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巴菲特原則 (具體指標 (6.要花費多少成本才能維持現行的營運 (6.舉例 (反面：AT&T電腦公司雖然很賺錢，但是所賺的錢必須花在研發費用…
巴菲特原則
具體指標
1.公司是具有明顯獨占的特質
1.具有品牌知名度
1.檢視各大銷售通路，哪些產品是不可或缺的？
2.經常接觸該產品的廣告
3.一眼就可以認出來的產品
2.被消費者器重的服務
2.強大的獲利能力，且呈現成長趨勢（穩定成長）。
1.獲利能力（每股盈餘）
2.每年每股盈餘呈增長趨勢（以十年為基準）
3.保守的財務策略
1.擁有大量現金，無需對外舉債。
2.長期負債金額小於公司淨值。
3.除非是為了併購相同性質的市場獨占特性的公司，借入長期貸款。
4.股東權益佔資產50%以上
4.維持高股東權益報酬率
平均15%以上的股東權益報酬率。
5.公司是否保留盈餘，公司運用保留盈餘所帶來的附加價值是否能增加該公司股票的市值。
1.理論上只要公司盈餘高過配利，普通股的價值就會增加。（因為保留下來的盈餘會增加公司的淨值）
2.承諾不把大部分獲利以股利的形式發放的公司
6.要花費多少成本才能維持現行的營運
1.不必運用保留盈餘去做那些只能維持現況的事情。
6.舉例
反面：AT&T電腦公司雖然很賺錢，但是所賺的錢必須花在研發費用，以及建立龐大的電訊網路系統。
正面：湯姆生出版社，建立印刷機設備和發行網路後就不用花很多的錢來更新。
2.不必經常更換生產設備，不必耗費大量的研發費用的公司。
3.生產永遠不會過時的產品，產品可以預期，獲利也可以預期。
4.容易生產
5.沒有競爭對手
7.該公司是否能夠自由運用保留盈餘，並轉投資其他新的企業，或者用於擴充公司規模，或者回購自家公司股票？管理層處理上述問題的能力如何？
8.可以任意調整其產品價格以反映通膨壓力。
其他投資
1.長期債券
只有投資收益比股票更高的時候才考慮
2.中期免稅證券
賦稅優惠
3短期票券
短期資金停泊
公司選購指標
1.十年每股盈餘穩定增長
2.每股盈餘除以公債利率得出相對股價
3.比較公司淨年平均成長率和每股盈餘平均成長率。
公司分類
商品企業型（
價格是消費者主要考量的因素
）
1.低利潤
2.低回收率
3.缺乏品牌忠誠度
4.大量的生產者
5.實質生產力過剩
6.變化不定的利潤
消費獨占型態公司
2.有大量的現金
3.經常處於沒有負債的狀態下
4.不需要複雜的生產工廠
5.沒有競爭，生產設備能夠使用的比較久
8.舉例
3.青箭口香糖
2.萬寶路香煙
4.水公司
1.可口可樂
1.有形資產小（不需要依賴土地，工廠，設備。）
6.收益仰賴無形資產
1.專利
2.著作權
3.商標（品牌知名度）
7.擁有良好的信譽
1.好地點
2.好服務
1.提供重複性服務的傳播事業。（廠商用來說服大眾購買其商品的工具）
舉例
1.廣告代理商
2.雜誌發行人
3.電信網路
家政公司
3.金融服務
4.諮詢顧問公司
舉例
1.法律顧問
2.財稅顧問
3.營運顧問
4.資訊顧問
3.好產品
1.使用率很高
2.耐久性短的產品
3.有品牌知名度
4.不會因為科技的進步而被淘汰掉的產品
4.如果擁有300億台幣，跟全球最優秀的50位經理人，是否能與其競爭。
賣出時機
1.格拉罕法則
1.股票價格達到實質價值
2.以2-3年為觀察期
2.巴菲特法則
1.每股盈餘穩定成長的公司
2.管理層以股東權益作為最大的考量，除非整體環境發生變化，否則不會出清股票。
3.忽略市場謠言
每股盈餘年成長率預估未來幾年的每股盈餘，進而算出股價。
知道未來股價，買價，投資年數可得出年平均報酬。