Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
บทที่ 5 ผลตอบแทนและความเสี่ยง (อัตราผลตอบแทน (อัตราผลตอบแทนรายงวด HPR…
บทที่ 5 ผลตอบแทนและความเสี่ยง
อัตราผลตอบแทน
อัตราผลตอนแทน = เงินที่ได้ (ผลตอบแทน) / เงินที่จ่ายไป
หน่วยเป็น %
หมายถึง อัตราการเปลี่ยนแปลงของเงินลงทุนระหว่างต้นงวดและปลายงวด
อัตราผลตอบแทนรายงวด HPR
หุ้น
HPR = (ส่วนต่างราคา + เงินปันผล)/เงินที่จ่ายไป
พันธบัตร/หุ้นกู้
HPR = (ส่วนต่างราคาหรือส่วนลด+ดอกเบี้ย)/เงินที่หายไป
ตั๋วเงินคลัง
ดูกิ่งข่างล่าง
อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง
อัตราผลตอบแทนทีแท้จริง % = อัตราผลตอบแทนที่เป็นตัวเงิน % - อัตราเงินเฟ้อ %
อัตราเงินเฟ้อ = (ดัชนีราคาผู้บริโภคปลายปี - ดัชนีต้นปี)/ดัชนีต้นปี
หน่วยเป็น %
อัตราผลตอบแทนก่อนภาษี/หลังภาษี
หลังภาษี = ก่อนภาษี x (1 - อัตราภาษี)
ก่อนภาษี = หลังภาษี / (1 - อัตราภาษี)
อัตราผลตอบแทนเฉลี่ย
(หลายงวด)
เฉลี่ยเลขคณิต
เอา HPR สองปีมาเฉลี่ยกัน (บวกกันหารสอง)
เฉลี่ยเรขาคณิต
ทบต้น
เอาผลตอบแทนไปลงทุนต่อ
วิธีคำนวณ
เรขาคณิตน้อยกว่าเลขคณิตเสมอ
อัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง
โจทย์จะให้
ความน่าเป็น และอัตราผลตอบแทน
เอา
ความน่าจะเป็น x อัตราผลตอบแทน
ทุกกรณี แล้วบวกกันให้หมด
ตั๋วเงินคลัง
ตั๋วเงินคลัง
อายุ = 1 ปี (ซื้อวันแรก)
อัตราผลตอบแทน = ส่วนลด / เงินที่จ่าย
ตั๋วเงินคลัง
อายุ < 1 ปี
ราคาหน้าตั๋ว
ส่วนลด
อายุคงเหลือ (เป็นวันจาก
360
วัน)
ความเสี่ยงรวม
ความเสี่ยง
หมายถึง การที่อัตราผลตอบแทนมีโอกาสเบี่ยงเบนไปจากที่คาดหวังไว้
ประกอบด้วย 2 ส่วน
1) ความเสี่ยงที่เป็นระบบ
Purchasing risk อำนาจการซื้อลดลง (เงินเฟ้อ)
Political risk การเมือง
Currency risk อัตราแลกเปลี่ยน
Interest rate risk อัตราดอกเบี้ย
Market risk
ตลาดผันผวน
มาจาก
ปัจจัยมหภาค
ขจัดไม่ได้ด้วยการกระจายการลงทุน
2) ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ
Credit risk ความน่าเชื่อถือ
ค.เสี่ยงทางธุรกิจ
Business risk
ธุรกิจมี
คชจ.คงที่สูง (ต้นทุนสูง)
ธุรกิจมียอดขายผันผวน
ค.เสี่ยงทางการเงิน
Financial risk
มีอัตราส่วน
หนี้สินต่อทุนสูง
(หนี้ท่วมหัว)
มาจาก
ปัจจัยจลุภาค (เฉพาะตัว)
ขจัดได้ด้วยการกระจายการลงทุน
ตัววัดค่าค.เสี่ยง
ทางสถิติ
ตัววัดค.เสี่ยงรวม
วัดจาก
ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน
รากที่สองของค.แปรปรวน
ตัววัดค.เสี่ยงที่เป็นระบบ
วัดจาก
เบต้า
ค.เสี่ยงรวม = ค.เสี่ยงที่เป็นระบบ + ค.เสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ
ตัววัดค.เสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ
ไม่มี เพราะถูกกำจัดไปแล้วโดยการกระจายค.เสี่ยง
เลือกหลักทรัพย์ที่น่าลงทุน
จากผลตอบแทนและค.เสี่ยงที่โจทย์ให้มา
ค.เสี่ยงเท่ากัน เลือกผตท.เฉลี่ยที่สูงกว่า
ผตท.เฉลี่ยเท่ากัน เลือกค.เสี่ยงต่ำกว่า
โจทย์จะให้อัตราผลท.และส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน(ค.เสี่ยง)
คำนวณจากสัมประสิทธืค.แปรปรวน
CV (สูตรบูชาค.ชั่ว)
CV = ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน / อัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง
หลักทรัพย์ที่
CV ต่ำสุด น่าลงทุนสุด
:star:
Quiz หากหลักทรัพย์ 2 ตัวมี CV เท่ากันเลือกตัวไหน
คนชอบเสี่ยง เลือกค.เสี่ยงสูง ผตท.สูง
คนกลัวเสี่ยง เลือกค.เสี่ยงต่ำ ผตท.ต่ำ
