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Comment expliquer l'instabilité de la croissance ? (Comment expliquer…
Comment expliquer l'instabilité de la croissance ?
Comment les fluctuations économiques se manifestent-elles ?
Une économie n'exploite pas toujours son potentiel
Comparaison : croissance potentielle et croissance effective
L'histoire économique est marquée par d'importantes fluctuations
Cycles majeurs de
N. Juglar
+/- 7-11 ans
On peut l'expliquer à l'aide de l'équilibre emplois-ressources : PIB = C + FBCF+ deltaS + (X-M)
Si la demande augmente, alors il va y avoir une hausse de l'investissement et donc du PIB le cycle peut se décomposer en deux mécanismes :
un mécanisme monétaire (explication de
Fisher
)
qui correspond à la période d'expansion : la spéculation augmente en période d'expansion, les crédits sont abondants ce qui favorise la hausse des prix au moment de la crise les agents ont besoin de nouveaux crédits mais les banques refusent car elles ont pris conscience des risques spéculatifs et augmentent les taux.
un mécanisme financier (explication de
Minsky
)
qui correspond à la période de récession : les marchés financiers ne répercutent pas tout de suite l'augmentation des prix sur les taux d'intérêt car ils cherchent des innovations financières pour tirer plus de profits ce qui va rallonger les fluctuations, la crise est alors plus forte car on est plus haut dans le cycle et elle est
accompagnée d'une déflation par la dette jusqu'à ce que les banques et autres agents retrouvent confiance en l'avenir.
Cycles mineurs de
K. Kitchin
+/- 3-4 ans
les crises sont liées à la gestion des stocks : on peut expliquer les cycles Kitchin à partir de l'équilibre emplois/ressources : les entreprises font des projections à l'année de leur production si elle a mal anticipé et qu'elle produit trop, l'année suivante elle produit un peu moins de manière à vider ses stocks et inversement si elle a mal anticipé et qu'elle ne produit pas assez.
Cycles long de
N Kondratieff
+/- 50 ans
phase ascendante : phase d'épargne qui permet de financier les biens capitaux essentiels (chemins de fer, travaux publics etc.), les crédits y sont abondants puis se raréfient
phase descendante : phase de ralentissement de la croissance jusqu'à ce que l'épargne s'accumule à nouveau
les cycles Kondratieff peuvent s'expliquer par une modification des conditions de l'offre
Les 4 phases qui
caractérisent un cycle économique
Phase d'expansion
Phase de contraction
Phrase de récession
Phase de reprise
OG = DG
Y + M = C + I + G + X
Comment expliquer la variabilité de la croissance ?
H. Minsky
et le rôle du cycle de crédit dans l'explication des fluctuations économiques
En période d'expansion, on observe une hausse des crédits
En période de récession, les banques n'ont plus confiance et les crédits sont en baisse
La crise, conséquence d'une variation artificielle et non voulu du taux d'intérêt
F. Hayek
propose une analyse de synthèse entre :
la notion de détour de production introduite par
E. Bôhm-Bawerk
la distinction entre taux d'intérêt naturel et monétaire de
K. Wicksell
Pour Hayek, l'écart entre taux d'intérêt naturel et taux d'intérêt nominal est à l'origine des fluctuations
Le modèle OG-DG
L'hypothèse des cycles à l'équilibre
Selon
R. Lucas
, les cycles sont expliqués
par les comportements d'optimisations
des agents confrontés à des chocs
Cette analyse a ouvert la voie à d'autres analyses, comme celle de la théorie des cycles réels de
F. Kydland
et
E. Prescott
Les effets d'un choc d'offre positif/négatif
Les effets d'un choc de demande positif/négatif
Les crises économiques, conséquences d'anticipations négatives
thèse défendue par
J. M. Keynes
P. Samuelson
et l'oscillateur pour expliquer les fluctuations :
l'oscillateur est la combinasse du multiplicateur keynésien et de l'accélérateur
Quel est le rôle des pouvoirs publics face aux fluctuations économiques ?
La récession ou la dépressions : des situations économiques dangereuses
Notion de déflation
Notion de dépression
Pour gérer les fluctuations économiques, les pouvoirs publics utilisent deux instruments principaux
la politique monétaire
la politique budgétaire