Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
TCHV C4 - THÁCH THỨC VỚI TT HIỆU QUẢ (MỘT SỐ BẤT THƯỜNG CHÍNH (Quán tính…
TCHV
C4 - THÁCH THỨC VỚI TT HIỆU QUẢ
MỘT SỐ BẤT THƯỜNG CHÍNH
Phản ứng chậm với các công bố về thu nhập
Thị trường chỉ dự đoán được một mức độ nhất định các thu nhập bất thường dương hoặc âm vì ko phải cty đều công bố dưới dạng báo cáo thu nhập và các dự báo công khai có thể thay đổi từ từ.
Vào ngày công bố tt sẽ phản ứng tích cực với các khoản TN bất thường dương, và tiêu cực với các khoản TN bất thường âm.
Trái ngược vs thị trường hiệu quả giá phản ảnh ngay lập tức ở tdiem công bố, một tgian ngắn sau tạo ra xu hướng giá.
Hiệu ứng công ty nhỏ
Các công ty có vốn hóa thị trường thấp kiếm được lợi nhuận vượt trội sau khi điều chỉnh rủi to thị trường.
Giá trị so với tăng trưởng
TSSL của các cổ phiếu công ti giá trị > TSSL của cổ phiếu các công ty tăng trưởng => Phần chênh lệch là sự bất thường của công ty giá trị.
Công ty giá trị: có chỉ số B/P, E/P, CF/P cao tương đối so với các công ty tăng trưởng.
Quán tính giá và sự đảo ngược
Thách thức cho thị trường HQ khi TTHQ giả định TSSL ko đưa ra bất kì dự báo trong tương lai.
Quán tính giá: Tồn tại khi TSSL có tương quan dương với TSSL trong quá khứ
Sự đảo ngược: Tồn tại khi TSSL có tuognw quan âm với TSSL quá khứ
Đối với các kỳ hạn
Ngắn: Có sự đảo ngược
Trung hạn Có sự quán tính giá
Dài: Có sự đảo ngược
GIAO DỊCH NHIỄU VÀ GIỚI HẠN KD CHÊNH LỆCH GIÁ
Yêu cầu về mặt lý thuyết với tính hiệu quả của thị trường(1 trong 3 trụ cột còn thì TTHQ vẫn còn)
Trụ cột 1: Các nhà đầu tư luôn lý trí
Trụ cột 2: Sai lệch của các nhà đầu tư ko tương quan với nhau
Hvi NĐT có thể là giống nhau cùng đẩy giá lên cao or xuống thấp (thoát khỏi giá trị mội tại) của nó
Trụ cột 3: ko có giới hạn KD chênh lệch giá
Giới hạn KD chênh lệch giá (chỉ cần đảm bảo trụ cột thứ 3 thì thị trường HQ vẫn tồn tại)
Rủi ro cơ bản
NĐT ko thể dự báo 1 cách chính xác biến động giá của thị trường, vì giá tuân theo bước đi ngẫu nhiên
Rủi ro từ người giao dịch nhiễu
Chi phí thực hiện
hoa hồng, chênh lệch giá hỏi mua và giá chào bán và các chi phí liên quan=> giảm LN chênh lệch giá