Nominal Interest Rate ในแต่ละประเทศ = Real Rate of Return และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ โดยที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะเท่ากันในทุกสกุลเงิน

อัตราผลตอบแทนที่เป็นตัวเงินอาจมีค่าต่างกันไปในแต่ละประเทศ ผลมาจากเงินเฟ้อ

อัตราแลกเปลี่ยนทันทีในอนาคต = อัตราแลกเปลี่ยนทันที ณ ปัจจุบัน x ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย

ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน & ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างตลาดทุนในและต่างประเทศ

ณ จุดดุลยภาพ ค่าคาดหวังของอัตราผลตอบแทนที่ถูกแปลงเป็นสกุลเดียวกันที่มีความเสี่ยงเท่ากันจะต้องมีค่าเท่ากัน

นักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนได้ด้วยสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า

IRP (Law of one price) สามารถใช้ในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า

อัตราแลกเปลี่ยนจะกำหนดได้โดยส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยในสองประเทศ

การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกแปลี่ยน = Forward premium / Forward Discount

ถ้าต้องการทราบอัตราแลกเปลี่ยนทันทีที่คาดการณ์ในอนาคต ให้สังเกตได้ว่าต้องเท่ากับ อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าที่กำหนดไว้ ณ ปัจุบัน โดยธุรกรรมอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านี้ จะถึงกำหนดแลกเงิน ณ เวลาเดียวกันกับอัตราแลกเปลี่ยนที่ต้องการคาดการณ์

อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเป็นการประมาณการอัตราแลกเปลี่ยนทันทีในอนาคตที่ไม่กระทบจากปัจจัยอื่น