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Opções (Precificação: Modelo Black and Scholes (Itens influenciadores do…
Opções
Precificação: Modelo Black and Scholes
O maior objetivo é o APRENDIZADO
Itens influenciadores do
Preço Teórico
, para análise de sobre ou subavaliação das opções
Preço de exercício da opção
Tempo que falta para o exercício
Preço do ativo subjacente
Taxas de juros e inflação
Volatilidade do ativo subjacente
Esse é o único elemento impreciso. Para aproximar a fórmula, devemos inserir a
VOLATILIDADE HISTÓRICA
, como estimativa da Volatilidade Futura
Características das opções (em letras gregas):
Delta (
Mudança de preço do ativo subjacente
)
Expresso em percentuais
Uma opção de DELTA 0,50, teoricamente, irá variar R$0,50 quando a ação variar R$1,00.
Em outras palavras, é o quanto a opção ganha ou perde prêmio em relação a uma alteração no preço do ativo de R$1,00.
O Delta é maior quanto mais ITM for a opção.
Gama (
Movimento
)
Taxa de variação do Delta. Significa o quanto o delta irá variar para cada variação de R$1,00 no preço do ativo
Gama de 0,05 significa que o delta irá varias 5 pontos percentuais se o ativo variar R$1,00
Uma operação gama
positiva
melhora se o mercado se movimentar com velocidade e força.
Piora
na acumulação, pois as operações positivas gama são normalmente compras de volatilidade ou compras de movimento.
Theta (
Tempo
)
Theta é a taxa em que o
Prêmio da opção decai
por unidade de tempo (dia)
Expresso em centavos
Mesmo que uma opção aumento de preço de um dia para o outro, ela perde valor pela passagem de tempo, ou seja, ela aumentaria mais de preço se não houvesse a passagem de um dia.
O theta será maior para opções com maior VE.
A opção perde apenas valor extrínseco pela passagem do tempo.
O Valor Intrínseco é perdido ou ganho seguindo o movimento da ação.
Influenciado por expectativas, volatilidade e, acima de tudo, passagem do tempo (theta). A opção perde apenas Valor Extrínseco pela passagem do tempo!
Tendências
Gráficas
Conforme a ação ganha valor, a opção inicialmente ganha pouco valor, mas, depois que fica ITM, ela vai progressivamente ganhando mais valor até passar a seguir a ação.
Quanto maior o preço de exercício, menor o valor das opções.
Volatilidade: movimento (no mercado, traduz-se como variação de preços)
O aumento da volatilidade da ação leva a um aumento do preço das opções.
Fundamentos
Palavras-chave: Prêmio, Preço de Exercício, Data de Exercício, ITM, ATM, OTM.
ITM (In The Money): Preço da ação subjacente está acima do Preço de Exercício da Opção.
ATM (At The Money): Preço da ação está no mesmo valor que do Preço de Exercício da Opção
OTM (Out The Money): Preço da ação está abaixo do Preço de Exercício da Opção
Lendas
"Opções foram feitas para vender. Os vendidos ganham mais do que os comprados."
Opções são instrumentos derivativos e foram feitas para controlar risco! Ganha na Bolsa QUEM OPERA DIREITO E QUEM GERENCIA RISCO!