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EL FUTURO Y CÓMO SOBREVIVIR A ÉL LOS BENEFICIOS DE LAS EMPRESAS ESTÁN…
EL FUTURO Y CÓMO SOBREVIVIR A ÉL LOS BENEFICIOS DE LAS EMPRESAS ESTÁN COMENZANDO UN LARGO DESLIZAMIENTO. SE PREPARAN PARA TIEMPOS DE ESCASEZ
- Lo llamaremos la OPOSICIÓN DE UNA TORMENTA PERFECTA: un conjunto de circunstancias externas que juntas crean un ambiente económico excepcionalmente favorable. Las mayores corporaciones multinacionales norteamericanas y europeas han navegado en una durante los últimos 30 años.
- En ese tiempo han disfrutado de su racha más larga y fuerte de aumento de la rentabilidad en la era de la posguerra, gracias a un entorno que ha apoyado un sólido crecimiento de los ingresos y eficiencias de costes.
- Ha sido una era notable, pero está llegando a su fin. Aunque los ingresos y las ganancias corporativas seguirán aumentando, el entorno económico general se está volviendo menos favorable y los nuevos rivales están poniendo en alerta a los operadores tradicionales occidentales.
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- El inicio del auge de las ganancias coincidió con la expansión de la desregulación y la privatización en todo el mundo. Durante el mismo período, una enorme ola de urbanización e industrialización en los mercados emergentes contribuyó al crecimiento de la clase de consumidores globales.
- Las empresas multinacionales que han sido las mejores colocados para explotar esos factores provienen principalmente de América del Norte y Europa.
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- Escala. En algunas industrias, incluso en las que utilizan muchas ideas, cuanto más grande es una empresa, mayores son sus ganancias. Solo el 10% de las empresas públicas representaron el 80% de las ganancias generadas por todas esas empresas en 2013. Aquí, los países desarrollados tenían una ventaja inicial porque albergaban las empresas más grandes del mundo. Todavía lo son.
- Presencia global. Las empresas occidentales exitosas han utilizado su tamaño para expandirse agresivamente en el exterior, capturando así el aumento de los ingresos mundiales impulsado por el desarrollo económico en China.
- Caída de los costos. Las multinacionales del mundo desarrollado han explotado oportunidades sin precedentes para reducir los costos. Las mayores fuentes de ahorro han sido la caída de los costos laborales y la mayor productividad tanto del capital como de la mano de obra. La mayor automatización ha ido de la mano de la caída de los precios de la tecnología; desde 1990 la brecha entre el costo de los robots industriales y el costo de la mano de obra ha disminuido en un 50% en las economías avanzadas.
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- Impulsada por los dos motores de una fuerza de trabajo creciente y una productividad cada vez mayor, la economía mundial se ha expandido en un 3,5% anual desde 1980. Sin embargo, a medida que las poblaciones envejecen en el mundo desarrollado y en China, el crecimiento de la fuerza de trabajo se está ralentizando e incluso disminuyendo en algunas regiones.
- Además, los factores de coste favorables que las multinacionales occidentales pudieron explotar han seguido en gran medida su curso. Los tipos de interés son ahora tan bajos en muchos países que los costos de los préstamos simplemente no pueden bajar mucho más e incluso podrían estar empezando a subir.
- A medida que las empresas de China, la India, el Brasil y otros países del mundo emergente se convierten en empresas globales, están cerrando la brecha en términos de remuneración y oportunidades de crecimiento profesional. Tienden a tener trabajadores jóvenes, capacitados y altamente motivados que están dispuestos a trabajar largas horas o a realizar turnos no rutinarios, y algunas han exportado ese modelo a sus adquisiciones en el extranjero.
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- Estos nuevos competidores están creciendo más del doble de rápido que las empresas de las economías avanzadas, tanto en sus mercados internos como fuera de ellos, erosionando la tradicional ventaja de escala de Occidente.
- Muchos de los nuevos competidores adoptan una visión a más largo plazo, centrándose en el crecimiento y la inversión de las líneas principales en lugar de las ganancias trimestrales. El crecimiento puede ser más importante que la maximización de la rentabilidad del capital invertido.
- Las fusiones y adquisiciones agresivas son a menudo el medio para lograr el crecimiento.
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- Las empresas estatales y familiares están mucho más extendidas en las economías emergentes que en las economías desarrolladas. Las empresas de las industrias orientadas al consumidor (como el comercio minorista y la tecnología de la información) suelen ser de propiedad familiar, mientras que las que se centran en la infraestructura (como el transporte) tienden a ser de propiedad del gobierno.
- La tecnología ha creado otra fuente de competencia para los titulares occidentales. Los ingresos totales del sector tecnológico han crecido de 600.000 millones de dólares a más de 6 billones de dólares en las últimas tres décadas, generando una nueva generación de empresas, algunas de las cuales han alcanzado rápidamente una escala sin precedentes en términos de ingresos, activos, clientes y beneficios. Vastas plataformas o redes digitales dan a estos nuevos actores un alcance masivo.
- Para las empresas con plataformas digitales que alcanzan tal "hiperescala", el costo marginal de almacenar, transportar y replicar los datos es muy bajo. Eso permite a los nuevos gigantes de la tecnología añadir rápidamente interacciones y líneas de negocio.
- Las empresas de tecnología comparten algunas similitudes intrigantes con los nuevos gigantes de los mercados emergentes. Ambos pueden ser brutales competidores, y ambos a menudo han controlado estrechamente estructuras de propiedad que les dan la flexibilidad para jugar el juego largo. Muchas empresas de tecnología son privadas en manos de fundadores o inversores de capital de riesgo que priorizar la cuota de mercado y la escala en lugar de los beneficios.
- Pero no son sólo los nuevos gigantes de la tecnología los que representan una amenaza, sino también los negocios que permiten. Un universo de pequeños vendedores compite con empresas mucho más grandes en el comercio electrónico global plataformas como Amazon, Alibaba, el G-Cloud del gobierno británico y Airbnb
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- El dramático aumento de las ganancias corporativas ha enmascarado una disminución de su previsibilidad. Desde 2000 el nivel medio de volatilidad de los rendimientos del capital invertido ha sido aproximadamente un 60% mayor que los niveles que prevalecieron de 1965 a 1980.
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- No prevemos ninguna disminución en la reconfiguración de las industrias por la tecnología y la globalización. También prevemos que no habrá escasez de oportunidades para las empresas. El consumo en los mercados emergentes continuará su rápido crecimiento.
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- El desafío para las grandes empresas norteamericanas y europeas es mantener e incluso ampliar su liderazgo frente a una competencia mucho más dura y variada y un entorno menos favorable.
- Sé paranoico. Enfrentémoslo, en los últimos 30 años muchos ejecutivos de grandes corporaciones occidentales se han enfocado internamente. Los atacantes de los mercados emergentes juegan con reglas perfeccionadas en casa, por lo que parte del desafío es entender mejor su entorno doméstico, así como han trabajado para entender las fortalezas, debilidades y el entorno operativo de las empresas occidentales.
* Busca capital paciente. Como hemos visto, las empresas de los mercados emergentes y algunas empresas de tecnología a menudo tienen una visión a largo plazo, construyendo su cuota de mercado a lo largo de los años a expensas del crecimiento de los beneficios a corto plazo.
* Interrumpirse radicalmente. En esta era de interrupción de la tecnología, las empresas deben estar dispuestas a interrumpirse a sí mismas antes de que otros se lo hagan. Eso requiere superar el temor de que un nuevo producto o canal canibalizará un negocio existente.
* Construir nuevos activos intelectuales. Dada la rentabilidad de los negocios intensivos en ideas, el capital intelectual debe considerarse un activo de primer orden. La mitad de las marcas más valiosas del mundo se encuentran en sectores de uso intensivo de ideas, y su valor está aumentando. Activos como los datos, los algoritmos y los programas informáticos también se están volviendo más valiosos, y dentro de esas amplias categorías, algunos activos son más valiosos que otros.
- Ir a la guerra por el talento. Encontrar y cultivar gerentes y personal técnico ambiciosos, con espíritu internacional y de gran empuje es un gran desafío para las multinacionales y será cada vez más crucial. Pero a medida que la escasez de talento se agudiza en las industrias con uso intensivo de ideas, la gestión del capital humano debería convertirse en una prioridad estratégica mucho más importante.
- PERSPECTIVAS DE BENEFICIOS MÁS LEAN, Aunque los ingresos corporativos globales podrían aumentar en más del 40% durante la próxima década, a $ 185 billones, los márgenes de ganancia se reducirán en general. Como porcentaje del PIB mundial, es probable que las ganancias corporativas caigan casi a donde estaban en 1980, cuando comenzó el auge de las ganancias.
* LAS MULTINACIONALES NORTEAMERICANAS Y EUROPEAS han disfrutado de una excepcional trayectoria de tres décadas, y tienen muchas razones para mantenerse optimistas mientras miran hacia adelante. Se siguen abriendo nuevas oportunidades de mercado en todo el mundo a medida que las economías emergentes continúan urbanizándose e industrializándose.
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