Спрос на инвестиции (Первоначальное расширение спроса на деньги вызывает относительно большой рост процентной ставки, который ведет к значительному сокращению инвестиционного компонента совокупного спроса. В результате сильный обратный эффект сводит на нет экспансионное влияние бюджетного дефицита, и в итоге воздействие на равновесный ВВП не оказывается.Если дефицит покрывается выпуском новых денег, эффект вытеснения может быть исключен и за дефицитом последует расширение экономической деятельности. Но, отмечают монетаристы, расширение произойдет не благодаря бюджетному дефициту, а благодаря созданию дополнительных денег.