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Ch.1 投資及金融市場概念 - Coggle Diagram
Ch.1 投資及金融市場概念
依時間區分
短期籌資
貨幣市場
金融同業折款市場
票券市場
企業
→商業本票(CP) (占90%以上)
*CP2 融資性商業本票
CP1 交異性商業本票
貿易商
→銀行承兌匯票(B/A)
銀行
→可轉讓定存單(NCD)
證券商
(買賣)
→債券附買回(RP)
→證券商將債券
賣給投資人
(取得資金)承諾於未來某時點以約定價格買回
買賣價差→
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→債券附賣回(RS)
券商界$給投資人
政府
→國庫券(T-Bill)
資金需求者
→發行票券籌資
長期籌資
債券市場
政府
政府公債
銀行
金融債券
資金需求者
企業
公司債
有抵押品
無底家品(大部分都是)
→
信用債券
條件:
可交換(A債券→B股)
享有權利
投資人
i ↓
可讀回
公司債發行一定期間後，公司可以用事先約定價得獨回公司債
享有權利
發行人(公司)
代價
i ↑
公司債 票面利率=8% 市場利率↓=6% 發新債還舊債來節省利息成本
1.可轉換(A債券→A股)
債券發行後，投資人可以用事先約定的價格，將債券轉換成普通股
享有權利
投資人
代價
i ↓(降低票面利率)
可賣回
享有權利
投資人
i ↓
股票
特別股
存託憑證(DR)
本國公司在外發行的普通股
ADR (美國存託憑證)
GDR (全球/海外存託憑證)
TDR (台灣存託憑證)
普通股
投機及避險
→衍生性金融商品
Futures 期貨
標準化商品
在交易所交易
→no spread
保證金交易
→(高)槓桿交易 [10億起跳]
避險方式
1.多頭避險
買方
ex:麵粉廠怕小賣價格上漲
在期貨是買進三個月/六個月到期的小麥期貨，所住小麥的價格
2.空頭避險
賣方怕P↓
ex:農夫怕未來小賣價格下跌
在期貨市場，先行賣出三個月/六個月小麥期貨，已鎖住價格
Options 選擇權
分類
賣方
只有義務，沒有權利
獲利有限，風險無險，
機率比較大
最大收益:權利金
買方
只有權利，沒有義務
支付權利金給賣方
風險有限，獲利無限，
機率不大
最大損失:支付權利金
基本概念
買權 call
漲權
賣權 put
跌權
口訣:大不漲跌
大: 買進
不: 賣出
漲: 買權
跌: 賣權
Forwards 遠期外匯
Swaps (金融)交換
客製化商品
在OTC交易
→has spread
→買賣價差
→承擔風險報酬
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權證 warrants
認購權證
類似股票的買權
時間通常4個月/6個月/1年
賣方：證券商
買方：投資人
認售權證
類似股票賣權
標的資產：股票
金融市場訂價規則
報酬與風險有抵換關係
高風險，高報酬
低風險，低報酬
公式:
報酬率=無險風+風險溢酬
風險溢酬:投資人承擔風險補償
股市崩盤才會有低風險，高報酬的現象
無風險套利
融券放空所擔
誰想有權利，誰付代價
誰=發行人(賣方)、投資人(買方)