Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
QTRR - B2: CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG KỲ HẠN VÀ GIAO SAU (RỦI RO BASIC (Đ/n: Rủi…
QTRR - B2: CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG KỲ HẠN VÀ GIAO SAU
SỰ HÌNH THÀNH VÀ PT CỦA TT KỲ HẠN VÀ GIAO SAU
Forwards: thỏa thuận giữa người bán và người mau trong đó yêu cầu giao một hàng hóa tại thời điểm trong tương lai với giá cả đã đồng ý hôm nay
Futures: 1 Forwards đã được tiêu chuẩn hóa. Được giao dịch trên sàn giao dịch và được điều chỉnh theo thị trường hằng ngày.
ĐẶC ĐIỂM CỦA TT
Thị trường kỳ hạn
Ưu điểm: Các điều kiện và điều khoản được thiết kế theo nhu cầu của hai bên. Tính riêng biệt nay mang lại sẹ linh hoạt cho các tvien tham gia và cho phép thị trường thích ứng nhanh chóng với sự thay đổi trong nhu cầu và hoàn cảnh của thị trường.
Nhược điểm: Ko thể hủy bỏ đơn phương mà ko có sự chấp nhận của đối tác. Ko được chuyển giao nghĩa vụ cho bên thứ 3 => thanh khoản ko cao. ko có j đảm bao 1 bên vỡ nợ và hủy bỏ các nghĩa vụ hợp đồng.(rủi ro tín dụng)
Thị trường giao sau
Sàn giao dịch là quan trọng nhất của thị trường giao sau phân biệt với TT kỳ hạn
Các nhà giao dịch giao sau
Người môi giới hoa hồng
Tiến hành giao dịch cho người khác, Hưởng hoa hồng trên phí giao dịch
Các thương gia hoa hồng
Là các cá nhân thực hiện kinh doanh cho chính họ.
Phân loại theo chiến lược giao dịch
Nhà phòng ngừa rủi ro: Nắm giữ vị thế giao ngay, thực hiện 1 hđ giao sau đối nghịch vị thế để làm giảm rủi ro. ko vì mục đích tìm kiếm lọi nhuận.
Nhà đầu cơ: ko nắm giữ vị thế j, tìm kiếm lợi nhuận theo dự đoán về chiều hướng của thị trường.
Những người tìm chênh lệch giá: sử dụng chênh lệch giá mua và bán để đầu cơ với rủi ro thấp (cùng giao sau).
Các nhà kinh doanh chênh lệch: kiếm lời từ chênh lệch trong giá cả của các vị thế giao ngay và giao sau biến động ngược chiều nhau.
Phân loại theo kiểu giao dịch
Nhà đầu cơ nhỏ lẻ: cố gắng kiếm lời từ những thay đổi trong giá hợp đồng, ít khi nắm giữ vị thế nhiều hơn 1 vài phút.
Các nhà giao dịch trong ngày: Nắm giữ vị thế ko lâu hơn so với vòng đời 1 ngày giao dịch, kiếm lời từ các biến động thị trường ngắn.
Nhà giao dịch vị thế: Nắm giữ vị thế lâu hơn 1 và 2, trong 1 vài tuần, kiếm lời từ các biến động lớn của thị trường
VAI TRÒ CỦA CÔNG TY THANH TOÁN BÙ TRỪ
Là một định chế và là nhà bảo đảm cho các giao dịch giao sau
Là 1 công ty độc lập và cổ đông của nó là các cty thanh toán thành viên
mỗi công ty duy trì một số dư tài khoản với cty thanh toán bù trừ và phải đáp ứng những điều kiện nhất định vè mặt tài chính
Thanh toán hằng ngày (marking to market)
Người ta sẽ tính toán giá chênh lệch giữa giá thanh toán hiện tại và ngày trước đó. Nếu chênh lệch là 1 số dương do giá thanh toán tăng thì số tiền được cộng thêm vào tài khoản ký quĩ của người nắm giữ vị thế mua. số tiền này được thanh toán từ số tiền của người nắm giữ vị thế bán.
RỦI RO BASIC
Đ/n: Rủi ro basic là rủi ro trong đó giá giao ngay và giá giao sau không di chuyển cùng chiều cùng độ lớn.
Basic=Giá giao ngay - giá giao sau
Basic âm (Contango): Xảy ra khi giá giao ngay nhỏ hơn giá giao sau.
Basic dương (backwardation) xảy ra khi giá giao ngay lớn hơn giá giao sau. (khi thị trường khan hiếm)
Cách khắc phục: Khi cần phòng ngừa một hợp đồng đáo hạn vào tgian T, thì chọn 1 hợp đồng giao sau thời điểm T+t'
t