Risk Assessment: Quantitative Assessment (Value at Risk)

Kegunaan

Definisi

Value at Risk (VAR) adalah perkiraan jumlah nilai tunai eksposur

Value at risk (VAR) adalah cara untuk melakukan penilaian risiko untuk portofolio yang kompleks

VAR merupakan upaya untuk memberikan nomor tunggal untuk meringkas total risiko dalam portofolio aset keuangan untuk manajemen senior

  1. Regulator dapat menggunakan VaR untuk menghitung kebutuhan modal untuk lembaga keuangan
  2. Manajer dapat menggunakan VaR sebagai masukan dalam pengambilan keputusan pengambilan risiko dan manajemen risiko
  3. Manajer juga dapat menggunakan VaR untuk menilai kualitas model bank (akurasi prediksi model bank atas kerugiannya sendiri).

VAR

Langkah-langkah menghitung VAR

  1. Tentukan Horizon Waktu
    N-day VaR = 1-day VaR √n*
    Dengan asumsi perubahan nilai portofolio pada hari-hari berikutnya independen identik terdistribusi normal
  2. Pilih Tingkat Interval Keyakinan
    Kemungkinan kerugian terbesar yang akan diderita bank 95 kali dari 100, atau pada kenyataannya pada hari ke 20 (yaitu, tingkat kepercayaan 95% dalam perkiraan ini, atau interval kepercayaan) mungkin cukup.
    Untuk persyaratan peraturan, tingkat kepercayaan 99% mungkin lebih sesuai.
  3. Buat Distribusi Probabilitas Kemungkinan Pengembalian
  4. Hitung Estimasi VaR

Umaro 09111840000007
Kelas B

Metodologi

  1. Centralized Database
  2. Correlation Assumptions
  3. Validity of The Volality Correlation VAR Estimate

Keterbatasan

  1. Model VAR lebih bersifat a-teoritik karena tidak memanfaatkan informasi atau teori terdahulu, sehingga tidak struktural.
  2. Mengingat tujuan utama model VAR untuk peramalan, maka model VAR kurang cocok untuk analisis kebijakan.
  3. Pemilihan banyaknya lag yang digunakan sering menimbulkan permasalahan.
  4. Semua variabel dalam VAR harus stasioner, jika tidak maka harus ditransformasi.
  5. Interpretasi koefisien yang didapat berdasarkan model VAR tidak mudah.

Variance or Covariance

Mengasumsikan:
a. Pengembalian faktor risiko didistribusikan secara normal
b. Korelasi antara faktor risiko adalah konstan
c. Delta (atau sensitivitas harga terhadap perubahan faktor risiko) dari setiap konstituen portofolio adalah konstan

image

Historical VAR

Menghitung potensi kerugian menggunakan pengembalian historis aktual dalam faktor risiko dan menangkap distribusi pengembalian faktor risiko yang tidak normal

Montecarlo VAR

Sejumlah besar simulasi yang dibuat secara acak dijalankan pada waktunya menggunakan volatilitas dan estimasi korelasi yang dipilih