal untuk perusahaan bergantung pada retensi laba dan imbal hasil yang diperoleh
ketika memperkirakan tingkat pertumbuhan ekuitas masa depan, sering disarankan untuk merata-ratakan tingkat pertumbuhan berkelanjutan untuk beberapa tahun terakhir
Pelaporan Segmen
membantu analisis dalam pertumbuhan penjualan
membantu analisis dalam pertumbuhan aset
membantu analisis dalam profitabilitas