Please enable JavaScript.
Coggle requires JavaScript to display documents.
Investeringskalkylering kap 19-21 (VAD ÄR EN INVESTERING? (PAY-BACK…
Investeringskalkylering kap 19-21
VAD ÄR EN INVESTERING?
Syftet med investeringar är att öka företagets långsiktiga lönsamhet
En satsning av ekonomiskt värde med grundad förhoppning om framtida avkastning
En kapitalsatsning som ger betalningskosekvenser under en längre period
En uppoffring i nutiden i syfte att kunna öka inkomsterna i framtiden
ÄNDAMÅLET MED OLIKA TYPER AV
INVESTERINGAR
Typer av investeringsobjekt
Immateriella investeringar
Kompetensutveckling, FoUinvesteringar,
organisationsutveckling m.m.
Finansiella investeringar
Aktier, obligationer och andra
värdepapper
Reala investeringar
Maskiner, utrustning,
byggnader m.m.
Ändamål
Ersättningsinvesteringar
– Reinvesteringar och
återinvesteringar
Expansionsinvesteringar
Förbättringsinvesteringar
Miljöinvesteringar
– Inre och yttre miljö
– Ofta tvingande
VAD ÄR EN
INVESTERINGSKALKYL?
En investeringskalkyl är en sammaställning av in och eller utbelaningar för ett visst objekt för ett visst ändamål för en visstidsperiod
• Kalkyl över ekonomiska
konsekvenser
av ett
investeringsbeslut
•
Underlag för beslut
om investering, eller inte
• Beslutsunderlag för val av
investeringsalternativ
•
En modell av verkligheten
ETT INVESTERINGSFÖRLOPP pp s 6
INVESTERINGSKALKYLENS
SYFTEN
• Att beräkna ett investeringsalternativs lönsamhet
• Att rangordna flera investeringsalternativ med avseende på lönsamhet
• Att utgöra underlag för allokering (resurstilldening) av resurser
• Att belysa investeringars likviditetspåverkande effekter
• Att utgöra utgångspunkt för bedömning av investeringars risk
PAY-BACK METODEN
• Även kallad återbetalningsmetoden och pay-off
• Metoden används frekvent i praktiken, ofta som grovsåll
• Svarar på frågan: Hur lång tid tar det att återbetala en grundinvestering?
• Jämförs med kravet på återbetalningstid
– Investeringen bör genomföras om kortare tid
grundinvestering / årligt inbetalningsöverskott = återbetalningstid se s10 pp för ex
Fördelar
• Enkel att använda
• Lätt att förstå
• In- och utbetalningar
behöver endast
uppskattas för
återbetalningstiden
• Ingen kalkylränta behövs (i
grundmodellen)
Nackdelar:
• Ingen hänsyn tas till
betalningar efter
återbetalningstidens slut
• Ingen hänsyn tas till
kalkylränta (i grundmodellen)
• Om de årliga inbetalningsöverskotten (a) är lika stora varje år:
• Grundinvestering /Årligt inbetalningsöverskott
• Om de årliga inbetalningsöverskotten (a) är olika varje år summeras inbetalningsöverskotten år för år tills de blivit lika stora som grundinvesteringen
Beslutskriterium;
Lönsam om återbetalningstiden är kortare än kravet.
ANALYS AV
BETALNINGSSTRÖMMAR
• Inbetalningar och utbetalningar
– Deras storlek måste fastställas
• Tidsvärde
– In- och utbetalningar är utspridda över en
längre tidsperiod
– Tidpunkter måste identifieras
• In- och utbetalningar måste räknas om till
samma tidpunkt för att bli jämförbara
Begrepp
Grundinvestering (G)
– Initial kapitalsatsning
– In- och utbetalningar som
uppstår fram tills
investeringen tas i bruk
– Byggnad, maskiner,
planering, utbildning, verktyg,
tillbehör m.m.
Inbetalningsöverskott (a)
Skillnad mellan in- och
utbetalningar
Inbetalning (I)
– Särinbetalningar
– Löpande inbetalningar från
driften (försäljningsintäkter)
– Kostnadsreduceringar
Utbetalning (U)
– Särutbetalningar
– Löpande utbetalningar från
driften (råvaror, direkt lön,
hyror m.m.
– Minskning i försäljning av
befintliga produkter
Ekonomisk livslängd (n)
– Tid då användande är
ekonomiskt försvarbart
– Påverkas av slitage,
marknad, konkurrens m.m.
Restvärde (R)
– Värde vid avveckling
– Inbetalning för t.ex.
begagnad maskin
– Utbetalning för t.ex.
nedmontering
Kalkylränta (r)
– Kapitalkostnad
– Alternativkostnad
– Avkastningskrav
– Tidspreferens
– Bestäms ofta som vägd
kapitalkostnad (för eg
Pengars tidsvärde
Slutvärde = 100 * 1,1^2 = 10 % under 2 år = 121
Nuvärde
Dagens värde? (omvänt till tidigare ovanför)
121
1/(1 + 0,10)^2 = 121
0,8264 = 100!
METODER DÄR
KALKYLRÄNTA
ANVÄNDS (absoluttal)
Nuvärdemetoden
Även kallad kapitalvärdemetoden
Investeringens betalningar diskonteras till tidpunkt 0, då
investeringen påbörjas
Beslutskriterium:
Lönsamt om kapitalvärdet (nettonuvärdet) är positivt,
dvs. större än noll. Alltså 0 = exakt avkastningskravet
Den investering som har störst nettonuvärde är mest
lönsam.
NACKDEL OCH FÖRDEL
Fördelar
• Kalkylränta används
• Samtliga in- och
utbetalningar över
investeringens livslängd
beaktas
• Förenlig med finansiell
teori
Nackdelar
• Kan upplevas som
beräkningsmässigt svår
• Förutsätter att kalkylräntan
är realistiskt satt
Annuitetsmetoden
Grundinvestering * räntetalet - inbetalningsöverskottet
Fördelar:
• Kalkylränta används
• Samtliga in- och
utbetalningar över
investeringens livslängd
beaktas
• Förenlig med finansiell
teori
Nackdel
• Kan upplevas som
beräkningsmässigt svår
• Förutsätter att
kalkylräntan är realistiskt
satt
• Ger ingen information om
likviditetsmönster
Internräntemetoden
Tillväxträntemetoden (Slutvärde)
METODER DÄR
KALKYLRÄNTA
ANVÄNDS (procent)
Internräntan
för en investering, är den ränta som ger
nettokapitalvärdet = 0 Anger investeringens lönsamhet i %
– Vid vilken ränta (internränta) är nuvärdet = 0?
– Vilken avkastning ger investeringen?
Beslutsregel: Genom att jämföra internräntan med investeringens
avkastningskrav (kalkylräntan) kan lönsamheten avgöras:
Internränta ≥ kalkylränta =lönsam
Internränta < kalkylränta = olönsam
För och nackdelar
Fördelar
• Kalkylränta används
• Samtliga in- och
utbetalningar över
investeringens livslängd
beaktas
• Förenlig med finansiell
teori
• Ger ett lättförståeligt mått
Nackdelar
• Kan upplevas som
beräkningsmässigt svår
• Ger ingen information om
likviditetsmönster
• Kan resultera i fler än en
internränta (om skiftar
tecken mer än en gång)
file:///C:/Users/Gaming/Downloads/Investeringskalkylering_20170202_student%20(2).pdf s 59