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ETF關鍵報告 (晨星使用方法 (評價與風險 (現代投資組合理論數據(Modern Portfolio Theory Statistics)…

- - - - 美股/S&P500
      - 國際股市/MSCI ACWI ex-USA
      - 股債平衡/Morningstar Moderate Target Risk
      - 另類投資/USD LIBOR 3 Mon
  - - - <html><img src="images/75matg480grhfcadcqe6rotl01.png">
      - 算法
        
        內扣開銷(-)
        
        流動生不佳的證券(-)
        
        採樣追踨(+-)
        
        借券收入(+)
    - - Beta(與指數比波動程度)
        
        1代表波動比指數大
      - Alpha(溢酬)
        
        0代表勝過指數
      - 標準差
      - R-Squared(與指數聯連性)
        大於75才有比較意義
      - Treynor ratio
      - Sharpe ratio
      - Alpha、Sharpe ratio、星級對主動、策略ETF較有意義
    - - 注意風格飄移
  - - - 買進看好，放空看壞策略
- - - - 結構分類
        
        UIT
        
        沒有管理，完全依指數
        
        單一持股上限25%
        
        配息不再投入
        
        好處現金多
        
        壞處無有效利用
        
        RIC
        
        依經理人決定調整持股
        
        可再投入
        
        可從事借券(可帶來額外收益，Security Lending)
        
        可集中投資(上限50%)
        
        Grantor Trust
        
        持有實物
      - 編算方式
        
        取樣自訂代表性
        
        市值加權
    - - 反應某種加楫方式
        
        例如
        
        高股息指數
        
        基本面指數
        
        定比率
      - 特點
        
        方法不公開
        
        易較高周轉利
        
        易費用高
      - 像買主動型基金
        
        要瞭解選股策略
        
        對策略有信用
        
        費用較高
        
        無獲利保證
- - - - 股票
      - 債券
      - 單一產業
      - 國際市場
- - - - 合理折益價買賣
      - 但別為了折價錯失買進機會
      - 越接近0越好
      - yahoo比折溢價
        
        VTI>^VTI-IV
      - 美股前後1小時避免交易
      - 債市小心2天
        
        Columbus Day(10月第二個星期一)
        
        Veteran's Day(11/11)
      - 歐股台灣較好交易時間
        
        冬季PM1130~AM0130
        
        夏季PM1030~AM0030
      - 亞股視當天狀況
    - - 流動性佳的價差較小
        
        ETF流動性佳
        
        持有資產流動性好
        
        超過0.2%算差
        
        盤中時看Bid/Ask/Spread(盤後是亂的)