Пролонгировать открытую валютную позицию означает сохранить состояние позиции - размер и знак - на определенный срок в будущем.
Например, 15 января коммерческий банк, заключающий арбитражные сделки, открыл спекулятивную длинную позицию в 1 млн. долл. США против евро по курсу 1.1100 на споте (дата валютирования 17 января), рассчитывая на дальнейший рост курса доллара к евро:
Однако в течение дня курс доллара неожиданно упал до уровня 1.1000 доллара к евро. Если закрыть позицию, то это приведет к убытку в размере 10.000 EUR . Но дилеры предполагают, что это снижение вызвано краткосрочными факторами, и, следовательно, носит временный характер. Поэтому решают сохранить позицию до следующего дня, рассчитывая на дальнейший подъем курса американского доллара.
Если на следующий банковский рабочий день, 16 января, доллар все еще не достигнет уровня 1.1100 к евро, валютный дилер банка может выполнить операцию своп tom-next, чтобы перенести открытую накануне позицию на новую дату валютирования вперед с 17 на 18 января, т.е. пролонгировать на один день. Цель операции своп заключается в том, чтобы закрыв позицию на 17 января, пусть даже по другому курсу, тем не менее перенести ее размер и знак (1 млн. долл. длинной позиции) на дату спот для нынешнего дня - на 18 января. Поскольку на дату валютирования 17.01.03 банк имел длинную позицию, то надо продать доллары датой 17.01.03 и купить их обратно датой 18.01.03, а это операция swap sell and buy EUR / USD t / n на 1 млн. долл.
Предположим, что форвардные пункты (цена свопа), прокотированные другим банком для периода t / n для EUR / USD равны 1.7/3.2, а курс спот составляет 1.1000. Для сделки своп sell and buy используется сторона offer 3.2, которая прибавляется к курсу спот ( t / n -однодневный своп до спота).
Таким образом, курс обмена для первой сделки свопа - 1.1000, а для обратной ей -1.10032:
На 17.01.03 банк имеет закрытую позицию по долларам (с промежуточным результатом минус 10.000 EUR ), однако на следующую дату 18.01.03 вновь открыта длинная позиция на 1 млн. долл. Стоимость сделки своп составляет 320 EUR .
Если предположения дилеров оказались верными, и валютный курс вырос в течение 16.01.03 до уровня 1.5150, то банк закрывает длинную позицию обычной конверсионной сделкой спот - продает 1 млн. долл. против евро по курсу 1.1120:
В итоге по состоянию на дату валютирования спот - 18.01.03 банк имеет доход в размере 12.000 евро, из которых необходимо вычесть промежуточный результат по свопу на 17.01.03 и добавить цену свопа, чтобы получить чистую прибыль:
12.000 EUR - 10.000 EUR - 320 EUR = 1680 EUR
Таким образом, с помощью своп-сделок банки могут постоянно пролонгировать свои открытые позиции в зависимости от прогноза движения валютного курса. Они могут их пролонгировать как с помощью однодневных свопов, так и с помощью более длинных по срокам сделок своп (например, на 1 месяц, 3 месяца и т.д.).