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师兄笔记整理 (鸡贼技巧 (5.研发费用资本化率 (如何看公司是否资本化？ (资产负债表，找“无形资产” (主要是“土地使用权”——好公司,…
师兄笔记整理
鸡贼技巧
1.所得税看利润质量
财报里：利润总额
所得税/利润总额
这个数据要稳定，不同行业税收不同
可识别不靠谱公司
销售收现率>100%
销售收现率=现金流量表里的（销售商品提供劳务收到的现金）/利润表的（营业收入）
判断公司利润是否有“含金量”
3.递延所得税资产（避税）
有大量递延所得税资产公司——隐藏金矿
递延所得税资产>利润表里的所得税——隐藏大量利润，差额数据越大越好
这个差距持续变大，非常好
4.做低利润
5.研发费用资本化率
废物研发团队=好公司！
如果研究出有用“无形资产”——这笔钱记做“资本开支”
研发费用资本化率=资本化的金额/研发总金额
资本化率很高，短期兴兴向荣，实际苦逼了
没研究出东西——这笔钱记做“管理费用”
优势：少缴税，隐藏利润，降低预期，业绩稳定
如何看公司是否资本化？
财报搜索“研发投入”，越小越好，最多不能>20%
资产负债表，找“无形资产”
主要是“土地使用权”——好公司
更多是“专利、商标、软件”——垃圾公司
宏观投资
金融世界的地心引力——利率
利率越高，股价下跌
此时都去买国债了
利率越低，股价上涨
此时都去买股票了
中国利率的代表就是国债
基本在1.5~4%之间的利率调整