Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
CÁC CÔNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH (QUẢN LÍ RỦI RO (Hợp đồng bảo hiềm – đánh…
CÁC CÔNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH
GIÁ TRỊ HIỆN TẠI
Tài chính (Finance)
Nghiên cứu cách thức con người ra quyết định:
Phân bổ nguồn lực theo thời gian
Quản lý rủi ro
Giá trị hiện tại (Present value)
Số tiền hôm nay
Mà nó cần có với việc
Sử dụng lãi suất phổ biến để tạo ra một số tiền tương lai cho trước
Giá trị tương lai (Future value)
Số tiền trong tương lai mà một khoản tiền hôm nay sẽ mang lại
ứng với mức lãi suất phổ biến cho trước
Ghi lãi kép (Compounding)
Sự tích lũy của tổng số tiền
Tiền lãi nhận được được giữ lại trong tài khoản để nhận lãi thêm trong tương lai
Chiết khấu (Discounting)
Tìm giá trị hiện tại đối với tổng số tiền tương lai
Công thức tổng quát cho chiết khấu:
Giá trị hiện tại = X/(1+r)N
r – lãi suất
X – số tiền nhận được sau N năm (giá trị tương lai)
QUẢN LÍ RỦI RO
Phản ứng một cách có lý trí đối với rủi ro
Không cần thiết phải tránh nó bằng mọi giá
Mà phải tính toán rủi ro vào trong việc ra quyết định của bạn
Không thích rủi ro (Risk aversion)
Không ưa thích sự không chắc chắn
Độ thỏa dụng (Utility)
Một thang đo lường sự chủ quan của một người về tính sẵn lòng hay độ thỏa mãn
Hàm hữu dụng (Utility function)
Mỗi mức độ của cải cung cấp một số hữu dụng nào đó
Thể hiện hữu dụng biên giảm dần
Của cải của một người càng nhiều
Thì độ thỏa dụng anh ta nhận được từ một đồng tăng thêm càng ít đi
Thị trường bảo hiểm
Khi một người đối mặt với một rủi ro
trả một khoản phí cho công ty bảo hiềm
Công ty bảo hiểm
Chấp nhận tất cả hay một phần rủi ro
Hợp đồng bảo hiềm – đánh cược
Bạn có thể không đối mặt với rủi ro
Trả một khoản phí bảo hiểm
Nhận: sự yên tâm
Vai trò của bảo hiểm
Không phải để loại các rủi ro
Phân tán chúng một cách hiệu quả hơn
Thị trường bảo hiểm – vấn đề:
Lựa chọn ngược (Adverse selection)
Một người có rủi ro cao – thích mua bảo hiểm hơn
Rủi ro đạo đức (Moral hazard)
Sau khi mua bảo hiểm – ít động cơ để cẩn thận hơn
Đa dạng hóa (Diversification)
Việc giảm rủi ro
Bằng cách thay thế một rủi ro đơn lẻ bằng một số lượng lớn những rủi ro nhỏ hơn và không có liên quan với nhau
“Không đặt tất cả các trứng vào cùng một giỏ”
Rủi ro (Risk)
Độ lệch chuẩn – đo lường mức độ biến động của một biến số
Rủi ro của một danh mục cổ phiếu
Phụ thuộc vào số lượng cổ phiếu trong danh mục
Độ lệch chuẩn càng cao
Danh mục càng rủi ro hơn
Đa dạng hóa (Diversification)
Có thể loại bỏ rủi ro doanh nghiệp có tính đặc thù
Không thể loại bỏ rủi ro thị trường
Rủi ro doanh nghiệp có tính đặc thù (Firm-specific risk)
Chỉ ảnh hưởng đến một công ty riêng lẻ
Rủi ro thị trường (Market risk)
Ảnh hưởng đến tất cả các công ty trên thị trường chứng khoán
Đánh đổi rủi ro và sinh lợi (Risk-return trade-off)
Hai loại tài sản
Nhóm được đa dạng hóa
Sinh lợi 8%
Độ lệch chuẩn 20%
Một loại tài sản thay thế an toàn
Sinh lợi 3%
Độ lệch chuẩn 0%
Một cá nhân lựa chọn càng nhiều cổ phiếu
Rủi ro và sinh lợi càng cao
ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN
Phân tích cơ bản (Fundamental analysis)
Nghiên cứu các báo cáo kế toán của một công ty và những triển vọng tương lai
Để xác định giá trị tương lai công ty đó
Cổ phiếu được định giá thấp: Giá bán < giá trị
Cổ phiếu được định giá cao: Giá bán > giá trị
Cổ phiếu được định giá thỏa mãn:
Giá bán = giá trị
Sử dụng phân tích cơ bản để chọn một cổ phiếu
Thực hiện tất cả nghiên cứu cần thiết cho mình
Dựa vào lời khuyên của các nhà phân tích Phố Wall
Mua một quỹ ủy thác đầu tư (a mutual fund)
Người quản lý thực hiện các phân tích cơ bản và đưa ra quyết định giùm bạn
Giả thuyết thị trường hiệu quả
Giá tài sản phản ánh tất cả các thông tin có sẵn công khai về giá trị của tài sản đó
Mỗi công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán lớn được theo dõi sát bởi nhiều nhà quản lý quỹ
Cân bằng giữa cung và cầu xác lập giá thị trường
Giả định rằng người mua và bán cổ phiếu thì có tính hợp lý
xử lý thông tin về giá trị cơ bản của cổ phiếu
Thị trường chứng khoán (Stock markets)
Thể hiện hiệu quả thông tin
Hiệu quả thông tin (Informational efficiency)
Mô tả giá cả tài sản
Phản ánh một cách hợp lý tất cả thông tin có sẵn
Hàm ý của giả thuyết thị trường hiệu quả
Giá cổ phiếu nên theo bước ngẫu nhiên
Thay đổi giá cổ phiếu thì không thể dự đoán được từ thông tin có sẵn
Những biến động của giá cổ phiếu
Một phần là do tâm lý
Khi giá của một tài sản
Cao hơn giá trị cơ bản của nó
Thị trường – đang trải qua một bong bóng đầu cơ
Khả năng của bong bóng đầu cơ
Giá trị của cổ phiếu đối với cổ đông phụ thuộc:
Dòng các khoản thanh toán cổ tức
Giá bán cuối cùng
Tranh luận - tần suất và tầm quan trọng của xuất phát điểm từ việc định giá hợp lý
Tính phi lý của thị trường (Market irrationality)
Di chuyển của thị trường chứng khoán
Khó giải thích – tin tức mà chúng bóp méo việc định giá hợp lý
Giả thuyết thị trường hiệu quả
Không thể biết chính xác việc định giá hợp lý một công ty