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Mercado de Bonos, Por: Miguel Zeas, Recopilado de
Juan Francisco Aguilar…
Mercado de Bonos
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Tipos de Bonos
• Bonos cupón cero: son aquellos que no pagan cupón de interés y el emisor se compromete a devolver el capital al vencimiento del bono.
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• Bonos a tasa de interés fija: son títulos de deuda en el que se realizan pagos periódicos por concepto de intereses.
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• Bonos de tasa de interés flotante o Floating Rate Notes (FRNs): La tasa de interés para el pago de la renta es variable y es calculado en función de uno o más tipos de tasas de interés de referencia (Libor, PRIME, etc.)
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• Bonos amortizables (Amortised bond): son aquellos bonos que van devolviendo parte del capital prestado en cuotas hasta el final de la vida del bono. Los bonos amortizables al vencimiento.
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• Bonos convertibles (convertible bond): son aquellos títulos de deuda privada que además del derecho a percibir un interés y la amortización del principal, incorporan una opción de adquisición o suscripción de acciones de la entidad emisora.
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• Eurobonos: son papeles representativos de deuda de largo plazo, emitidos fuera del país en cuya moneda han sido colocados
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• Consols: son obligaciones que nunca dejan de abonar un cupón de interés. Los bonos consols no tienen fecha de vencimiento.
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VALORACIÓN DE UN BONO (BOND PRICING)
El precio de un instrumento financiero es igual al valor presente del flujo de efectivo que se espera recibir en el futuro. Por lo tanto, el valor de un bono es igual al valor presente de los cupones y el valor del principal.
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RENDIMIENTO DE UN BONO
Rendimiento actual o corriente (current yield): está dado por el cociente entre el cupón anual que paga el título y el precio de mercado (P).
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Rendimiento a vencimiento o rendimiento o rédito (yield-to-maturity): Es la tasa interna de retorno (TIR o YTM). Es decir, es la tasa de descuento que iguala el valor presente del flujo del bono con el precio.
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