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Instabilité de la croissance Séquence 2 (Cycle du crédit provoque et…
Instabilité de la croissance
Séquence 2
Cycle du crédit provoque et accentue fluctuations éco
Expansion
Agents éco confiants en l'avenir
taux d’intérêts faibles
banques prêtent aux agents éco
comportements spéculatifs apparaissent
= ↑ DG
Hyman Minsky "paradoxe de la tranquilité"
Dépression
banques = crainte de non remboursement
moins de crédit taux d'intérêt élevés
= ↓ DG
Retournement du cycle de crédit
Fin phase d'expansion
Créanciers paniquent car risques d'insolvabilité
Banques centrales ↑ taux d'I directeurs
= perte de confiance des agents
Crise financière
O du crédit = contractée = freine DG
Entreprises/banques = manque de liquidité pour faire face aux échéances
Bulles spéculatives éclatent = déflation
= à l'origine de CE
Désinflation voire déflation
krash boursier ou éclatemt bulles spéculatives
entreprises (par besoin de liquidité) ↓ prix, licencient....
Conseq déflation
Irving Fisher : cercle vicieux "déflation par la dette"
agents reportent achats = ↓ DG
Keynes "esprits d'animaux"
comportements de panique qd bulles éclatent
Phénomènes cumulatifs à l'origine des crises mondiales
Crise bancaire + crise boursière = crise financière
Crise bancaire = crise éco
Ralentissement DG + ↓ prod = récession + ↑ chômage
Cercle vicieux. Obj : crise durable
Chocs d'O à l'origine des FE
Négatif
↓ Q achetées
↑ des prix
= récession ou dépression
Conséq
Catastrophe japonaise 2011
Pénalise nbreuses act
= destruct° d'usines
Act ralentie
Causes
↑ coûts de prod
↑ prix matières 1ères
↑ salaires sup aux gains de prod
phénomènes exogènes à l'act éco= météo pour agriculture
PRODUCTION DIMINUE
CRISE
de sous production (agricoles par chocs exogènes)
↑ des cours de matières 1ères
Positif
↑ Q achetées
↓ des prix
= phase d'expansion
Causes
↑ productivité
↓ coûts de prod
innovations produits/procédés = chemin de fer
news méthodes travail
news ressources = électricité/pétrole
Chocs de D à l'origine des FE
Négatif
↓Q achetées
↓ prix
= récession ou dépression
CRISES
surproduction (crises industrielles)
Positif
↑ Q achetées
↑ prix
= phase d'expansion
Effets anticipations DG
Banques/investisseurs = perdent confiance
Agents éco = renoncent à leurs projets
Entreprises = produisent moins + licencient
DEMANDE GLOBALE DIMINUE
Causes
variat° revenus
variat° taux de change
variat° taux d'intêrets
pol conjoncturelles
anticipations agents éco
Exemples
Choc D
positif externe
de la DG
PIB Chinois = expansion importante et durable
Choc D
négatif interne
de la DG
↓ PIB zone Euro
= ↓ CF