Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
Các công cụ cơ bản của tài chính (II/ Quản lý rủi ro :no_entry: (Phản ứng…
Các công cụ cơ bản của tài chính
I/ Gía trị hiện tại :<3:
Tài chính (Finance)
Nghiên cứu cách thức con người ra quyết định:
Phân bổ nguồn lực theo thời gian
Quản lý rủi ro
Giá trị hiện tại (Present value)
Số tiền hôm nay Mà nó cần có với việc Sử dụng lãi suất phổ biến để tạo ra một số tiền tương lai cho trước
Giá trị tương lai (Future value)
-Giá trị tương lai = $200 trong N năm
Lãi suất = r => Giá trị hiện tại = $200/(1+r)N
Số tiền trong tương lai Mà một khoản tiền hôm nay sẽ mang lại ứng với mức lãi suất phổ biến cho trước
Ghi lãi kép (Compounding)
Sự tích lũy của tổng số tiền. Tiền lãi nhận được được giữ lại trong tài khoản để nhận lãi thêm trong tương lai
Chiết khấu (Discounting)
Tìm giá trị hiện tại đối với tổng số tiền tương lai
Công thức tổng quát cho chiết khấu:
r – lãi suất
X – số tiền nhận được sau N năm (giá trị tương lai)
Giá trị hiện tại = X/(1+r)N
II/ Quản lý rủi ro :no_entry:
Phản ứng một cách có lý trí đối với rủi ro
Không cần thiết phải tránh nó bằng mọi giá Mà phải tính toán rủi ro vào trong việc ra quyết định của bạn
Không thích rủi ro (Risk aversion)
-Không ưa thích sự không chắc chắn
Độ thỏa dụng (Utility)
Một thang đo lường sự chủ quan của một người về tính sẵn lòng hay độ thỏa mãn
● Hàm hữu dụng (Utility function)
Mỗi mức độ của cải cung cấp một số hữu dụng nào đó
Thể hiện hữu dụng biên giảm dần
Của cải của một người càng nhiều
Thì độ thỏa dụng anh ta nhận được từ một đồng tăng thêm càng ít đi
Thị trường bảo hiểm
-Khi một người đối mặt với một rủi ro: trả một khoản phí cho công ty bảo hiềm
+Công ty bảo hiểm: Chấp nhận tất cả hay một phần rủi ro
Hợp đồng bảo hiềm – đánh cược
Bạn có thể không đối mặt với rủi ro.Trả một khoản phí bảo hiểm Nhận lại : sự yên tâm
Vai trò của bảo hiểm
Không phải để loại các rủi ro mà là Phân tán chúng một cách hiệu quả hơn
Thị trường bảo hiểm – vấn đề:
Lựa chọn ngược (Adverse selection)
Một người có rủi ro cao – thích mua bảo hiểm hơn
Rủi ro đạo đức (Moral hazard)
Sau khi mua bảo hiểm – ít động cơ để cẩn thận hơn
Đa dạng hóa (Diversification)
-Việc giảm rủi ro
Bằng cách thay thế một rủi ro đơn lẻ bằng một số lượng lớn những rủi ro nhỏ hơn và không có liên quan với nhau
“Không đặt tất cả các trứng vào cùng một giỏ”
Rủi ro (Risk)
Độ lệch chuẩn – đo lường mức độ biến động của một biến số
Rủi ro của một danh mục cổ phiếu
Phụ thuộc vào số lượng cổ phiếu trong danh mục
Độ lệch chuẩn càng cao
Danh mục càng rủi ro hơn
-Rủi ro doanh nghiệp có tính đặc thù (Firm-specific risk)
Chỉ ảnh hưởng đến một công ty riêng lẻ
-Rủi ro thị trường (Market risk)
Ảnh hưởng đến tất cả các công ty trên thị trường chứng khoán
Đánh đổi rủi ro và sinh lợi (Risk-return trade-off)
Hai loại tài sản
-Nhóm được đa dạng hóa
Sinh lợi 8% Độ lệch chuẩn 20%
-Một loại tài sản thay thế an toàn
Sinh lợi 3% Độ lệch chuẩn 0%
Một cá nhân lựa chọn càng nhiều cổ phiếu thì rủi ro và sinh lợi càng cao
III/ Định giá tài sản
:star:
Phân tích cơ bản (Fundamental analysis)
Nghiên cứu các báo cáo kế toán của một công ty và những triển vọng tương lai Để xác định giá trị tương lai công ty đó
-Cổ phiếu được định giá thấp: Giá bán < giá trị
-Cổ phiếu được định giá cao: Giá bán > giá trị
-Cổ phiếu được định giá thỏa mãn:
Sử dụng phân tích cơ bản để chọn một cổ phiếu
Thực hiện tất cả nghiên cứu cần thiết cho mình
Dựa vào lời khuyên của các nhà phân tích Phố Wall
Mua một quỹ ủy thác đầu tư (a mutual fund)
Người quản lý thực hiện các phân tích cơ bản và đưa ra quyết định giùm bạn
Giả thuyết thị trường hiệu quả
Giá tài sản phản ánh tất cả các thông tin có sẵn công khai về giá trị của tài sản đó
Mỗi công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán lớn được theo dõi sát bởi nhiều nhà quản lý quỹ
Cân bằng giữa cung và cầu xác lập giá thị trường
Thị trường chứng khoán (Stock markets)
Thể hiện hiệu quả thông tin
Hiệu quả thông tin (Informational efficiency)
Mô tả giá cả tài sản
Phản ánh một cách hợp lý tất cả thông tin có sẵn
Hàm ý của giả thuyết thị trường hiệu quả
Giá cổ phiếu nên theo bước ngẫu nhiên
Thay đổi giá cổ phiếu thì không thể dự đoán được từ thông tin có sẵn
Khả năng của bong bóng đầu cơ
-Khi giá của một tài sản
Cao hơn giá trị cơ bản của nó
Thị trường – đang trải qua một bong bóng đầu cơ
-Giá trị của cổ phiếu đối với cổ đông phụ thuộc:
+Giá bán cuối cùng
+Dòng các khoản thanh toán cổ tức
Tranh luận - tần suất và tầm quan trọng của xuất phát điểm từ việc định giá hợp lý
-Tính phi lý của thị trường (Market irrationality)
Di chuyển của thị trường chứng khoán
Khó giải thích – tin tức mà chúng bóp méo việc định giá hợp lý
-Giả thuyết thị trường hiệu quả
Không thể biết chính xác việc định giá hợp lý một công ty