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4 LA MONNAIE ET LE CRÉDIT (3) Les agrégats monétaires (relation…
4 LA MONNAIE ET LE CRÉDIT
1) Les fonctions de la monnaie
3
fonctions
moyen
d'échange
troc
: double coïncidences des besoins
unité de
mesure
et de
comptage
étalon
: permet d'
exprimer les P
des B&S de manière
unique
réserve de
valeur
transférer le
PA
dans le temps
qualités exigées (monnaie)
durabilité
divisibilité
acceptabilité pour tous
facilité de transport
difficulté de contrefaçon
=
paiement
en échange de B&S
2) Les formes de la monnaie
m. fiduciaire légale
émise par les autorités monétaires de chaque pays
monnaie divisionnaire (=pièces métalliques)
billets de banque
monnaie
tangible
cours légale
= acceptée à sa
valeur faciale
(en règlement d'une dette)
m. scripturale
monnaie
intangible
=
dépôts à vue
auprès du système bancaire
= simple
écriture comptable
certains pays : aussi
comptes courant postaux
circulation
: chèques & ordres de paiement
transformable en tous moment =
liquide
déports d'épargne
car les titulaires peuvent faire des retraits limites
quasi-monnaie
( =dépôts à terme) = dépôts bancaires qui ne peuvent pas être transformés
m. plastique ≠ m.
(= chèques & ordres de payement & cartes de crédit
évolution vers les formes modernes de la monnaie
monnaie-marchandise
B matériel (valeur propre)
valeur intrasèque
2 inconvénients
loi de Gresham
coût d'opportunité élevé
naissance de la monnaie fiduciaire légale
or ne sortait que rarement =
fructifier
contre intérêt = émission de reçus
valeur des reçus
>
valeur des lingots d'or
repose sur la
confiance
en la
capacité à rembourser
reçu =
moyen de payement
reçu
des orfèvre en échange de leurs dépôts
papier- monnaie 1024 Chine
histoire liée aux
banques
16-17 siècles
tentation création monétaire excessive = faillite
état intervient
= garantissant les dépôts & contrôlant l'émission de la monnaie
création d' une seule banque :
BC
2 écoles
currency principle
Ricardo
émission
couverte
par les encaissements métalliques
BC ≠ Bq (= banque commerciale)
banking principle
partiellement couverte
par les encaissements métalliques
caractère étatique
rassure
recherche d'un plus grande
efficacité
= fonction à moindre coût
naissance de la monnaie scripturale
m. scripturale
contourne
avec des simple écriture comptable
currency principle = trop
rigide
sur la durée car ↑monnaie nécessaire dû à ↑ économie réel nécessite ↑ or
m. fiduciaire légale ne quitte pas les bg donc peut servir à des crédits bancaires
m. fiduciaire légale rôle m. s = or rôle m. fiduciaire légale
intervention de l'état = BC
BC 2 rôles
institut d'émission (émission des billets)
banque des banques
contrôle des activités des banques commerciales
émission de monnaie scripturale
réserves de liquidité : comptes de virement
3) Les agrégats monétaires
=
H
(base monétaire = m. de la BC) &
M
(masse monétaire)
approche par les bilans monétaires
bilan =
situation
économique d'un agent éco. à un
moment donné
3 groupes intervenant
bq (= banques commerciales)
BC
secteur non-bancaire (ménages, entreprises,..)
H
contrôle direct de la BC
composée du passif de la BC
CV (=comptes de virement)
N (= numéraire en circulation )
H = N +CV
M
M2 = M au sens large
rapidement mobilisable
M2 = M1 + DE
M1 = M au sens strict
immédiatement disponible
M1 =Np + DV
M3 = au sens très larges
toutes les liquidités
effectives
&
potentielles
M3 = M2 + DT
Suisse
M2 inférieure à
4
ans
M = ensemble des
moyens de payement
+/-
liquide
à disposition des
agents non-bq
à un
moment
donné
relation
directe entre la
H
et
M
ratio de réserves obligatoires :
p
= CV/DV
M
multiple
de H
2 hypothèses
DV
seul type de dépôt bq
bq : Nb = 0 donc
Np=N
H
= N +CV(compte de virement)
M1
= N + DV (dépôts à vue)
ratio de préférence du public pour le numéraire
v
= N/(N + DV)
CV =
p
DV
N =
v
/ (1-
v
) x DV
M1 = 1/ (1-(1-
p
)(1-
v
)) x H
coefficient > 1
car
p
&
v
sont < 1
pour H donnée M d'autant plus élevée
v
faible
p
faible
H = monnaie à forte puissance
si
p
&
v
sont
stable
dans le temps : BC peut contrôler H on contrôlant H