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指数基金投资指南 (基本知识 (资产 (能够生钱的就是资产。股票，基金，房地产，理财产品等。现金不是资产。 …

- - - - 上证50（000016）都是关乎国计民生的大公司。蓝筹股。
        避开规模较小的指数基金。最好1亿以上。
        沪深300指数（000300）覆盖沪深市场的大公司，更全面。
        中证500指数（000905）代表沪深市场的中型企业。
        创业板指数（399102）
      - 红利指数：一般指数按照市值加权，规模越大，权重越高。红利指数按照股息率决定权重。业绩好的公司每年会从净利润中拿出一部分以现金分红的方式回馈股东。股息分红是收益的重要来源。
        上证红利，中证红利，深证红利
        特点：高股息，在熊市更有优势。能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务状况好的概率高。提供分红现金流。
      - 挑选思路：1.费用最低，误差最小。2.寻找有特色的增强型指数基金。
      - 基本面指数：权重按照基本面好坏来决定。营业收入，现金流，净资产，分红。
        中证基本面50指数，央视财经50指数（专家选股）
      - 恒生指数：HSI
        投资于香港，美国的基金品种称为QDII基金。境外非人民币投资可以抵御人民币汇率风险。
        恒生指数和内地紧密相关，但投资者以境外投资者为主。
        避开老千股，最好就投资指数基金
      - H股指数/国企指数：内地注册，香港上市
        现在恒生指数中H股占了一大半。2000-2007年，H股涨了12倍。2007年之后一路跌，2016年才触底。
        H股市中国内地公司在世界上的代言人。
        与内地经济紧密相关，但以境外投资者为主。
        经常因为国际意外事件导致下跌，但实际上背后公司不受影响。
        H股和A股关系密切。和上证50指数重合度高。
        易方达恒生国企ETF （QDII）：510900
      - 上证50AH优选：同时有A股和H股的公司，买入相对便宜的，卖出相对贵的那个。
        成份股和上证50相同。华夏上证50AH优选指数LOF：501050
      - 纳斯达克100指数：新兴经济体。年复合收益率13.5%。
        经历了2000年互联网泡沫。
        今天的信息科技行业成份股，基本是各个子行业的龙头老大。已经有了核心竞争力和稳定的现金流收入。强有力的盈利支撑，使纳斯达克100指数从2002年开始进入了漫长牛为主的上升。
      - 标普500指数：美国影响力最大的500只成份股。是一个附带主观判断的蓝筹股指数。
        过去76年年化收益率9%-10%
      - 等权重指数：各个成份股涨跌幅度和速度不同，每年平衡一次，避免部分股票占比过高。缺点是流动性比较差。
    - - 天生容易赚钱的行业：医药，必须消费。养老行业，以医药和消费为主。
      - 公司赚钱：市场需求稳定，受经济周期影响小，，企业护城河能保证一定利润，并且在投入需求小，能获得大量的自由现金流。企业愿意回馈股东而不是乱花钱。
      - 强周期行业：底部买入盈利。金融业中的银行，证券，保险，地产行业，能源行业，部分材料行业。
      - 必须消费行业：饮料，酒，农副产品。巴菲特最喜欢投资。喜诗糖果，可口可乐，亨氏食品，吉列等等。
        上证消费指数，中证消费指数，全指消费指数
      - 医药行业：经济危机中具有价值的避险板块。整体好于宏观经济。
        中证医药指数，上证医药指数，全指医药指数，
      - 可选消费：高档手机，汽车，大家电，影视业等。
        有一定周期性。受益于人口红利，特别是人均消费金额提升。参考国外发达国家兴起历程。
        有升级换代特性。企业在自己引领的时代呼风唤雨，股价业绩会很不错。跟不上消费升级换代就会衰落。
      - 养老产业：覆盖医疗保健，信息技术，日常消费，可选消费，保险等等。
        中证养老指数。
      - 强周期的银行业：百业之母。具备不错的商业模式。
        银行收益=利息收入+非利息收入-利息费用-风险储备金。
        经济处于下行周期，银行效益变差，经济好转，银行效益变好。银行业没有天花板。
        银行并不是同质化经营，差异体现在对风险的控制上。几个经济周期后，不同银行的增长能力显现。专注于某方面的银行能活的很好。
        注重利差收益的传统大银行，用区域分散风险。
        依赖区域发展的地区性银行。如果当地居民偏爱储蓄，信用良好，资产质量就会高。如北京银行。
        注重非利差收入的银行。如兴业银行的银银平台。资产证券化和互联网银行。
        上证50指数，基本面50指数，H股指数，50AH包含很多银行股。不用再专门投资银行业指数，避免重复。
      - 强周期行业之证券业。主要收入来源是交易费用。和牛熊市相关性很大。牛市上半场，券商可以获得最大的业绩提升和估值提升。证券行业不适合买入后长期持有。大多数券商没有核心竞争力。好处是风险控制的好，风险不大。
      - 强周期行业之地产业。人均居住面积达到一定程度后，地产行业周期性会大大增加。
      - 其他行业：军工业，环保行业，白酒行业。
- - - - 市盈率PE：公司市值/公司盈利
        反映了我们愿意为了获取1元净利润付出多少代价
        估算市值。公司市值波动就是因为市盈率估值的大幅波动。
        适用范围：流通性好，盈利稳定的品种。可以为宽指数基金估值。
        不适用范围：周期行业不适用，如钢铁、煤炭、证券、航空、航运等。处于高速增长期的股票，公司盈利大部分用于再投入扩大规模。
      - 盈利收益率：公司盈利/公司市值
        反映公司一年的盈利能带来的收益率。
        适用范围：流通性好，盈利稳定的股票。
      - 市净率PB：每股股价PB/每股净资产
        净资产=资产-负债，看年报
        适用范围：企业的资产大多是比较容易衡量的有形资产，并且资产长期保值。短期经济危机，原本盈利稳定的宽指数基金在短期盈利不稳定时，可以用市净率辅助估值。
        影响市净率的因素：
        1.公司运作资产效率：净资产收益率ROE=净利润/净资产
        企业最关键的经营指标。股票的回报率与企业发展息息相关。
        2.资产的价值稳定性。有些资产随时间能增值，如茅台；有些资产随时间迅速贬值，如电脑芯片。
        3.难以衡量的无形资产：企业品牌、高级技术工程师、企业专利、企业的渠道影响力、行业话语权等。
        4.负债大增或者亏损。
      - 股息率：过去一年公司现金分红/公司市值。随着股价波动，股价越低，股息率越高。
        分红率：现金派息/公司总净利润。公司一般预先设置好，多年不变。
        股息率=盈利收益率×分红率
        股息来自于企业盈利。无需出售股权，就可以获得不断增长的现金流。是一个既能长期持有股权资产，又能享受现金流收益的好方法。时间越长，粉红在我们投资股票的收益中占比越大。
      - 如何查询估值：
        1.公众号定投十年赚十倍。个股的基本数据在交易软件上都有。把背后的股票盈利、净资产、股息等数据求平均数。
        2.指数官网。
        3.金融终端。价格不菲。
    - - 盈利收益率法：格雷厄姆
        在盈利收益率高于10%（以及无风险利率两倍）时开始定投，低于6.4%时停止定投甚至分批卖出。无风险利率参考10年期国债收益率。6.4%来自于债券基金的平均收益。卖出时把总份额分成10份，分10次卖掉分散风险。一般盈利收益率短期内变化不大，每个月手动定投之前查看盈利收益率再进行操作。
        指数基金不是所有时间里，盈利收益率都符合投资条件。基本4-5年就会出现一次机会，再加上国内外众多指数基金，不担心买不到。
        适用局限：只适合流通性好、盈利稳定的品种。上证红利、中证红利、上证50、上证50AH、央视50、恒生指数、恒生中国企业指数等。投资恒生指数和H股指数时，要将盈利收益率打九折之后再考虑。
      - 博格公式法：指数基金发明者
        可以投资高速增长的品种，或是盈利呈周期变化的品种。
        影响指数基金收益的因素：
        决定长期回报的关键因素：初始投资时刻的股息率、投资期内的市盈率变化、投资期内的盈利增长率。
        指数基金未来的年复合收益率=指数基金的投资初期股息率+每年的市盈率变化率+每年的盈利变化率
        一般来说，指数基金越是低估，价格低于内在价值时，股息率越高。
        市盈率的变化有个规律，长期来看，市盈率会在一个范围内呈周期变化。首先要统计一下指数历史市盈率的波动范围，其次看当前市盈率处于历史市盈率波动范围的哪个位置。只要国家经济长期发展，盈利就会长期上涨。
        做到：在股息率高的时候买入。在市盈率处于历史较低位置时买入。买入后，耐心等待“均值回归”。
      - 博格公司变种：