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Rentabilidad (El flujo de caja libre y el valor de la empresa (Flujo de…
Rentabilidad
Indica:
Que tan grandes son las utilidades con respecto a la inversión
Valor económico agregado (EVA)
Representa el residuo de una vez que se ha descontado el costo de capital a la UODI
Se puede calcular mediante:
EVA=ANETOPX(RAN-CK)
EVA=UODI-(ANETOPXCK)
EVA=Utilidad neta-Costo de capital
El flujo de caja libre y el valor de la empresa
Para calcular el valor de una empresa considerando que el flujo de caja(FC) es constante tenemos:
Vemp=FC/CK
Para calcular cuando FC no es constante tenemos:
Vemp=(FCpl)/(CK-g)
Flujo de caja libre(FCL)
Inversión neta=Inversión CODET+Incremento en activos-Depreciaciones
Incremento en activos=Activos finales-Activos iniciales
FCL=UODI-Inversión neta
FCL constante Vemp=FCLpl/CK
FCL con gradiente positivo Vemp=FCLpl/(CK-g)
Tipos de riesgos que enfrenta las empresas
Riesgo financiero
Relacionado con las decisiones relativas a la adquisición de deuda, cuyo valor corresponde a rentabilidad financiera (RF)
RF=utilidad neta/Capital disponible
Riesgo operativo
Desarrollo de las operaciones de la empresa, cuyo valor corresponde a la rentabilidad sobre activos netos (RAN)
RAN=UODI/ANETOP
El valor de continuidad y la estrategia empresarial
Para calcular el valor de las operaciones (Vop):
Vop=VP FCL+PVCT
Vop=VP Flujo del EVA+VPVCTEVA+ANETOP al inicio del periodo relevante
VCTEVA=VP FCL-Activos al final del periodo relevante