Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
Финансовые аспекты реструктуризации корпораций - Coggle Diagram
Финансовые аспекты реструктуризации корпораций
Реструктуризация корпорации
комплекс мероприятий по оценке эффективности функционирования экономики корпорации
Формы:
распродажа активов
реструктуризация затрат и рабочей силы
финансовая реструктуризация
дивестирование
расщепление капитала
Теории
агентских издержек
по отношению к любой фирме всегда можно выделить группы лил, заинтересованных в ее деятельности, но интересы которых, как правило, не совпадают, что приводит к конфликту интересов.
"гордыни"
строится на учете той роли, которую могут играть в слияниях и поглощениях личные мотивы, высокомерие, или гордыня, высших управляющих компаний
синергии
используют для обоснования необходимости объединения компаний и анализа финансовой состоятельности данного процесса
Источники создания дополнительной стоимости:
экономия от масштаба
экономия от вертикальной интеграции
взаимодействующие ресурсы
неиспользование льготы по налогообложению
Инвестиции компании направлены на:
внутреннее расширение
внешнее расширение
Слияние
это объединение двух или более хозяйствующих
субъектов, в результате которого образуется новая экономическая единица.
бизнес-комбинации:
горизонтальные
вертикальные
конгломентарные
Поглощение
сделка, совершаемая с целью установления контроля над хозяйствующим обществом и осуществляемая путём приобретения более 30 % уставного капитала (акций, долей, и т. п.) поглощаемой компании.
Присоединение
объединение компаний, при котором одна из объединяющихся компаний (основная) продолжает деятельность, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование в качестве юридических лиц.
Причины образования бизнес-комбинаций
Лучшее использование производственных и управленческих ресурсов
1.1. Экономия на масштабах. Горизонтальные и конгломератные слияния
1.2. Экономия транзакционных издержек, усиление контроля.
1.3. Повышение качества управления.
1.4. Устранение дублирующих функций.
Лучшее использование финансовых ресурсов
2.1. Экономия на налогах
2.1.1. Слияние с уплатой налогов
2.1.2. Слияние без уплаты налогов
2.2. Повышение капитализации за счет скупки недооцененных компаний
2.3. Избыточный кэш
Усиление рыночных позиций
3.1. Усиление контроля над рынком
3.2. Комбинирование взаимодополняющих процессов
Переход компании в другую отрасль:
4.1. Использование имеющихся преимуществ в смежных отраслях.
Способы образований бизнес-комбинаций:
Объединение
1.1 Покупка приобретение
1.2 Поглощение
1.3 Слияние, объединение
Зависимая компаний
Совместное предприятие
3.1. Совместно контролируемые операции;
3.2. Совместно контролируемые активы;
3.3. Совместно контролируемое предприятие
Методы защиты
Защита до предложения о покупке
супербольшинство
разделительный совет
справедливая цена
Защита после предложений о покупке
Защита Пэкмена
Тяжба
Реструктуризация активов
Реструктуризация обязательств
Слияние с "белым рыцарем"
"зеленая броня"