Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
บทที่ 5 ต่อ (เบต้า ค.เสี่ยงที่เป็นระบบ (ค่าเบต้า (เบต้า > 1 ค.เสี่ยง…
บทที่ 5 ต่อ
เบต้า
ค.เสี่ยงที่เป็นระบบ
ปัจจัยมหภาคเดียวกันมากระทบ หุ้นแต่ละตัวกระเทือนไม่เท่ากัน
ความหมาย
1) เป็นตัววัดค.เสี่ยงที่เป็นระบบของหุ้นนั้น :star:
2) แสดงถึงความไหวตัวของ
อัตราผลตอบแทนของหุ้นนั้น
เทียบกับ
อัตราผลตอบแทนของกลุ่มหลักทรัพย์ตลาด
:star:
กลุ่มหลักทรัพย์ตลาด
= เอาหุ้นทุกตัวในตลาดมารวมไว้ด้วยกัน
กลุ่มหลักทรัพย์ตลาด มีเบต้า = 1
ค่าเบต้า
เบต้า > 1 ค.เสี่ยง > ตลาด
เบต้า = 1 ค.เสี่ยง = ตลาด
เบต้า < 1 ค.เสี่ยง < ตลาด
เบต้า = 0 ไม่มีค.เสี่ยง (พันธบัตร ผตทไม่เท่ากับ 0 นะ)
เบต้า < 0 ผตท.ต่ำกว่าพันธบัตร
เบต้า = ความชันของเส้น Characteristic Line (CL)
CL กราฟ plot ระหว่าง
Y = อัตราผตท.หุ้นนั้น
X = อัตราผตท.ตลาด
ชันมาก เบต้ามาก
ชันน้อย เบต้าน้อย
ผลตอบแทนและค.เสี่ยง
ค.เสี่ยงสูง ยิ่งต้องการผตท.สูง
ไม่มีค.เสี่ยงเลย ก็ยังต้องการผตท.ขั้นต่ำ
ผลตอบแทนที่ต้องการ
อัตราผตท.ที่ปราศจากค.เสี่ยง
ส่วนชดเชยค.เสี่ยง
อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ
Required rate of return
อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ = อัตราผตท.ที่ไม่เสี่ยง + ส่วนชดเชยค.เสี่ยง
ต้องการ = ไม่เสี่ยง + ชดเชยค.เสี่ยง
ต้องการ = (ไม่เสี่ยงแท้จริง + ชดเชยเงินเฟ้อ) + ชดเชยค.เสี่ยง
อัตราผตท.ที่ปราศจากค.เสี่ยง
อัตราผตท.ที่
แท้จริงที่ปราศจากค.เสี่ยง
ชดเชยการบริโภคที่เลื่อนออกไป
โอกาสในการลงทุน
ภาวะตึงตัวของเงินในระบบ
ชดเชยอัตราเงินเฟ้อ
ที่คาดไว้
ส่วนชดเชยค.เสี่ยง
ผตท.ส่วนเพิ่มที่ผู้ลงทุนต้องการ
เพื่อชดเชยค.เสี่ยงที่สูงขึ้น
CAPM
Capital Asset Pricing Model
แบบจำลองทางการเงิน เอาไว้คำนวณ
อัตราผตท.ที่ต้องการ
ของหุ้นนั้น เมื่อ
รู้เบต้า
ต้องการ = ไม่เสี่ยง + ชดเชยค.เสี่ยง
ต้องการ = ไม่เสี่ยง + (ตลาด - ไม่เสี่ยง) x เบต้า
ชดเชยค.เสี่ยง = (ตลาด - ไม่เสี่ยง) x เบต้า
นำเบต้าหลายๆค่ามาคำนวณตาม 3.
เมื่อพล็อตกราฟจะได้เส้นตรง
SML (Security Market Line)
การตัดสินใจซื้อขายหุ้น
ด้วย CAPM
โจทย์จะให้เปรียบเทียบระหว่าง
อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ %
เราต้องหาเอง
คำนวณจาก
สูตร 3.
Plot
SML
อัตราผลตอบแทนที่พยากรณ์ %
โจทย์จะบอกมา
ถ้า
พยากรณ์ > ต้องการ
เชื่อเทพพยากรณ์
ซื้อ
เพราะ Under
ถ้า
พยากรณ์ < ต้องการ
ก็เชือ่อีก
ไม่ซื้อหรือขายออก
เพราะ Over
