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FINANCE (RATIOS (Ratios de LIQUIDITES (Current Ratio >100% (Actifs…
FINANCE
RATIOS
Ratios de LIQUIDITES
Current Ratio
>100%
Actifs court terme / Passif court terme
Cash Ratio
>30%
Liquidités et Equivalents / Passif court terme
Quick Ratio
>50%
Liquidités et Equ.+ Créances Clients / Passif court terme
Ratio de STRUCTURE FINANCIERE
Ratio d'endettement
< 50%
Dette / Dettes + Capitaux propres
ROCE
Roce
> Wacc
rentabilité générée sur les modes de financement
à comparer avec le WACC
NOPAT / Modes de financement
Return On Capital Employed
ROE
Roe
> R(E)
Return on Equity
Résultat net / capitaux propres
Rentabilité générée sur les capitaux propres
Ratio de COUVERTURE d'INTERETS
Ratio de couverture
>7
Résultat d'exploitation / charge financière ou charge d'intérêt
WACC
Weighted Average Cost of Capital
Coût Moyen Pondéré du Capital
NOPAT
résultat opérationnel - impôts sur les bénéfices
Net Operating Profit After Tax
R(E)
Return Expected on Equity
Coût du capital
i=Risk Free Rate (taux d'intérêt sans risque)
plus un Bêta + Market Risk Premium
CYCLES ECONOMIQUES
Cycle d'exploitation
Acheter Transformer Produire Stocker Vendre Encaisser
dure 12 mois par convention
Cycle d'investissement
pour renouveler / Améliorer le cycle d'exploitation
Investissements stratégiques
Cycle de financement
par endettement
par capitaux propres
RISQUES
PRETEUR - Risque de crédit
Risque de solvabilité
pas assez d'actifs circulants
Risque de structure financière
Plus de fonds étrangers que de propres
Risques de liquidité
pas de cash
ACTIONNAIRE - Risque du modèle d'affaires
R(E) rentabilité attendue par les actionnaires
STRUCTURE FINANCIERE
fonds étrangers vs. fond propres
R(D)
Return on Debt
Rentabilité attendue par le prêteur
i=Risk Free Rate (taux d'intérêt sans risque)
plus Spread en BPS (points base sur 100)
Coût du financement
BILAN ECONOMIQUE
BFR (Net Working Capital)
(fond propres - endettement net) - actifs immobilisés
à calculer en dernier
actifs circulants - passifs court terme
Actifs Immobilisés
total des actifs non courants
Fonds Propres
total capitaux propres
avec intérêt minoritaires
Endettement net
Dettes - Liquidités
EBITDA
outil de monitoring