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CH15選擇權導論 (策略搭配與組合 (Spread (牛市long/short(長)call, 熊市long(長)/short call,…
CH15選擇權導論
策略搭配與組合
Long/Short Stock
Spread
牛市long/short(長)call
熊市long(長)/short call
蝴蝶long
2/short call
2
保護性(long)掩護性(short)依據不同的部位避險
組合
bottom straddle: long put/call
bottom strangle : long put/call
strap: long put/call(多買看好的)
選擇權類型
歐式與美式
Long/Short Call(權力)/Put(義務)
圖形
功能：避險、投機、延期支付
衍生性商品
參與者：避險者、投機者、套利者
好處
種類多
高度財務槓桿
零和交易
種類
選擇權
遠期契約
期貨
交換
買賣式平價說與選擇履約時機
P+S=C+PVK
r、價格波動度
提前履約
有股利：買權：除息前履約，賣權：除息後履約
無股利：買權：不會，賣權：美式在深價內提前履約
內涵價值+時間價值=權利價值看邊界條件
Call(歐式=美式)
下邊界PVK
上邊界S=K
Put(深價內歐式時間價值為負)
上邊界K&PVK
下邊界PVK