Et-Us en récession principalmt à cause des attentats de 09/11/01 et crise bulle internet(2000). Du coup tx d'interets sont tres bas ce qui n'est pas interessant pour les investisseurs qui achettent ces tx de l'Etat, et ils vont donc s'interresser à l'immobilier. L'Etat incite les ménage à acheter des maisons et les banques à prêter, + on pensait qu'il n'avait pas de risques sur l'immobilier grace à l'hypothèque. Prime définit les prêts à des ménages sans risques, qui vont rembourser, subprime = contraire. Titrisation= fait de transformer les créances de banques (ce que chaque ménage doit) en titres, qui ont de la valeur sur le marché financier. Les créances immobilières deviennent donc la propriéT des investisseurs. Mais la D pour ces titres est tellement forte, que les banques sont obligées à créer en plus, en prêtant plus, des subprimes. Bulle spéculative sur l'immobilier se créé (prix augm bcp). En 2006, e nb de défaut de paiement commece à trop augm. Il y a donc trop de maison à vendre (par l'hypothèque) et personne qui veut acheter, (coûts trop élvés). Les investisseurs arretent d'acheter les titres, et les banques ont des crédits que plus personne rembourse. Bcp de banques se déclarent en faillite (comme Lehman Brothers, grande banque d'I qui fait fallite). La crise devient m^ale. P^ budgétaire par bcp d'Etat qui dépensent bcp d'argent pour sauver l'ê.