Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
Chương 14: CÁC CÔNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH (Giá trị hiện tại: Đo lường…
Chương 14: CÁC CÔNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH
Giá trị hiện tại: Đo lường giá trị tiền tệ theo thời gian
Giá trị hiện tại:
tổng số tiền hiện tại được qui đổi, sử dụng lãi suất phổ biến, từ dòng tiền tương lai xác định trước
Giá trị tương lai:
tổng số tiền trong tương lai mà khoản tiền hiện tại sẽ mang lại ứng với mức lãi suất phổ biến cho trước
Ghi lãi kép:
sự tích lũy của tổng số tiền
Nếu r: lãi suất thì số tiền X được nhận sau N năm có giá trị hiện tại là:
X/( 1+r )^N
Quá trình đi tìm giá trị hiện tại của một khoản tiền tương lại gọi là chiết khấu.
Lãi suất càng cao, càng kiếm được nhiều hơn bằng cách gửi tiền vào ngân hàng.
Giá trị hiện tại giải thích lí do đầu tư và vì vậy lượng cầu vốn vay sẽ giảm khi lãi suất tăng lên.
Quản lý rủi ro
Tính không thích rủi ro
Mô hình về tính không thích rủi ro được phát triển bằng: độ thỏa dụng, thang đo lường sự chủ quan của một người về tính sẵn lòng hay độ thỏa mãn.
Hàm thỏa dụng có tính chất thỏa dụng biên giảm dần: của cải của 1 người càng nhiều thì độ thỏa dụng của người đó nhận được từ việc có thêm 1 USD sẽ ít đi.
Thị trường bảo hiểm
Đặc tính bảo hiểm: khi họ đối mặt với rủi ro thì họ phải trả 1 khản chi phí cho cty bảo hiểm để cty đồng ý chấp nhận tất cả hay 1 phần rủi ro của họ.
Vai trò của bảo hiểm: phân tán rủi ro 1 cách hiệu quả.
2 vấn đề cản trở thị trường bảo hiểm:
Lựa chọn ngược: người có rủi ro cao thích mua bảo hiểm hơn người có rủi ro thấp, vì họ được hưởng lợi nhiều hơn từ sự đảm bảo của bảo hiểm.
Rủi ro đạo đức: sau khi mua bảo hiểm sẽ có ít động cơ để cẩn thận cho hành vi rủi ro, vì cty bảo hiểm sẽ bồi hoàn phần lớn các tổn thất.
Đa dạng hóa rủi ro doanh nghiệp có tính đặc thù
Đa dạng hóa rủi ro: việc giảm rủi ro đạt được bằng cách thay thế 1 rủi ro đơn lẻ bằng một số lượng lớn những rủi ro nhỏ hơn và không có liên quan với nhau.
Rủi ro doanh nghiệp có tính đặc thù: chỉ tác động đến 1 cty riêng lẻ.
Rủi ro thị trường: tác động đến tất cả cty trên thị trường chứng khoán.
Đánh đổi giữa rủi ro và sinh lợi:
Cá nhân lựa chọn càng nhiều cổ phiếu thì mức độ rủi ro và sinh lợi của tập danh mục càng tăng lên
Lựa chọn kết hợp cụ thể giữa rủi ro và sinh lợi: phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro, sở thích riêng của người đó
Sinh lợi trung bình cao hơn mà họ được hưởng đi kèm với cái giá rủi ro cũng cao hơn
Định giá tài sản
Phân tích cơ bản
Định giá thấp: giá bán < giá trị
Định giá cao: giá bán> giá trị
Định giá thỏa đáng: giá bán = giá trị
=> Lựa chọn cổ phiếu định giá thấp
Giá trị cổ phiếu = dòng cổ tức + giá bán cuối cùng
PT cơ bản: giúp xác định giá trị cổ phiếu của 1 cty là bao nhiêu
Giả thuyết thị trường hiệu quả
Giá cả tài sản phản ánh tất cả các thông tin sẵn có công khai về giá trị tài sản đó.
thể hiện
hiệu quả thông tin
giá cổ phiếu theo bước ngẫu nhiên: thay đổi giá cổ phiếu là không thể dự đoán được từ các thông tin có sẵn
Tính phi lí của thị trường
Giá của tài sản tăng lên trên những gì được xem là giá trị cơ bản của nó thì thị trường được cho là đang trải qua tình trạng bong bóng đầu cơ
Giá cổ phiếu bất kỳ cty nào cần phản ánh khả năng sinh lợi kỳ vọng trong tương lai của cty đó